Renta 4 | La alemana decepcionó recientemente en la guía para 2026 y creció menos en la cartera de pedidos en la nube (+25% cuando el mercado esperaba +26/+30%). La empresa está pasando a cobrar según el uso real de la IA, no por usuario como antes, como explicó su CEO (“Sería tonto seguir cobrando por suscripción fija, porque la IA es tan potente que va a automatizar un montón de tareas. Si antes necesitabas 100 usuarios humanos, ahora con […]
Morgan Stanley | Tom Wrigglesworth (analista) ha recibido un feedback dividido tras sus subidas en Químicos Industriales el mes pasado. Utilizando su marco de múltiplos de ciclo medio, observa una división en los Químicos Industriales desde el 5 de marzo (tras el inicio del conflicto): upstream con precios implícitos que reflejan ~+8% de Ebitda y downstream en torno a -2%. La comparación entre los precios actuales de mercado y sus revisiones de estimaciones FY26 realizadas el 27 de marzo pone de manifiesto distintos […]
Bankinter | En el 1T2026 los ingresos ascienden a 19.121M€ (-6%) VS 19.601M€ (-3,5%) esperado por el consenso. Las ventas orgánicas (a misma superficie de venta y tipo de cambio constante) crecen +1% vs +1,95% esperado. Por divisiones: Moda&Cuero 9.247M€ VS 9.485M€ (-2% en términos orgánicos vs -0,05% esperado), Vinos&Licores 1.273M€ vs 1.216M€ (+5% vs -0,8%); Perfumes&Cosméticos 2.038M€ vs 2.089M€ (+0% vs +1,7%); Relojes&Joyería 2.443M€ vs 2.455M€ (+7% vs +4,2%); Selective Retailing 4.048M€ vs 4.167M€ (+4%vs +6,2%). Por regiones: Estados Unidos +3% vs +2,9% esperado; Europa -3% vs -0,75%; Asia +7% vs […]
Singular Bank | Goldman Sachs ha sido el primer banco en publicar en esta temporada de resultados, el banco americano ha anunciado un beneficio por acción diluido del primer trimestre de 2026, de 17,55 dólares, supera en un 7% la previsión de consenso (16,34 dólares), con unos ingresos de 17.230 millones de dólares frente a los 16.950 millones de dólares del consenso, impulsados por las sólidas comisiones de banca de inversión y las operaciones de trading, mientras que el segmento […]
Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) baja Kering a Equalweight (EW), al considerar que su recuperación está en gran medida ya descontada en precio. Con sus nuevas estimaciones de BPA para 2028 (recortadas un -4%, pero aún un +15% por encima del consenso VA), la acción cotiza a un PER de 17x al precio actual. Su valoración por DCF implica un potencial alcista del 15%, que ya no destaca frente a los comparables bajo su cobertura. Para volverse más positivo, espera una continuación […]
Baninter | Hoy empieza la publicación de resultados 1T 2026 y las cifras van a ser buenas, gracias a la Banca de Inversión y la volatilidad de los mercados/trading. El crecimiento estimado en BPA oscila entre +8,4% (JP Morgan) y +33,2% (Citi), gracias al buen momento por el que atraviesa la Banca de Inversión/B.I, el trading de activos y un coste del riego/CoR estable en términos generales. En este último punto, no descartamos provisiones extraordinarias de alcance limitado por exposiciones […]
Renta 4 | Segunda semana al alza del S&P500 que ya acumula casi un 8% desde los mínimos marcados el 30 de marzo en niveles de 6.300 puntos. En este buen tono tenemos indicadores de riesgo, históricamente correlacionados con el índice, que ya avisan de probables nuevos máximos históricos del selectivo americano durante las próximas semanas. En este sentido, los bonos de alto riesgo americanos, representados por el Ishares High Yield Bond ETF (HYG) han superado de forma contundente sus […]
Bankinter | ENI goza de muchas fortalezas: es una empresa sólida (DFN/Ebitda 2025 1,1x), con producción diversificada y con presencia en renovables. La rentabilidad por dividendo es generosa (4,6% est. 2026) y los ratios de valoración son atractivos (Valor Compañía/Ebitda 5,2x; PER 11x). A todo ello se une un escenario alcista para el precio del petróleo y gas por la guerra en Oriente Medio. También su posicionamiento estratégico enVenezuela, país con elevado potencial de crecimiento. Mantenemos recomendación en Comprar y […]
Morgan Stanley | Rob Pulleyn (analista) espera una temporada de resultados del 1T26 tranquilizadora para las utilities europeas, con la mayor parte de su cobertura previsiblemente en línea, incluyendo una reducción del riesgo asociado al guidance para el año 2026. Considera que los potenciales factores positivos para el sector superan a los negativos, con más probabilidad de revisiones al alza del EPS que a la baja, mientras que en las conference calls el foco debería situarse en la posible intervención […]
Singular Bank | Elon Musk se ha asociado con Intel, para su ambicioso proyecto Terafab, cuyo objetivo es fabricar chips diseñados específicamente para SpaceX y xAI, así como para Tesla. En un comunicado emitido el martes, Intel afirmó que colaboraría con estas empresas para diseñar, fabricar y empaquetar chips de rendimiento ultra alto a gran escala. Esta alianza supone un gran logro para Intel, que ha atravesado dificultades en los últimos años, lo que ha llevado a la empresa a […]