Etiqueta: Italia

Los presupuestos italianos para 2023 podrían elevar el déficit fiscal hasta -4,5% / PIB, asumible por el mercado

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Bankinter | El Gobierno aprobó ayer sus Presupuestos 2023, que ahora deberán ser aprobados en el Parlamento antes del 31 Dic. Incorporan algunas reducciones de impuestos, pero de escaso calado (por ej., se eleva la tasa fiscal del 15% a los autónomos con ingresos hasta 85.000€/año vs 65.000€/año actual), algo más de gasto (por ej., construcción del largamente debatido puente con Silicia y un paquete de 21.000M€ para subvencionar energía), una tasa superior a las eléctricas (35% vs 25%, pero […]

Enel podría vender activos en Perú por 5.000 M€ para reducir deuda y financiar nuevas inversiones

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Alphavalue/DIVACONS | El viernes se rumoreó que la utility italiana planea la venta de activos en Perú por un valor de 5.000 millones de euros con el objetivo de reducir su nivel de deuda y financiar nuevas inversiones. En septiembre, la deuda rondaba los 69.000 millones de euros. En los 9M2022, el Ebitda de Enel en Perú fue de 465 millones de euros, lo que supone menos del 4% del Ebitda del grupo.  El CEO de la compañía deberá brindar […]

Eni invertirá 8.000 M$ en el desarrollo de campos de gas en Libia

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Banc Sabadell | Según la Nation Oil Corporation de Libia, ENI invertirá 8.000 millones de dólares para desarrollar campos de gas en el oeste del país. Se trata de un mercado con unos ingresos petroleros que se espera que se sitúen entre 35.000 y 37.000 millones de dólares para final de este año. Valoración: Noticia positiva en la medida en que, de confirmarse, contribuiría a cumplir los objetivos estratégicos de la compañía de capex. Recordamos que, según lo comunicado en […]

El diferencial entre los préstamos italianos y alemanes ha aumentado hasta máximos de los últimos 6 años

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Santander Corporate & Investment | Riesgo de fragmentación también ya visible en PYMES. Los tipos de interés de los préstamos a PYMEs en Europa siguen al alza (en sintonía con la subida de tipos del BCE) y comienza a registrarse una cierta fragmentación. El BCE publicó la pasada semana los tipos de interés del crédito bancario de agosto, donde el tipo de los préstamos por debajo de €1mn a 1-5 años ha ampliado 23pb en agosto y +121pb en 8M22 hasta […]

Monte dei Paschi estudia alternativas para evitar una ampliación de capital

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Bankinter | El plan de Monte dei Paschi (MPS) es reforzar las ratios de solvencia mediante una ampliación de hasta 2.500 millones de euros, pero al parecer apenas hay interés inversor.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El principal accionista de Monte dei Paschi es el Estado italiano (64%) que podría aportar un máximo de 1.600 millones de euros para no incrementar aún más su participación. Parece que AXA y la gestora de activos pública Anima aportarían 250 millones de euros, pero […]

El crédito italiano en el ojo del huracán a 2 días de la revisión del Baa3 negativo de su soberano por Moody’s

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Santander | Según Bloomberg, las nuevas cifras a presentar ante la UE a mediados de octubre reflejarán un déficit en 2023 del 4,5-4,9%, nivel que compara con las previsiones previas de Draghi del 3,9% y con el 5,6% esperado para 2022. Detrás está una previsión de crecimiento que ahora se espera en el +0,5% vs el 2,4% esperado previamente. También a una semana de que el BCE comience a debatir el arranque de €QT en Chipre (FT), ayer el BTP […]

Italia vs Irlanda: ¿Por quién doblan las campanas?

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Miguel Navascués | La victoria electoral de Giorgia Meloni es un nuevo aviso a los errores de la burocracia europea, a la acartonada Comisión, al falso y no democrático Parlamento, y al no menos desorientado Banco Central Europeo. Italia está harta. Está harta de esta Europa, está harta del Euro (que, piensa, la impide crecer dignamente y le hace añorar su Lira, su sueño húmedo con el que tan bien había vivido y crecido desde la postguerra, con su magia, […]

El próximo Gobierno de Italia seguirá enfrentándose a importantes limitaciones institucionales y políticas

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Alvise Lennkh

Alvise Lennkh-Yunus (Scope Ratings) | El resultado de las elecciones italianas confirma nuestra previsión de que Giorgia Meloni probablemente lidere un nuevo Gobierno de centro-derecha, con una mayoría parlamentaria holgada pero no mayoritaria. Su claro liderazgo de la coalición, con la Lega de Matteo Salvini en segundo plano, es consecuencia de una postura política más moderada en la campaña electoral y debería darle una ventaja a la hora de determinar quiénes son los miembros de la coalición que obtienen los […]

Los mercados harán lectura de las elecciones en Italia, los IFO alemanes, las previsiones OCDE y libra en mínimos

Consenso
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Renta 4 | Apertura a la baja en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,7%, futuros S&P -0,9%), después de una semana protagonizada por múltiples bancos centrales, entre ellos la Fed (esta mañana TIR 2 años sube a 4,30%, intensificando la inversión de la curva, -55pb) y el BoE, continuando con sus subidas de tipos de interés para frenar la inflación y con ello suponiendo también un lastre para la actividad económica. El Brent el viernes -5% hasta 86 usd/b.  Hoy recogeremos el resultado electoral en […]

Elecciones Italia: recesión técnica en invierno pero con ampliaciones de spreads limitadas

Consenso
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Morgan Stanley | Tal y como evidenciaban las encuestas previas a las elecciones italianas, la coalición de centro derecha protagonizaba la victoria este domingo. Al igual que el resto de partidos, esta coalición propone una política fiscal expansiva que mantendría los déficits primarios e incrementaría el ratio de deuda/PIB en el medio plazo.  Al margen de las elecciones, y como consecuencia de las tensiones geopolíticas europeas y su impacto en el suministro energético, mi macro ve a Italia entrando en una […]