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Miércoles, 17 de octubre de 2018
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Publicado en IBEX 35 Viernes, 07 de septiembre de 2018 10:00

Inicio de cobertura cauto sobre Aena: Infraponderar (P. O. 166 euros)

Morgan Stanley | Iniciamos cobertura en Aena (AENA) con una visión cauta. Creemos que los buenos números de tráfico, costes y capex se normalizarán de cara a final de año y 2019 frente a sus comparables.

 

 

Además, vemos riesgo de que la renovación de los alquileres de los Dutty Free a partir de 2020 se cierren en condiciones menos favorables. A pesar de que la alta generación de FCF y los dividendos dan un suelo de valoración, creemos que a medida que se normalice el crecimiento en beneficios y FCF desde pico se pondrá presión en los múltiplos.

 

Aena, Underweight, Precio Objetivo 166 euros.  

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