Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Siemens Energy: OverWeight, cualquier caída por encima de “low-single-digit” es una oportunidad de compra

Consenso
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Morgan Stanley | Max Yates (analista) reconoce que el Investor Day de GE Vernova (GEV) ofrece una lectura ligeramente negativa para Siemens Energy (ENR), y que dado el posicionamiento en el valor, espera una caída “low-single-sigit” hoy. Había expectativas de que los nuevos objetivos de GEV indicarían algo de upside para los objetivos 2028 indicados por ENR recientemente, pero no ha sido así. En concreto, el objetivo de margen EBITDA 2028 es 14%, -50bps vs lo esperado por el consenso, […]

Sector lujo: Burberry, Pandora y Puma centran su discurso en el consumidor americano y la estrategia en iniciativas de crecimiento

Consenso

Morgan Stanley | La semana pasada celebramos la Conferencia anual de Consumo en Nueva York. El mensaje de las compañías de lujo, entre las que estaban Burberry, Pandora y Puma, fue positivo en torno al consumidor americano y todos los equipos gestores de compañías europeas centraron su discurso en el foco estratégico en la ejecución de iniciativas de crecimiento. Burberry: foco en la nueva estrategia bajo el nuevo Management, algunos pilares con impacto inmediato mientras que otros componentes tardarán más […]

Rio Tinto espera tener a largo plazo una composición en EBITDA tal que 47% Hierro, 21% Cobre, 15% Aluminio y 13% Litio

Consenso
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Morgan Stanley | Alain Gabriel, analista del sector, ha estado en el Investors Day de la compañía, que ha estado centrado en el crecimiento en Cobre y mineral Hierro, capex y la estructura DLC. El experto destaca: (1) avance a buen ritmo en las aprobaciones en la adquisición de Arcadium, que empezaría contribuir en FCFE en 2030s, (2) debate al respecto de su estructura Dual Listing, (3) repaso a la estrategia en mineral Hierro y en las minas de Simandou, […]

Transporte: mejor DHL, IAG y Getlink; evitar Maersk, Kuehne&Nagel, Air France-KLM y Aeropuerto de Zurich

Consenso
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Morgan Stanley | El sector transporte en 2024 va camino de acabar el año en negativo, viendo sólo al segmento de aeropuertos con retornos positivos (+5% de media). Mirando al 2025, Cedar Ekblom plantea un año con drivers similares y algo más optimista hacia aerolíneas y transporte en superficie. Las revisiones de beneficios están en negativo, algo reflejado en valoración. Cedar se queda con DHL (líder global en Express y Supply Chain, cotizando a un 40% descuento vs SOTP), Getlink (Top Pick en infa […]

Las utilities cotizan a un descuento del 6% en PER frente a mercado a pesar del aumento de cifras de crecimiento y el impulso de la bajada de tipos: Underweight

Consenso
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Morgan Stanley | Siguiendo el informe de posicionamiento de Marina Zavolock, European Equity Strategy: Show Me The (Real) Money – Diving Into US & China Exposed Stocks, el equipo de analistas de utilities repasa los datos del sector. La exposición a utilities europeas se mantiene Underweight en carteras de fondos europeos e internacionales, aunque los fondos globales han aumentado su exposición durante 3Q24. Las compañías donde aumentó más el posicionamiento fueron National Grid (OW), Veolia (OW) y Severn Trent (OW)… los fondos […]

La exposición a EEUU de los fabricantes de autos europeas a los potenciales aranceles, está muy limitada, pero Stellantis tiene plantas en México y Canadá

Consenso
Sede de Stellantis

Morgan Stanley | El presidente electo, Donald Trump, ha propuesto un nuevo arancel sobre todos los productos que vienen de México (+25%), Canadá (+25%) y China (+10%). La exposición directa a EEUU en términos de ingresos para las fabricantes de autos europeas está muy limitada, pero Stellantis tiene plantas de fabricación en México y Canadá. De los fabricantes de camiones, Daimler Truck tiene bastante exposición a EEUU a través de su producción en México. De momento no se ha dicho […]

Vinci eleva su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado y abierto a M&A

Consenso
Autopista en Francia gestionada por Vinci

Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora resume un Capital Markets Day en el que la compañía quiso elevar su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado, expuesto a unas dinámicas de alta demanda con márgenes robustos, escalable gracias a un marco común descentralizado y abierto a M&A. Con esto, la compañía presentó un set de objetivos no tan ambicioso, con (1) crecimiento de ingresos de mid-to-high single digit hasta 2030, por debajo del histórico 2018-24e (~9% […]

BASF ve sus objeticos 2028, ambiciosos, pero alcanzables: Equalweight, P. O. 48 eur/acc

Consenso
Fábrica de BASF

Morgan Stanley | BASF ha organizado una cena para analistas e inversores en la que el CEO resaltaba el buen momentum de negocio y que veía los objetivos a 2028 como ambicioso pero alcanzables. El CEO hizo comentarios al respecto de la importancia de mantener el capex por debajo del nivel de depreciación para 2026 y que su nueva política de retornos a accionistas (12bn EUr hasta 2028, con 8bn dividendos y 4bn en buybacks flexibles desde 2027 en adelante) […]

Vender Volkswagen: sin catalizadores a corto/medio plazo y con riesgos elevados

Consenso
Fábrica-Volkswagen

Bankinter | El tercer trimestre muestra cifras peores de lo estimado. Las entregas caen con fuerza (-7%) y el margen EBIT defrauda estimaciones. Para el conjunto del año, Volkswagen mantiene guías tras haberlas recortado dos veces este año (julio y septiembre). Tras estas cifras mantenemos nuestras estimaciones prácticamente sin cambios. Nuestro precio objetivo permanece en 90,7€ (vs. 90,8€ previo) y nuestra recomendación en Vender. Seguimos sin identificar catalizadores a corto/medio plazo mientras los riesgos siguen siendo elevados: alta exposición a […]

Rheinmetall sorprende con sus nuevos objetivos: espera alcanzar los ~20bn€ de ventas gracias a Vehicle Systems y Electronic Solutions

Consenso
Sede de la compañía alemana RheinMetall

Morgan Stanley | El martes la compañía anunció nuevos objetivos financieros a medio plazo (2027), y sorprendió positivamente (+16% vs css) indicando que espera alcanzar los ~€20bn de ventas (+14% vs MSe). Los principales drivers serán la división de Vehicle Systems y Electronic Solutions (+30% y +40% por encima de consenso respectivamente). Respecto a los márgenes, el guidance de ~18% está en línea con el consenso, pero por debajo de lo esperado por Marie-Ange Riggio (analista), que señala un guidance de la división […]