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Martes, 19 de marzo de 2019
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Publicado en IBEX 35 Miércoles, 13 de marzo de 2019 00:00

CIE Automotive adquiere la compañía india AEL por 110 M€

Bankinter | CIE Automotive (CIE) adquiere a través de Mahindra CIE el 100% de la compañía por 110 millones de euros que pagará en efectivo. Valoramos positivamente la operación por los siguientes motivos:

 

 

 

  • La compra se realiza pagando unos múltiplos inferiores a los de la propia CIE: EV/Ebitda 2019 8,7x (vs. 9,5x que estimamos para CIE) y 6,7x 2020 (vs. 8,9x que estimamos para CIE);

 

  • Supone ganar exposición a Asia a través de India y no de China lo que nos parece acertado especialmente en un contexto de ralentización económica en China;

 

  • A través de esta compra Mahindra CIE consigue tomar exposición a una nueva tecnología, la inyección de aluminio de alta presión e inyección por gravedad;

 

  • La operación no implica un aumento del endeudamiento puesto que se financiará con caja disponible en Mahindra CIE.  

  

CIE Automotive (Comprar; Precio Objetivo: 31,6 euros; Cierre: 24 euros; Var. Día: +0,8%).

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