Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Novo Nordisk es la farma más afectada por el recorte de precios de los medicamentos en EEUU con un impacto cercano al 30% de sus ventas

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Sede de Novo Nordisk

Morgan Stanley | Ayer Trump dijo que quería bajar el precio de los medicamentos en EEUU hasta los niveles de otros países. Esto implica recortes de entre -30% y -80% en algunos medicamentos. El sector de Farma europeo ha empezado cayendo un -3% con la noticia y ahora está en -2,37%. El equipo de Research espera los siguientes impactos => Aún no tenemos los detalles pero la más afectada es Novo con un impacto en el 30% de sus ventas […]

RheinMetall, “la mejor compañía de Europa”, gracias a su crecimiento superior a sus homólogos, y su resistencia ante los riesgos macro

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Sede de Rheinmetall, el mayor fabricante de armas de Alemania y el décimo en Europa

Morgan Stanley | Nuestra analista Marie-Ange Riggio reitera Rheinmetall como su Top Pick del sector, señalando que su crecimiento superior combinado con visibilidad y resistencia ante los riesgos macro la convierten en “la mejor compañía de Europa” (según el equipo de equity EU). En base a 55 Bn € de potenciales Nominations, el backlog para el conjunto del año podría alcanzar los 100 Bn€ (con un aumento también de la calidad del mismo). Las JVs anunciadas recientemente (LMT e ICEYE), […]

La recuperación en ventas de Novo Nordisk no llegará hasta 3Q y será muy gradual: Equalweight, P. O. de 600 DKr a 500 Dkr

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Logo de Novo Nordisk

Morgan Stanley | El guidance-25 se basa en un impulso de las ventas 2H-25 derivadas de motores de crecimiento impredecibles como menor competencia, aumento del pago directo sin aseguradora y ganancias de cuota de mercado en el segmento comercial. En el medio plazo el impulso podría venir apoyado en el cambio en la estrategia comercial hacia el pago directo. Dada la baja visibilidad, Thibault Boutherin, analista del valor, se mantiene en EW y cree que la recuperación en ventas no llegará hasta […]

Caída drástica en el volumen de contenedores circulando entre China y EEUU: cae un 24% en el Puerto de Los Angeles desde el «Liberation Day»

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Barco con carga de Cosco Shipping Lines

Morgan Stanley | Nuestra experta Cedar Ekblom analiza cómo afectan las dinámicas del mundo multipolar en el sector, con datos recientes que indican una caída drástica en el volumen de contenedores circulando entre China y US. Los negocios de logística están operando con un elevado nivel de incertidumbre, pero aún es pronto para observar cambios en los datos de flujos import/export. Ekblom espera un mayor nivel de volatilidad en el sector y analiza las compañías en función de la volatilidad […]

La valoración de UBS es interesante (1.1x P/TNAV y 8x P/E), pero la incertidumbre en capital hace mantener la recomendación de Equal-Weight

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Oficina del banco suiza UBS

Morgan Stanley | Giulia Miotto sube sus estimaciones de beneficios para 2025 en un 13% tras un 1Q mejor de lo esperado. Por el lado positivo. UBS sigue extrayendo valor y progresando a buen ritmo en la integración, con los márgenes en GWM expandiéndose más que sus comparables. También destaca el rápido desapalancamiento del negocio non-core y la fortaleza en IB. Sin embargo, el entorno cíclico no da soporte, debido a la incertidumbre sobre cómo van a afectar los aranceles […]

Los bancos europeos se recuperan del sell-off de abril y cotizan a un 42% de descuento en P/E frente al mercado; Lloyds, SocGen y Commerzbank, top picks

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LLoyds Bank

Morgan Stanley | Nuestro analista Alvaro Serrano destaca cómo la publicación de resultados del 1T25 en los bancos europeos ha sido sólida, con un 87% de los bancos batiendo en Ppop en un 5% de media. El sector prácticamente ha recuperado el sell-off de abril, con el SX7E un 30% YTD. La valoración del sector sigue dando soporte, cotizando a un 42% de descuento en P/E vs mercado, frente a la media histórica del 30%. Las curvas de tipos también […]

La adquisición de Banca Generali por Mediobanca podría tener un efecto aditivo en BPA FY27 del 5% y 20% de ROTE FY27 una vez integrado

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Mediobanca

Morgan Stanley | Pamela Zuluaga cree que el plan de Mediobanca de adquirir Banca Generali tiene sentido estratégico. Su análisis sugiere que la transacción podría tener un efecto aditivo en BPA FY27 del 5% y 20% de ROTE FY27 una vez integrado. Pagar por BGN usando el stake en Generali resultaría en un consumo de capital manejable de 130pb, dejando el CET1 en 14% a lo largo de FY25-27 y permitiendo una distribución del 27% del actual Market cap de MB. El […]

Enel desplaza a E.On como nuevo Top Pick del sector europeo gracias a su mejor riesgo-retorno con un atractivo PE de 10.8x para 2026

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Sede Enel

Morgan Stanley | Nuestro analista Rob Pulleyn convierte a Enel en su nuevo Top Pick (reemplazando a E.On) al ver un mejor riesgo-retorno en la compañía, que se ha quedado por detrás del sector, el FTSEMIB y de la mayoría de utilities italianas YTD. La compañía cotiza a un atractivo PE 10.8x 2026e, un 10% de descuento frente a pares y un dividendo de 6.5% (+290bps sobre el BTP 10y). A pesar de que el crecimiento de EPS es menor […]

Eli Lilly, Structure Therapeutics, Viking Therapeutics y Zealand, las mejor posicionadas en medicamentos para la obesidad

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medicamentos

Morgan Stanley | A lo largo de los últimos años hemos escrito largo y tendido sobre el mercado de obesidad y diabetes 2 y el potencial de los medicamentos GLP1. Durante ese tiempo se ha ido viendo como estos medicamentos pueden tener efecto beneficioso para otras dolencias colaterales asociadas con el sobrepeso como los problemas cardiovasculares, neurológicos (alzeihmer), de apnea de sueño, de hígado y de riñón. Esto, unido a un aumento de la disponibilidad de inyectables, mayor cobertura de reembolso, introducción de las […]

Eni: Vender ante perspectiva débil del petróleo y la posible venta de un paquete accionarial estatal

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Sede central de Eni en Roma

Bankinter | Mantenemos recomendación en Vender ante perspectiva débil del petróleo y por la posible venta de un paquete accionarial estatal. ENI presenta resultados afectados por la caída del precio del petróleo. Anuncia un plan de mitigación de riesgos, dotado con 2.000M€ para hacer frente a la complejidad del contexto. En nuestra opinión, Eni cuenta con producción diversificada, atractiva rentabilidad por dividendo (8,4%) y balance saneado. Dicho esto, mantenemos recomendación en Vender porque el Estado italiano podría deshacerse de otro paquete […]