Los ingresos de Meliá recuperan los niveles preCovid y la capacidad de subida de precios compensará los costes: Comprar (P. O. 7,81 eur/acc)

Meliá_Ibiza

Bankinter | Los ingresos recuperan niveles previos al Covid y la fuerte capacidad de subida de precios de los hoteles permitirá compensar en gran medida el incremento de costes. Prevemos que esta tendencia se extienda al menos durante los próximos meses. Por ello, subimos recomendación a Comprar, tras bajarla de forma táctica a Neutral hace escasamente 1 mes, ante las dudas existentes con respecto a la evolución de los márgenes. No revisamos estimaciones, tan sólo incorporamos el cobro extraordinario de […]

Rebaja de las expectativas de Ebitda de ArcelorMittal (-1%) y reducción del P. O. de 46,10 a 45 euros/acción

Logo de ArcelorMittal

Morgan Stanley | Actualizamos nuestras estimaciones tras los resultados del 2Q. Concretamente, nuestras expectativas de EBITDA se sitúan en los 16.7bn$, un 1% por debajo de nuestras estimaciones anteriores para reflejar unas menores expectativas en torno a la rentabilidad en la 2H22. Como consecuencia de estos cambios, hemos bajado nuestro precio objetivo. ArcelorMittal, Overweight, PrecioObjetivo de 46,10 a 45 euros/acción.

Acciona continúa soportada por el crecimiento en renovables, una cartera de infraestructuras en máximos y una positiva actividad comercial en inmobiliario: Comprar (P. O. 230,2 eur)

acciona_fachada

Bankinter | La evolución de los negocios en el primer semestre es positiva y los resultados muestran sólidos avances en EBITDA (+65%) y en BNA (+36%). Acciona Energía (ANE) es el principal motor del crecimiento en resultados gracias a una fuerte subida en el precio medio (+70%) con modestos avances en capacidad (+2%). La cartera de Infraestructuras alcanza un nuevo máximo histórico tras subir un +14% adicional en el semestre. En la división inmobiliaria, la actividad comercial es buena, con […]

Norges Bank eleva su participación en Indra al 3,674%, su mayor peso desde septiembre de 2019

Indra Fachada

Link Securities | Norges Bank ha elevado su participación en Indra (IDR) al 3,674% del capital, su mayor peso en la tecnológica española desde septiembre de 2019, según recogía el martes la agencia Europa Press. La firma ha actualizado su posición para incrementar el número de acciones que posee de la firma con distintos instrumentos hasta los 6,48 millones de títulos, según los registros de la CNMV. Esto supone incrementar en más de 400.000 acciones su participación en Indra, con un […]

Santander, los múltiplos de valoración son atractivos y las métricas de gestión evolucionan positivamente: Comprar (P. O. 3,8 eur/acc)

Santander Sucursal

Bankinter | Las cifras de Banco Santander (SAN) del 1S2022 son buenas – inversión crediticia, ingresos, eficiencia & rentabilidad/RoTE –. Los índices de calidad crediticia evolucionan positivamente y el riesgo de M&A (adquisiciones) se disipa tras abandonar SAN su interés por la filial mexicana de Citi (Banamex). La clave ahora es la generación de capital y la evolución del Coste del Riesgo ante el previsible deterioro macro. El equipo gestor mantiene el guidance 2022 y los objetivos financieros a largo […]

Endesa: Equal-weight y rebaja del P. O. pese al precio atractivo (9,5x PE); el aumento de tipos contrarresta la mejora en el flujo de caja

Endesa Logo

Morgan Stanley | Actualizamos Precio Objetivo de Endesa (ENE) tras la publicación de resultados de la 1H22, los 152 millones de euros de Bono Social, el impuesto especial sobre energéticas. Aumentamos estimaciones de EPS 21%/11%/25%/19% respectivamente, gracias a la mejora especialmente en generación y suministro, donde ha tenido una mejora de EBITDA de 35% YoY. La ligera reducción del Precio Objetivo se debe al aumento de tipos, que contrarresta la mejora en flujo de caja en el corto plazo por […]

Acciona se adjudica un contrato en Chile para diseñar y construir una desaladora por 258 M€

Fachada Acciona

Link Securities | Acciona (ANA) se ha adjudicado un contrato en Chile para diseñar y construir una planta desaladora de agua de mar en Puerto Patache de Collahuasi, ubicado a 70 kilómetros al sur de la ciudad de Iquique, por un importe de 258 millones de euros, según recoge Europa Press. El proyecto, que forma parte del plan de ‘Desarrollo de Infraestructura y Mejoramiento de Capacidad Productiva’ de las operaciones de la compañía minera Doña Inés de Collahuasi (CMDIC), contempla […]

Pese a los fuertes resultados, reducción táctica de la recomendación y el P. O. de Repsol dado el entorno incierto del petróleo y alza impositiva

repsol_sede_madrid

Bankinter | Repsol (REP) presenta resultados sólidos, impulsados por sus áreas de Exploración y Producción y Refino. Además genera elevado volumen de caja que le permite mantener una atractiva remuneración al accionista. A pesar de ello, reducimos tácticamente recomendación hasta Neutral desde Comprar y Precio Objetivo hasta 13,3 euros desde 18,2 euros por la moderación en los precios del petróleo. A ello se une la incertidumbre derivada del nuevo impuesto que previsiblemente se introducirá a compañías del sector (1,2% de […]

Caixabank, top pick de bancos españoles: el momentum positivo en NII se mantendrá sólido y por encima de comparables

Logo Caixabank

Morgan Stanley | Bajamos estimaciones de EPS en un 11%/4% 2023-24 para los bancos españoles, pero menos de lo esperado tras el anuncio del nuevo impacto al ver un impacto en earnings más contenido de lo esperado inicialmente, pero sobre todo, a la buena evolución del NII (+6%QoQ) en los resultados del 2Q22. En general, mantenemos una visión constructiva en el sector por la mejora en la calidad de activos y sobre todo, porque, y seguimos viendo las subidas de […]

Ryanair y otras aerolíneas judicializan la disputa por las tasas de 2022

Aena -Aeropuerto Barajas

Banc Sabadell | Ryanair, Lufthansa y Emirates han presentado ante la Audiencia Nacional un contencioso administrativo contra la resolución de la CNMC sobre las tasas aeroportuarias de 2022, según Expansión. Las aerolíneas tienen la intención de que la tarifa que se aplica en 2022 sufra un recorte superior (aunque no lo concretan) al ya recogido del -3,17% que se autorizó (IMAAJ 9,95 euros/pasajero). La principal polémica se centra en la inclusión de los costes extraordinarios en los que AENA incurrió […]