Categoría: Bolsas Internacionales

La intervención del gobierno de Reino Unido acaba con los rumores de fusión de Glaxosmithkline con algún otro actor europeo

Consenso
Edificio Glaxosmithkline

Alphavalue | El hedge fund Elliot Management está interesado en la adquisición de una participación significativa en GLAXOSMITHKLINE (comprar, objetivo 1.625 p ++). El fondo pretende acelerar el spin off planificado de la división Consumer Healthcare (prevista para el 1S22). También se cree que busque escindir los activos “non-core” y reestructurar aquellos con un pobre performance, probablemente con la intención de fusionar GSK con otra compañía exitosa de la industria. Si bien la fusión de GSK con un actor europeo, […]

El fondo Bluebell solicita una investigación al regulador francés sobre los planes de Vivendi para el spin-off de UMG

Consenso
vivendi

Banco Sabadell | Según Bloomberg, el fondo activista Bluebell Capital Partners (del que se desconoce su participación en VIV) ha solicitado al regulador francés del mercado (AMF) una investigación sobre los planes de VIV para el spin-off de UMG, acusando a la compañía de haber proporcionado una información insuficiente a los accionistas. Recordamos que la pasada semana se conoció que Bluebell había dirigido una carta a Vivendi solicitando el pago de un dividendo extraordinario de 2,8 euros/acc (c. 3.300 M […]

Ex directivos de Volkswagen acuerdan una compensación por el ‘dieselgate’

Consenso
Sede Volkswagen

Alphavalue | La automovilística alemana, Volkswagen, alcanzó un acuerdo con ex directivos para compensar a la compañía por el escándalo “dieselgate”. Martin Winterkorn (ex CEO) acordó pagar 10 millones de euros a Volkswagen, según se comentó este martes. Igualmente se comentó un acuerdo con Zurich Insurance Group (añadir, objetivo 434 CHF +) para el pago de 200-300 millones de euros, como indemnización del seguro. Por otro lado, Handelsblatt avanzó que Volkswagen estaría considerando una OPV de su división de baterías. […]

La transición a la ‘nube’ será catalizador de crecimiento, el riesgo/retorno en SAP es favorable: Sobreponderar (P. O. 1228 eur/acc)

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SAP_sede

Morgan Stanley | El principal debate en SAP y donde el sentimiento sigue más pesimista por parte del mercado es en la transición a la nube y por tanto en el crecimiento en suscripciones.  Esa tesis negativa se basa en que el portfolio de producto de SAP no es el mejor y está perdiendo cuota de mercado. Analizamos en detalle el negocio de la nube y su comportamiento durante 2020 y vemos razones para ser más optimistas con la evolución […]

Generali ofrece 1.176 M€ a Cattolica por el 76% del capital que no controla

Consenso
Generali- Logo

Bankinter | La compañía de seguros italiana, Generali, lanza una oferta de compra por el 76% de la aseguradora, Cattolica, por importe de 1.176 M€ –equivalente a una prima de +15,3%–. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: De llevarse a cabo, reforzaría su posición en Italia convirtiéndose en la primera aseguradora en el ramo No Vida. La operación se ejecutaría en efectivo, no habría ampliación de capital, ya que cuenta con un elevado nivel de Solvencia II (224%). Ofrece […]

La recomendación de Vonovia puede pasar de Vender a Añadir tras la OPA por Deutsche Wohnen

Consenso

Alphavalue | La OPA de 18 bn€ del grupo inmobiliario alemán, Vonovia, sobre Deutsche Wohnen (vender, objetivo 38,6 € ++) dará lugar a un nuevo grupo con una cartera de 509.000 viviendas en Alemania, además de las 38.000 unidades en Suecia y 22.000 en Austria. Tal fusión creará un líder indiscutible en activos residenciales europeos. El diseño de la operación requerirá tanto la liquidación de activos como la captación de 8 bn€ de “hard equity” en la 2S21. Un paso […]

Los inversores comienzan a mirar a Nokia tras sus cambios de management y nuevo guidance: Sobreponderar (P.O. 5 eur/acc)

Consenso
Sede de Nokia

Morgan Stanley | Tras subir a recomendación de la empresa de telecomunicaciones, Nokia, a Overweight (OW) (y bajar Ericsson a Equal-Weight), el feedback de inversores refleja que la mayoría solo ha empezado a mirarla, tras los cambios del management y el nuevo guidance del CMD. Cuatro puntos donde encontramos más reticencia o pushback: (i) Los inversores prefieren esperar a tener más evidencia de la mejora de productos y del potencial de mejora de márgenes que asumimos. (ii) Les preocupa la […]

La salida a la bolsa de Nueva York de Manbang puede fracasar por su escasa rentabilidad y crecimiento en 2020

Consenso

Bankinter | La empresa china para camiones de carga, Manbang, que aspira a ser el Uber de camiones, tiene como objetivo alcanzar una valoración de 20.000M$, para salir a bolsa en Nueva York, que implica un PER 2020 de 465x. Si bien, hay varios obstáculos por el camino: (i) El negocio presenta de momento una escasa rentabilidad y su crecimiento en 2020 fue de tan sólo +4% (vs +22% de Uber). (ii) El regulador chino considera sus precios excesivamente elevados […]

Boeing: multa de la FAA de 17 M$, mientras suspende de nuevo la entrega de aviones 787 Dreamliner

Consenso
Avión Boeing 737

Bankinter | Boeing suspendió las entregas de 787 Dreamliner mientras la FAA establece si el método de inspección propuesto por Boeing cumple con los requisitos federales. Por otra parte, la FAA ha multado con 17M$ a la compañía por la instalación de sensores en los 737 MAX y 737 NG que no estaban a probados para este tipo de aviones. Boeing deberá tomar medidas para garantizar que no se instale en ninguna aeronave alguna pieza queno se ajuste a su […]

Capgemini y Orange crearán un proveedor de servicios en la nube mediante una nueva empresa llamada Bleu, en asociación con Microsoft

Consenso

Alphavalue | Ambas compañías crearán un proveedor de servicios en la nube mediante una nueva empresa llamada Bleu, en asociación con Microsoft. El objetivo es proporcionar servicios en la nube basados en soluciones de Microsoft (Office 365, Azure) a clientes del sector público, el Estado francés, agencias públicas, hospitales y autoridades regionales cuyos datos sensibles y carga de trabajo requieren soluciones altamente seguras. Bleu tendrá una autonomía operativa con centros de datos separados de la infraestructura de Microsoft y los […]