Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

BT, a 7x P/E marzo 2024 sigue cotizando a niveles atractivos y ofrece una oportunidad atractiva a largo plazo

Consenso
BT-Logo

Morgan Stanley | Tras anunciar en julio el cambio de CEO (Philip Jansen será sustituido por Allison Kirby, directora no ejecutivo de BT desde 2019, y presidenta y CEO de Telia), ha habido mucho ruido en torno a la nueva dirección estratégica de la compañía. En este sentido, Terence Tsui (analista) señala que los primeros comentarios de Allison apuntan a una continuación de la actual estrategia, pero reconoce, que, en sus anteriores roles, Allison ha tratado activamente de monetizar los […]

AstraZeneca cotiza en línea con el sector (16x P/E 2024), pero con un outlook de crecimiento de ingresos superior al de sus comparables: Overweight, P. O. 12,700 p

Consenso
AstraZeneca laboratorios

Morgan Stanley | Marc Purcell (analista) reitera su Overweight (OW) en AstraZeneca ya que espera que una mayor claridad en torno a Dato-DXd (“Smart-chemo”) debería ayudar a que los inversores adopten un outlook de inversión a largo plazo más constructivo. De hecho, Marc anticipa la iniciación de 21 pivotal trials (ensayos clínicos de fase III), lo que debería mejorar la visibilidad e impulsar revisiones al alza de ingresos para finales de año. Además, Marc destaca que AstraZeneca cotiza en línea […]

Carrefour podría distribuir el 31% de su market cap para finales de 2025 y hacer un buyback de 1bn€ entre 2024/2025: Overweight, P. O. de 21 a 21,90 eur/acc

Consenso
Hipermercado Carrefour

Morgan Stanley | Tras los resultados de la 1H23, Izabel Dobreva (analista) ha revisado al alza sus estimaciones de EPS 2023 y 2024/25 en un +9% y un +1% respectivamente, y la de EBIT en un 2%. Esto, junto con una valoración atractiva a pesar del rally del 10% desde mínimos de julio (Carrefour cotiza a 8.6x P/E 2024), llevan a Izabel a reiterar su OW en el valor. Dicho esto, reconoce que los resultados de la 1H eran un riesgo […]

ASMI y BESI: el sector de semiconductores sigue siendo atractivo pese al entorno de desaceleración en China

Consenso
Escasez de semiconductores

Morgan Stanley | El equipo de research de semis europeo hace previews de resultados para ASMI (25 Jul) y BESI (27 Jul), después de haber escuchado a TSMC y ASML ofrecer una visión no tan positiva de 2H23, afectada en parte por entorno de deceleración en China. ASMI habló en su última presentación de resultados de un uptick de pedidos en 4Q23, que el consenso espera que siga estando ahí (visible Alpha vio el mínimo en 2Q23), pero que Lee […]

El mercado de la obesidad global alcanzaría los 77 Bn$ en 2030 vs los $54bn anteriores, con Novo Nordisk y Eli Lilly como líderes

Consenso
Logo Novo Nordisk

Morgan Stanley | Durante los últimos 12 meses, la demanda de medicamentos contra la obesidad en EEUU ha sido más fuerte de lo esperado. De hecho, los analistas estiman que las ventas de Wegovy en USA habrían superado los $7 Bn en 2023 sin no los problemas escasez por la cadena de suministro. Por tanto, han actualizado su modelo global bottom-up y, al extrapolar la dinámica vista en USA, ahora esperan que el mercado de la obesidad global alcance los […]

L’Oreal será capaz de mantener su elevado ritmo de crecimiento durante más tiempo y a más alto nivel de lo que espera el consenso

Consenso
Loreal_lobby

Morgan Stanley | Sarah Simon, nuestra analista de consumo piensa que L’Oreal será capaz de mantener su elevado ritmo de crecimiento durante más tiempo y a más alto nivel de lo que espera el consenso (8,5% OSG del ’23 al ’26 frente a 6,7% consenso). Espera que el crecimiento venga de la continua inversión en marketing y en innovación. La clave del negocio estará en la reinversión para crecer sobre la expansión de márgenes jugando el largo plazo más que […]

Astrazeneca sufre una reacción adversa excesiva aunque cuenta con un fuerte pipeline de catalizadores en los próximos mese

Consenso
AstraZeneca laboratorios

Morgan Stanley | De cara a los resultados 2Q23 nuestros analistas (Mark Purcell) tienen estimaciones de ventas en línea con las de consenso, pero en términos de BPA están -5% por debajo dado el pago que tienen que hacer en 2H23 8200M$ para la aprobación PROpel e Lymparza . El guidance seguramente se reitere con los resultados y el foco de atención se pondrá en los comentarios sobre Dato-DXd (quimio inteligente) y el camino a seguir. Astra ha sufrido mucho […]

Ni AES ni RWE tienen descontado en precio todo el crecimiento de Renovables: posibilidad de fuerte potencial de upside para ambas

Consenso
energías_renovables

Morgan Stanley | A medida que pasan del carbón a las energías renovables, RWE y AES son dos de los valores de transición energética más destacados ente Utilities europeos y americanos. Ambos son parte de la selección que realiza nuestro equipo de sostenibilidad bajo el marco “ESG Rate of Change”. AES tiene planes de dejar el Carbon para finales de 2025 (mientras que RWE habla de 2030) y tiene menores emisiones de CO2 / MWh. RWE ya tiene menos exposición […]

La contribución de la producción de cobre podría implicar un aumento del Ebitda de Rio Tinto del 27% en 2025

Consenso
rio_tinto_edificio

Morgan Stanley | A pesar de que el mineral de hierro sigue siendo la principal fuente de ingresos de Rio Tinto (58%) el mercado está infraestimando la contribución creciente que supone el cobre con volúmenes de producción creciendo al +10% en los próximos 5 años provocando un aumento en la contribución al Ebitda del grupo del 9% en 2022 al 27% en 2025. Adicionalmente, la participación de Rio en los proyectos de Resolution y de La Granja ofrecen más opcionalidad […]

AXA cotiza a 8xPE’24 y 8% re yield en 2023, ofrece un potencial al alza del 30%: Overweight, P. O. 35 eur/acc

Consenso
AXA

Morgan Stanley | Axa ofrece una historia de capital atractiva (217% en 1Q23) con fuerte solvencia y perfil de retornos al accionista (con expectativas del 25-30%). Para Axa el principal objetivo, después de años mejorando la rentabilidad, es el crecimiento orgánico. Con los nuevos números de nuestros analistas, que incorporan la nueva regulación de IFRS17, el título cotiza a 8xPE’24 y 8% re yield en 2023. La compañía ofrece un potencial al alza del 30% que debería materializarse a través […]