Bankinter | La compañía presenta resultados 2022 prácticamente en línea con lo esperado. Las guías para 2023 positivas. Cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas 94.424 M CHF (+8,4% a/a) vs 94.880 M CHF esp.; EBIT 16.103 M CHF (+6,5%) vs 16.083 M CHF; BPA 4,800 CHF/acc vs 4,773 CHF/acc.

Opinión del equipo de análisis: Resultados que serán bien acogidos por el mercado, ya que a pesar de que los resultados estén en línea con lo esperado, las guías para 2023 son más alentadoras. En los resultados, empeoran en ventas, aunque mejoran ligeramente márgenes y en BPA. La compañía ha sufrido en márgenes este año derivado del contexto inflacionista. Con ello, su margen bruto se contrae -2,8% a/a. Respecto a las ventas, el crecimiento se explica desde la subida en precios, ya que en volúmenes prácticamente se mantienen sin variación (+0,1%).

Por segmentos, bebidas líquidas y en polvo son los que más contribuyen al total de las ventas, seguido por productos de cuidados animal. Con esto, el objetivo principal en el 2023 será recuperar la solidez en márgenes, acompañada de aún una sostenida subida en precios (+8,2% esp) para mitigar, principalmente, el impacto del aumento de los precios de las materias primas. Con esto, las guías son ligeramente mejores de lo descontado por el mercado. Fijan el crecimiento orgánico de ventas entre el +6%/+8% frente al +5,5% esperado. El margen operativo, quizá el aspecto más relevante, estiman se situarán entre en el 17,0%/17,5% y el BPA se espera que crezca entre 6%/8%.