Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Las inversiones en redes impulsarán el crecimiento en resultados de E. On: Comprar (P. O. 16,30 eur/acc)

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Logo de E.On

Bankinter | Las inversiones en redes impulsarán el crecimiento en resultados. Valoración y dividendos atractivos. El equipo gestor revisa al alza los objetivos 2028. Espera ahora conseguir un EBITDA superior a 11.300M€ en 2028 vs un objetivo anterior de superior a 11.000M€. Estas guías implican un crecimiento medio anual en EBITDA de cerca de +6%. El BNA alcanzará los 3.400M€ en 2028 vs 3.300M€ adelantado anteriormente, con un crecimiento medio anual de +5%. Las inversiones en redes (75% del EBITDA del […]

El pipeline 2025 de AstraZeneca podría desencadenar hasta 19bn$ de ventas pico: Overweight (P. O. 14,500 libras)

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AstraZeneca laboratorios

Morgan Stanley | Sarita Kapila espera otro trimestre de fuertes ingresos apoyados en oncología. El gran catalizador debería ser 2H25 con muchos catalizadores y también los márgenes 2026 y la reversión del overhang en China deberían funcionar como positivos. Sarita destaca tres nuevas indicaciones para Imfinzi: vejiga, gastro y pulmón. El guidance 2025 seguramente se reitere y el foco se vuelva hacia el guidance de márgenes 2026 (34-26%). El pipeline 2025 podría desencadenar hasta 19bn$ de ventas pico, con baxdrostat como […]

Infraestructuras francesas: preferencia por SPIE, Veolia, Engie y Getlink; mayor vulnerabilidad en Bouygues y Eiffage

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Veolia-Logo

Morgan Stanley | El entorno político en Francia se mantiene incierto, especialmente cara a la negociación de las pensiones (Abril-Jun), la posibilidad de elecciones este verano y la negociación de presupuestos (Oct/Nov). Arthur Sitbon y Nic Mora repasan los valores del sector de infraestructura francesa, y asumen que el mercado entiende mejor los riesgos en el segmento que en 2024. A pesar de haber visto un rally reciente, cotizan a un +5% de descuento vs los niveles pre-elecciones 2024. Los […]

El 16% del transporte global marítimo en contenedores pasa por EEUU; UnderWeight para Maersk, COSCO, Orient Overseas, Nippon Yusen, Mitsui OSK, Kawasaki Kisen

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Carguero de AP Moller Maersk

Morgan Stanley | Nuestra analista Cedar Ekblom hace un repaso de las posibles consecuencias de la revisión de la Section 301, por parte del gobierno americano. La administración americana lleva meses revisando un modelo de aranceles que podría afectar al mercado de logística/shipping, ya que un 30% de la flota global se ha fabricado en China y el 74% del libro de pedidos se encuentra en astilleros chinos. La potencial imposición de aranceles americanos afectaría a toda la cobertura de […]

Ryanair sufrirá ,como todo el sector, por la guerra comercial, y además por riesgos propios como los retrasos en las entregas de Boeing; Vender y P.O. en 18,6€/acción

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Bankinter | Impacto potencialmente elevado de la guerra comercial en el crecimiento económico e inflación, lo que impacta directamente en el Sector Aéreo. La capacidad (asientos-kilómetro ofertados) y la ocupación se van a resentir, previsiblemente, en los próximos trimestres. La guerra comercial tiene implicaciones directas en términos de crecimiento económico, inflación y beneficios y ello repercute, inevitablemente, en el Sector Turismo y, particularmente, en las Aerolíneas. Algunas de ellas ya han comenzado a enviar mensajes en esta dirección, lo que […]

Siemens, Schneider y ABB descuentan una recesión leve, pero aún hay margen de caída en caso de descontar una recesión severa

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Sede Schneider Electric

Morgan Stanley | Nuestro analista Max Yates señala que tras las caídas de la semana pasada, el sector está descontando una recesión leve (revisión a la baja del 15-20% EPS), pero aún hay margen de caída en caso de descontar una recesión severa (revisión a la baja del 30-40% EPS). En concreto, tras un de-rating del 20% desde mediados de febrero, ahora el sector cotiza a 14.2x P/E, lo que supone tan solo un 13% de descuento vs la media […]

Los márgenes de Stellantis seguirán sufriendo: Vender, P. O. de 12,4 a 10,2 eur/acc

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Sede de Stellantis

Bankinter | Las cifras de 2024 muestran una evolución débil y peor de lo estimado. El margen EBIT retrocede hasta 2,4% (vs. 11,8% en 2023), el beneficio cae -70% a/a y la generación de caja en el negocio industrial es negativa (- 6.045M€ vs. -5.000M€/-10.000M€ objetivo). Tras estas cifras revisamos nuestras estimaciones a la baja, especialmente por el lado de los márgenes. 2025 seguirá siendo un año difícil para la compañía mientras prosigue renovando gama y reduciendo inventario, lo que mantendrá la […]

El sector consumo debería beneficiarse de una rotación hacia Defensivas: Danone a Overweight, menos exposición a EEUU

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Danone_Fábrica

Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) reconoce que el contexto para el consumidor Estados Unidos se ha deteriorado, y por ello, a principios de marzo, el equipo macro revisó a la baja su estimación de consumo de bienes 2025-26 en más de la mitad. La cuestión es que los aranceles recíprocos anunciados el miércoles añaden aún más riesgos (inflación al alza y crecimiento a la baja). Y si bien este acontecimiento puede impulsar una rotación desde el consumo fuera de […]

El acero, aluminio y cobre no reciben aranceles adicionales, por tanto su negociado se mantendrá bajo la Section 232

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Acero

Morgan Stanley | Analizando el anuncio de aranceles de Trump, Alain Gabriel entiende que el acero, aluminio y cobre no han recibido aranceles adicionales, por tanto su negociado se mantendrá bajo la Section 232 a menos que se hagan anuncios adicionales. El 12 de Marzo, Trump eliminó las exenciones bajo este macro y aumentó los aranceles al aluminio de 10% a 25%, por lo que tanto acero como aluminio se enfrentan al 25% de aranceles y el cobre se mantiene […]

Top picks del sector telecom: Deutsche Telekom por su liderazgo en crecimiento de EBITDA, Swisscom por estar en un mercado defensivo y BT por la caída de capex

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Deutsche_Telekom_Sede

Morgan Stanley | Nuestro analista Emmet Kelly defiende que telecoms es un sector atractivo en el contexto de la preferencia hacia defensivas de Marina Zavolock (estratega Equity europea), especialmente si tenemos en cuenta la ausencia de exposición a EEUU y de impacto por represalias de aranceles. Reitera también que el escenario de ver consolidación intra-mercado es muy posible, a medida que la Comisión Europea moderniza la política de competencia. A ello añadimos que la caída de capex y una exposición […]