Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Michelin continúa siendo el favorito en el sector: Overweight, P. O. 35 eur/acc

Consenso
Michelin-Logo

Morgan Stanley | Incluimos el resumen de la reunión con el CFO de Michelin el 15 de febrero como parte del roadshow de la compañía. Será clave para la evolución del título el potencial en China donde Michelin tiene ahora un 6-7% de sus ventas pero podría alcanzar el 10% asumiendo una sólida recuperación de la demanda en la región. De momento la compañía ha sido conservadora en sus estimaciones y hay cierta posibilidad de sorpresa negativa. La inflación en […]

Vinci, top pick de sector: subida de P. O. 133 a 140 eur/acc

Consenso
Vinci

Morgan Stanley | Vinci entra 2023 con todas las áreas en tendencia positiva, concesiones (backlog en pico, márgenes mejorando y fuerte generación de caja) y contratación (recuperación del tráfico en aeropuertos y autopistas y costes a la baja). El debate se centra en el potencial de sorprender al alza en FCF. Vinci es el top pick de sector, subida de Precio Objetivo. Vinci, Overweight, Precio Objetivo 133 a 140 euros.

La demanda acumulada y los planes de producción justifican un aumento en las estimaciones de ASML: Overweight, P. O. de 700 a 770 eur/acc

Consenso
asml

Morgan Stanley | Aumentamos las estimaciones de ASML de ventas en 2025 de €37.4bn a €38.6bn, en línea con su visión de acumulación de demanda hasta ese año… estimamos 500 sistemas DUV vendidos frente a los 425 estimados anteriormente. Nuestro analista afirma que el mercado aún teme una reducción de gasto en China y de capex por parte de Samsung, pero el considera que la demanda acumulada hasta 2025 junto los planes de producción planeados en ese plazo (2nm TSMC, […]

Adidas anuncia una potencial potencial pérdida en el Ebit 2023 (c.-700 M€): Vender

Consenso
adidas_Primeknit

Banc Sabadell | Anunció resultados 2022 preliminares sin sorpresas (EBIT -66,3% vs c.-69% esperado), en línea con su último objetivo de noviembre 2022 (tras haberlo rebajado en 4 ocasiones en 2022). En todo caso, lo más relevante han sido sus indicaciones 2023, que recogen el impacto negativo de no poder dar salida al stock de Kayne West y que apuntan a caídas de un dígito alto en ventas LfL (vs c.+4% consenso) y c.-500 millones de euros en EBIT. Además, también contemplan […]

Eiffage cotiza con un 35% de descuento vs Ferrovial, ~20% vs ACS y ~12% Bouygues: Overweight (P. O. de 138 a 151 eur/acc)

Consenso
eiffage_operario_espalda

Morgan Stanley | Eiffage cotiza con un 35% de descuento vs / Ferrovial / ACS (~20% descuento) y Bouygues (~12% descuento). El descuento por M&A nos parece muy alto y los resultados están bastante atados dado el backlog, desinflación de costes y APRR. Nicolas reitera Overweight. Eiffage, Overweight, Precio Objetivo de 138 a 151 eur/acc.

Diageo lanza una OPA para aumentar su participación en East African Breweries hasta un máximo del 65%

Consenso
diageo_marcas

Santander Corporate & Investment | Diageo (A3 e, A- e) anunció el lunes que ha lanzado una oferta pública de adquisición de acciones para aumentar su participación en East African Breweries hasta un máximo del 65%, desde el 50% actual, con la compra por parte de Diageo de hasta 118,4 millones de acciones. La oferta se extenderá hasta el 17 de marzo y se realizará a través de su filial Diageo Kenya. El precio de la oferta es de KES 192,00 […]

Ryanair: tras unos resultados mejor de lo esperado, se mantiene recomendación en Comprar y se eleva P. O. a 18,4€/acción

Consenso
Aviones de Ryanair

Bankinter | La aerolínea presenta resultados 3T22 (año fiscal) mejores de lo esperado, que incluyen (i) récord de BNA para un tercer trimestre. (ii) Insiste en que la demanda se mantiene muy fuerte. (iii) Reitera un guidance generoso. Estima que los pasajeros alcanzarán en 2023 los 168M, nivel superior a su récord hasta la fecha (149M) y crecerá hasta 225M en 2026. (iv) Eleva su cuota de mercado: anuncia 230 nuevas rutas hasta 2.450. Además, Ryanair cuenta con importantes ventajas […]

Pirelli está barata (7.8xPE 2023) y el elevado apalancamiento ya no es un problema: Overweight, P. O. 5,50 eur/acc

Consenso
Pirelli

Morgan Stanley | Pirelli está muy bien posicionada en el segmento de ruedas de alto rendimiento con una cuota de más del 70% (55 en Michelin por ejemplo). Además, Pirelli está superando a sus homólogas en homologaciones para vehículo eléctrico y eso será el mayor motor de crecimiento en los próximos años. Pirelli además está barata a 7.8xPE 2023 (aunque en esta métrica está en línea con el resto del sector a nivel global a 7.6x) pero donde de verdad […]

LVMH: la fuerte generación de caja permite mejorar la remuneración a accionistas y posible crecimiento inorgánico

Consenso
lvmh_cartel_edificio

Bankinter | Con un crecimiento de +9% en 4T 2022 vs +6,2% esperado, las ventas orgánicas desaceleran menos de lo esperado a pesar de la debilidad en China donde el grupo asume una “caída fuerte”. Asia pasa a representar el 30% de los ingresos vs 35% el año anterior. En el año las ventas orgánicas crecen +17% vs +11% del mercado de consumo de lujo, denotando que el grupo sigue ganando cuota de mercado. El Margen Bruto aumenta +10 p.b. hasta […]