Etiqueta: Sabadell

Sobre la oportunidad de aumentar el tamaño de nuestros bancos

Consenso
bbva_sabadell_fusion_2

Jorge Pérez -quien fuera Jefe de Regulación Bancaria del Banco de España- explica que sería magnífico dejar que el libre mercado funcionase sin restricciones en el ámbito financiero… Siempre y cuando, no hubiera rescates. Pero los hay, y salen caros. Jorge Pérez Ramirez * | Los debates públicos sobre el sistema bancario a menudo cuentan con académicos que tienden a minimizar el importante papel de los bancos medianos y locales (comunitarios les llaman en los EE. UU.) en el sistema […]

Banco Sabadell presenta ante la CNMC sus alegaciones a la OPA de carácter hostil de BBVA

Consenso del Mercado
Banco Sabadell

Alphavalue/DIVACONS | La entidad financiera catalana presentó el viernes sus alegaciones al pliego de concreción de hechos (PCH) que la CNMC le trasladó el pasado 31 de enero, al igual que a BBVA (Comprar, Precio Objetivo 16,6 eur/acc). La entidad presentó alegaciones similares a las que había presentado previamente a la CNMC en la primera fase, pero enfocándose en los aspectos problemáticos en materia de competencia de la Autoridad destacó en la nota sucinta de mediados de noviembre pasado. Banco […]

Los bonos de Sabadell, ya bastante caros antes de que se anunciara la OPA de BBVA, han dejado poco recorrido al alza si la operación se materializara, algo que creemos que el mercado ya ha descontado en gran medida

Consenso

Santander | Comentario: Banco de Sabadell (Baa2 p, BBB+ p, BBB e) publicó el viernes sus resultados del 4T24; el beneficio neto atribuible trimestral ascendió a EUR 532,1mn, lo que supone un aumento del 5,3% t/t y del 75% a/a y excede el consenso de Bloomberg de EUR 428,5mn. El RoTE publicado siguió mejorando hasta el 14,9% en el 4T24 desde el 13,24% en el 3T24 y el 11,49% en el 4T23, alcanzando así un nuevo valor máximo en la […]

Sabadell: Niveles de solvencia básica ligeramente menos presionados

Consenso

Santander | Comentario: El viernes pasado, Fitch mejoró la calificación de la deuda senior preferred a largo plazo de Banco de Sabadell (Baa2 p, BBB+ p, A- e) de «BBB+» a «A-» y reafirmó la calificación senior preferred a corto plazo en «F2». Como parte de estas medidas tomadas sobre las calificaciones, Fitch también mejoró la calificación de la deuda senior nonpreferred de Sabadell a «BBB+» y la calificación de su deuda subordinada a «BBB-«. La agencia de calificación elevó […]

El nuevo bono del Sabadell se colocó 18 pb por encima de un bono comparable del BBVA

Consenso

Santander | Banco de Sabadell (Baa2 p, BBB+ p, BBB e) emitió ayer EUR 500mn de un bono senior non-preferred (SNP) verde 6,5NC5,5. El proceso de prospección de demanda recabó solicitudes de suscripción por importe de EUR 1,55mm (más del triple de la oferta). En este contexto, el precio de colocación de Sabadell se redujo con respecto al indicado inicialmente, de ms+155pb a ms+125pb. Opinión de Research: Como detallamos en el informe que publicamos hoy, esta emisión constituye el segundo […]

La oferta ajustada de BBVA a Sabadell: el componente en efectivo era un hecho

Consenso

Iñigo Vega (Jefferies) | La oferta ajustada realizada por BBVA a SAB, que incluye el nuevo componente en efectivo añadido, no es una sorpresa, ya que está bien alineada con los términos de ajuste descritos en la oferta inicial. Notamos que un retraso en la línea de tiempo del acuerdo aumentaría mecánicamente la proporción de efectivo de la oferta, lo que tendría que reflejar todas las distribuciones de capital futuras anunciadas por BBVA. El martes, BBVA publicó una oferta ajustada […]

La prima en la OPA sobre Sabadell se ha reducido al 5%

Consenso

Juan José del Valle (Activotrade) | Ayer la bolsa de Mexico cayó cerca de un 6% mientras que su divisa, el peso mexicano (MXN), retrocedía algo más de un 5% en relación al euro. Foco de atención en el banco español BBVA por su gran exposición al país (a cierre del primer trimestre de este año, cerca del 50% del margen bruto del grupo provenía del país, el primero por detrás de nuestropaís con el 25%). Por otro lado, esto puede […]

El spread para asegurar la deuda del Sabadell (104 pb) dobla el del BBVA (42 pb)

Consenso

Accuracy | Sigue la tendencia a la baja en los diferenciales de los CDS (5Y Senior Debt) de los principales bancos españoles, durante los últimos 12 meses, gracias a la mejora en la percepción del riesgo de impago de deuda emitida por la banca, por parte del mercado. Se han alejado totalmente los fantasmas de contagio por la crisis de la banca mediana en EE.UU. Sabadell continúa siendo el banco español con el spread más alto, en 104,8pbs a finales […]

La propuesta de fusión BBVA-Sabadell podría tener un retorno de inversión de entre el 12-18% y un efecto aditivo del 1% para 2026

Consenso
Fusión BBVA- Sabadell

Morgan Stanley | BBVA ha dado detalles a grandes rasgos de la propuesta de fusión con Sabadell. Esto sigue los pasos del intento de fusión que iniciaron en ’20 y que no siguió adelante. BBVA ha ofrecido 1 acción nueva de BBVA por cada 4.83 acc de Sabadell. Una prima del 30% sobre el cierre del 29 de abril. En esa fecha la valoración del Sabadell sería del 0.93x TBV’24. BBVA estima que la operación será aditiva desde el primer […]

Subida de estimaciones de beneficios de los bancos españoles +3-4% para 2024-2026

Consenso
Bancos España

Morgan Stanley | Nuestro analista espera upgrades en el guidance de NII y una mejora en comisiones, tal y como muchos apuntaban en nuestra reciente conferencia de financieras. Sin signos de deterioro en la calidad de activos, este viernes sube estimaciones de beneficios en un 3-4% para 2024-26 y precios objetivos en un 6% de media. La actividad en general parece estar repuntando, así, por ejemplo, si bien el crecimiento de préstamos sigue siendo moderado, han crecido un 5% impulsados […]