Categoría: Consenso del Mercado

Seguros marítimos: el mecanismo de bloqueo «de facto»

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Renta 4 | La crisis geopolítica ha transformado el mercado de seguros marítimos en un barómetro de la tensión y un mecanismo que convierte el riesgo militar en un coste económico tangible, con la capacidad de paralizar eltransporte de crudo. • El papel del Joint War Committee (JWC): en el centro de este mercado se encuentra el Joint War Committee (JWC) de Londres, compuesto por representantes de la Lloyd’s Market Association (LMA) y la International Underwriting Association (IUA). Su función […]

El estrés en crédito existe, pero no hay riesgo sistémico

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Morgan Stanley | El crédito privado atraviesa un estrés real ventas masivas en BDCs, reembolsos y presión sobre segmentos sensibles como Software. Sin embargo, la evidencia no apunta a un riesgo sistémico: el apalancamiento agregado no ha aumentado, la deuda corporativa de menor calidad no es mayor en proporción al PIB que hace una década, y el crecimiento del crédito privado refleja un cambio de intermediarios de bancos a prestamistas no bancarios no un aumento del endeudamiento total. Además, los vehículos de crédito privado operan con límites estrictos de apalancamiento los […]

La inversión de Alemania, incluida la realizada por el fondo de infraestructuras, se eleva a 71.000 M€, sólo 2.000 M€ por encima de la de 2024

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Norbolsa | Según el instituto económico alemán IW, la inversión de Alemania, incluida la realizada por el fondo de infraestructuras se elevó en 2025 a 71.000 M€, sólo 2.000 M€ por encima de la de 2024, viendo además una reclasificación de 12.000 M€ en lo que califica partidas de gasto desviadas de otras partidas del presupuesto y que se han contabilizado como inversión. Otros fondos como los del Clima o los de inversión para los estados, tampoco han alcanzado los […]

La red eléctrica española alcanza una saturación crítica del 86,3%

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Alphavalue/ Divacons | La saturación eléctrica en España alcanza niveles críticos: el 86,3% de las subestaciones ya no dispone de capacidad de acceso frente al 85,7% de diciembre. Así lo revela la última actualización del mapa de red elaborado por el Foro Industria y Energía y Opina 360 a principios de marzo. La cifra implica a 5.265 subestaciones, lo que supone 30 más que en el registro de hace tres meses. Además, el número de subestaciones que todavía cuentan con […]

Una Fed prudente fija la tasa natural en el 3,125%, lo que indica que cree que la mayor demanda de inversión en IA ejercerá presión al alza sobre los tipos

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Intermoney | Con la guerra de Oriente Medio de telón de fondo, la reunión de la Reserva Federal generaba un especial interés por cualquier modificación que pudiese ofrecer la guía del banco central respecto al crecimiento, la inflación y la senda de tipos de interés. El conflicto armado en el que se encuentra inmerso EEUU todavía es relativamente reciente. Los datos reales que hemos ido conociendo no han ofrecido ninguna distorsión, mientras que los indicadores adelantados todavía no son esclarecedores. […]

La «prima de riesgo geopolítico» ha oscilado entre 13$ y más de 50$/ barril, batiendo récords, en la actual crisis de precios del petróleo

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Renta 4 | El mercado mundial del petróleo se enfrenta a una crisis de suministro sin precedentes, desencadenada por el cierre de facto del Estrecho de Ormuz a raíz del conflicto con Irán que estalló a finales de febrero de 2026. Este evento, calificado por la AIE como la «mayor interrupción de suministro de la historia», ha retirado del mercado entre 8 y 10 millones de barriles diarios y ha catapultado los precios del crudo por encima de los 100 […]

El gato de Schrödinger y la revolución cuántica: el gasto público mundial alcanzará los 44.500 M$ entre 2025 y 2026

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Bruno Parragez ( Acacia Inversiones) | En 1935, el físico austriaco Erwin Schrödinger planteó uno de los experimentos mentales más famosos de la ciencia: el llamado “gato de Schrödinger”. En él imaginaba un gato encerrado en una caja junto a un átomo radiactivo. Si el átomo se desintegraba, el gato moriría; si no lo hacía, seguiría vivo. Mientras la caja permaneciera cerrada y el sistema no fuera observado, el gato podía considerarse simultáneamente vivo y muerto. Schrödinger utilizó esta paradoja para ilustrar […]

La primera semana y media de guerra en Oriente Medio le cuesta a la UE 3.000 M€ en importaciones de combustibles fósiles

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Intermoney | El miércoles volvían las dudas sobre los mercados después de conocerse que nuevos bombardeos en el estrecho de Ormuz habían ocasionado daños en tres barcos cargueros. Mientras, la idea de una “guerra corta” como propagaban desde el gobierno de Estados Unidos se va disipando. En la medida en que Teherán siga lanzando misiles o drones a los países de la región, y sobre todo, mientras Israel, donde el apoyo de la población a la intervención es altísimo, siga […]

La energía europea bate al mercado en más de un 25% en menos de 2 meses, algo visto solo seis veces en los últimos 40 años

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Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) sostiene que la disrupción en el suministro de petróleo solo es realmente comparable con la crisis de Suez en la década de 1950. Su excelente “Strait of Hormuz tracker” estima que el lunes solo tres petroleros de crudo/productos refinados salieron del Golfo Pérsico a través del Estrecho sin observarse ningún petrolero de GNL o GLP, frente a los 35 habituales. El Índice de Riesgo Geopolítico sigue en niveles que solo se habían visto antes […]

Con el petróleo en 130$, la probabilidad de impago de las empresas europeas crecería de forma notable pero desigual entre sectores

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Karl Pettersen/Arne Platteau (Scope Ratings) | Hemos aplicado nuestros modelos macro propios de Trade Stress Test1 para evaluar hasta qué punto la calidad crediticia de las empresas europeas podría verse afectada por un conflicto prolongado en Oriente Medio.  Estos resultados no constituyen una predicción de rating, sino que ponen de relieve posibles vulnerabilidades en distintas economías europeas y cómo estas podrían traducirse en presiones sobre las tasas de impago tanto a nivel sectorial como agregado.  La prueba de estrés de Scope se basa en dos escenarios: un shock […]