Los bonos italianos están siempre sobreponderados, junto con España y Grecia

Mauro Valle

Mauro Valle (Generali AM) | En la última semana, el Tesoro estadounidense ha subido hasta el 4,40% -20 puntos básicos (pb)-. Los tipos reales aumentaron 16 puntos básicos, mientras que los tipos BE aumentaron alrededor de 5 puntos básicos. Fue una semana muy volátil en materia de tipos, que comenzó con una caída el lunes y una subida a la baja a raíz de los datos mixtos publicados en Estados Unidos: El índice PCE el viernes 29 de marzo, el ISM […]

Meloni vende otro 12,5% del Monte dei Paschi di Siena, el banco más antiguo del mundo, y se queda con un 26%

Banca March | El Gobierno de Italia avanza con la salida del accionariado del banco Monte dei Paschi di Siena. El ejecutivo ha anunciado la venta del 12,5% de la entidad, al deshacerse de 157,5 millones de acciones por un precio de 4,15 € (un descuento del -2,5% sobre el precio de cierre de ayer). Un paso más en la estrategia de salida que inició el pasado noviembre con la venta del 25% de sus posiciones y, que ahora, realiza otra […]

El ejecutivo italiano vende un 12,5% de Monte dei Paschi por 650 M€ y reduce su participación en el banco hasta el 26,73%; una fusión a medio plazo es posible

Banco Monte dei Paschi

Bankinter | La operación se ha realizado mediante una colocación acelerada entre inversores institucionales a un precio de 4,15 €/acc – equivalente a un descuento de 3,5% con respecto al cierre de ayer (4,30 €/acc). Opinión del equipo de análisis: Lo natural es que la cotización se ajuste a este precio de referencia en la sesión de hoy, pero será un impacto transitorio porque es una buena noticia y nuestro razonamiento es el siguiente: (1) el descuento aplicado se encuentra […]

Enel consigue un Ebitda de 22 M€ (+12%) y avanza de manera sólida en su plan de desinversiones (ha cerrado más del 90% del plan de ventas de activos de 11,5 M€)

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Santander Corporate & Investment | Enel (Baa1 n, BBB e, BBB+ e) publicó sus resultados de 2023 tras el cierre del mercado ayer. El EBITDA ordinario aumentó en un 12% a/a hasta EUR 22,0mm. El aumento del EBITDA ordinario puede atribuirse en gran medida al negocio integrado (compuesto por Generación térmica y Trading, Enel Green Power y mercados de usuario final) ya que el mercado se estabilizó y volvió a la normalidad tras la crisis energética y la sequía de 2022. […]

Cierta decepción con el anuncio de Eni de un recorte del buyback del -50%

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Banc Sabadell | Eni publicó la semana pasada los principales objetivos del Plan Estratégico 2024/27, donde destacamos los siguientes puntos: ▪ Capex: Para el periodo del plan establecen un objetivo de Capex neto (incluyendo desinversiones) de 27.000 M euros vs 36.000 M euros del plan anterior, que incluyen 8.000 M euros de desinversiones (vs 1.000 en el plan anterior). En términos de Capex bruto los 35.000 M euros del nuevo plan están un -4% por debajo de nuestras estimaciones y del […]

Generali consigue su mejor beneficio histórico (6.900 M€) gracias a la contribución de todas las divisiones

generali

Norbolsa | Generali la aseguradora italiana ha registrado el mejor beneficio histórico gracias a la contribución de todas sus divisiones, especialmente por su negocio de propiedad y accidentes. El beneficio operativo aumentaba un 7,9%vs FY22, en línea con lo esperado por el consenso, hasta los 6.900 millones de euros.

El Ebitda de Inwit alcanza los 179 M€ con un FCF que sorprende al llegar a los 134 M€

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Norbolsa | Inwit, la compañia de torres italiana publicaba resultados del 4T23 con unas ventas de 247 M€ (-0,4% vs cons) (+12,1% vs 4T22) mientras el EBITDA ascendía a 179 M€ (-0,7% vs cons). Inwit obtenía un FCF que sorprendía positivamente alcanzando una cifra de 134 M€ (+8,3% vs cons) y el ratio de DFN/EBITDA se mantenía igual que en el 3T23 a 4,8x. Las guías para el 2024 quedaban ligeramente por debajo del consenso con unas ventas de 1.030 M€, […]

Eni decepciona en Ebit (2.769 M€) y en línea con lo esperado en beneficio

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Banc Sabadell | Eni ha presentado resultados 4T23 que han estado claramente por debajo en EBIT ajustado (2.769 millones de euros vs 2.633 millones de euros BS(e) y 2.900 millones de euros consenso) por la línea de Corporate y otros ajustes (-360 millones de euros vs -210 millones de euros BS(e)), lo que resta importancia a la desviación. La división de E&P (78% EBIT) está muy en línea y por la parte positiva destaca GGP (división de Gas, 21% EBIT), que […]

Eni cierra el 4T23 con un beneficio de 1.638 M€ (-34%) por la caída del Brent una media de 84,05 $ vs 88,71 $ anterior

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Bankinter | Presenta resultados 4T 2023 en línea con expectativas. Hoy celebra su Día del Inversor. Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 24.622€ (-22%) vs 27.022M€ estimado; BNA ajustado 1.638M€ (-34%) vs 1.634M€ estimado. La Producción de Hidrocarburos se sitúa en 1,71mbd (+6,0%) vs 1,64mbd del trimestre anterior. La Deuda Financiera Neta aumenta en el trimestre hasta 10.900M€ vs 8.679M€ del trimestre previo (el ratio de apalancamiento aumenta en 0,20x desde 0,13x). Eni anuncia que detallará […]

El gobernador del Banco de Italia señala que el cambio en la política monetaria se aproxima de manera rápida

Banco_Italia

BancaMarch | El gobernador del Banco de Italia ha declarado que el cambio en la política monetaria se aproxima de manera rápida. Panetta, entre los miembros del Consejo más “dovish”, argumenta como “injustificados” los temores de que la inflación deje de reducirse: “la inflación está cayendo al mismo ritmo o más rápido de lo que ha subido». Ha sido crítico en su mensaje sobre la especulación del momento exacto en el que tendrá lugar el primer recorte, al calificarlo de “falta de respeto” al Consejo […]