Se abre un escenario difícil para la banca italiana, con 200 p.b. de recortes de tipos en 2024/25; preferencia por bancos con grandes colchones de capital como Unicredit
Morgan Stanley | Nuestra analista Pamela Zuluaga inicia cobertura en bancos italianos con la idea de que “Capital is King”. El equipo macro anticipa un escenario complicado en Italia, con 200pb de recortes de tipos en 2024/25, mayor ampliación de spread BTP y el impuesto a los bancos. Los volúmenes, coberturas y diversificación de ingresos compensa el aumento de betas de depósitos pero el margen por intereses hará pico en el 2S23, provocando una caída en generación de capital media […]
