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Martes, 23 de octubre de 2018
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Publicado en BBVA Jueves, 04 de febrero de 2016 00:00

El BBVA gana un 0,9% más en 2015, hasta los 2.642 M€

Bankinter | El Core capital mejora hasta el 10,33% pero el BNA alcanza 2.642 millones de euros (0,9%) y defrauda las expectativas (2.950 millones de euros esperado).

 

Cifras principales comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg): Margen Bruto (Ingresos Totales): 23.680 millones de euros (10,9% vs 23.741 millones de euros esperado), Margen neto: 11.363 millones de euros (9,2%), BAI: 5.879 millones de euros (44,0%) y BNA: 2.642 millones de euros (0,9% vs 2.950 millones de euros esperados).

 

  • La cuenta de P&G mantiene una tendencia positiva en los ingresos típicos (15,7% sin efecto divisa vs 14,8% en 9M15) que se traslada al margen neto (15,6% sin efecto divisa) a pesar del aumento de costes de explotación (15,8% sin efecto divisa vs +12,8% en 9M15). La caída en el coste del riesgo (las provisiones descienden -38,3%; - 35,0% sin efecto divisa) permite que el BAI (antes de operaciones corporativas) registre un crecimiento de 44,0% hasta 5.879 millones de euros (54,9% sin efecto divisa). La parte baja de la cuenta de P&G se ha visto penalizada por la compra del 14,89% del turco Garanti que supuso un deterioro de valor de -1.840 millones de euros en el 3T15. En este punto cabe destacar que el impacto ha sido compensado con resultados extraordinarios positivos ya que el resultado de las operaciones corporativas en el conjunto de 2015 se sitúa en -1.109 millones de euros.

 

  • Excluyendo el impacto negativo de las operaciones corporativas, el BNA alcanzaría 3.752 millones de euros (43,3%; 48,2% sin efecto divisa).

 

  • En términos de calidad crediticia, la tasa mora mejora hasta el (5,4% vs 5,9% en 9M15) con una tasa de cobertura del 74% (vs 71% en 9M15). La ratio de capital (“fully loaded”) mejora hasta el 10,33% (vs 9,76% en 9M15) apoyado por las plusvalías de la cartera disponible para la venta (aporta 40 pb en el trimestre).

 

Por áreas geográficas, destaca la mejora del negocio inmobiliario en España (las pérdidas se reducen un -45,4% hasta -492 millones de euros) pero el negocio típico muestra signos de desaceleración (el BNA crece 21,9% hasta 1.046 millones de euros vs 32,0% en 9M15).

 

México continúa siendo la principal fuente de beneficios del banco con un BNA de 2.090 millones de euros (9,1% vs 12,2% en 9M15), Turquía registra una caída del -5,0% (-1,1% ex –efecto divisa) debido al incremento de costes de explotación (18,0% en términos comparables) mientras que Latinoamérica (ex – México y Venezuela) aumenta 7,9% hasta 905 millones de euros (los gastos de explotación crecen 13,2% y el deterioro de activos financieros 26,4% a efectos compara  

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