Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Pese a unas previsiones relativamente conservadoras para ASML de cara a los resultados del 1T26 del 15 de abril, se reitera al valor como Top Pick

Consenso del Mercado
asml

Morgan Stanley | Lee Simpson (analista) reitera ASML como su Top Pick de cara a los resultados del 1T26 del 15 de abril. A pesar de unas previsiones relativamente conservadoras para el 1T (vs 4T25 y para el conjunto del año), Simpson no espera que ASML supere materialmente su guía del 1T, anticipa unos resultados en línea, con un outlook del 2Tampliamente estable. Observa que la demanda de EUV se concentrará en un segundo semestre por la expansión de cleanrooms […]

Eni, falta de potencial en una empresa muy expuesta a la reversión del crudo: Infraponderar, P. O. a 18 eur/acc

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Sede central de Eni en Roma

Banc Sabadell | De la presentación del CMD 2026-2030, destacamos el recorte de las inversiones (Capex de 5.800 millones de euros/año; -30% vs antes) debido en c. 50% al plan de desconsolidación de Plenitude. Pese a este recorte de inversiones, la producción crecerá un +3%/+4% TACC 2025/30e (vs c. +2,5% antes), apoyado en un pipeline más amplio de proyectos. Además, elevan el payout del dividendo hasta el 35%/45% del CFFO (+2 p. p. vs anterior) y anuncian un DPA 2026 […]

Carnival tiene un perfil de riesgo-rentabilidad atractivo tras una caída del 28% en la acción: Overweight, P. O. 2,350 £

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Morgan Stanley | Jamie Rollo (analista) mejora Carnival a Overweight (OW), al ver un perfil de riesgo-rentabilidad atractivo tras una caída del 28% en la acción. El analista recorta el EPS FY26/27e un -14%/-6% por menores revenue yields y mayores costes de combustible, pero considera que la valoración de 9.6x FY27e es atractiva frente a la media reciente y pre-Covid de 13-14x, junto con un CAGR de EPS FY26-30e del 12%.  Explica que la caída del -28% desde el máximo YTD de Carnival es similar a las experimentadas […]

Vonovia es la mayor cartera de residencial en alquiler de Europa, con niveles de plena ocupación: Comprar, P. O. 32,5 eur/acc

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Bankinter | Principales Cifras 2025: EBITDA +6% hasta 2.801M€ vs 2.743M€ estimado; Flujo de Caja (FFO) +4% hasta 1,85€/acción; NAV +3,6% hasta 46,3€/acción; LTV -30p.b. hasta 45,4%. Mantiene sus guías para 2026, con EBITDA entre 2.950M€ y 3.050M€, que implica un crecimiento de entre +5% y +9% a/a y revisa a mejor su objetivo de endeudamiento para 2028 hasta 40% LTV vs 40%/45% anterior. Por último, propone un dividendo de 1,25€/acción con cargo a resultados de 2025 (+2,5% vs anterior) […]

Pese a unas perspectivas alentadoras para RheinMetall en 2026, se revisa a la baja el P.O. hasta 2.065€ desde 2.196€ por su rebaja en la estimación de ventas

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Sede de Rheinmetall, el mayor fabricante de armas de Alemania y el décimo en Europa

Bankinter | Mantenemos nuestra recomendación de Compra sobre el valor y rebajamos ligeramente el Precio Objetivo hasta 2.065€ (vs 2.196€ anterior), que supone un potencial de revalorización de +26%. La revisión a peor del Precio Objetivo se explica principalmente por una rebaja en la estimación de Ventas, después de que la Compañía defraudase en la publicación de sus cifras 4T25. Sin embargo, nuestra opinión sobre Rheinmetall sigue siendo positiva y creemos que las perspectivas para 2026 son alentadoras. Más aun […]

Retorno más lento a las rutas del Mar Rojo por las tensiones: Underweight en Maersk

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Maersk_barco_contenedores

Morgan Stanley | Cedar Ekblom (analista) mantiene una visión cauta sobre las acciones de Container Shipping. Aunque la disrupción puede tensionar el mercado a corto plazo, no resuelve el exceso estructural de oferta. Cedar actualiza su modelo global de oferta/demanda para reflejar un retorno más lento a las rutas del Mar Rojo (Q42026) en un contexto de tensiones geopolíticas elevadas. Sigue esperando que la oferta supere a la demanda en un 3%/6% en 2026/2027. Las carteras de pedidos elevadas y el desguace limitado […]

Bancos americanos: empieza el calendario de regulaciones que les permitirá desplegar el exceso de capital acumulado actualmente de 175 Bn$

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Sector financiero de EEUU

Morgan Stanley | Manan Gosalia (analista) destaca que se esperan los borradores del Basel Endgame y del GSIB surcharge a finales de este mes, el primero de una serie de catalizadores para los bancos estadounidenses. Tras años de incertidumbre, los bancos podrán empezar a desplegar el exceso de capital acumulado actualmente de 175 Bn, impulsando el crecimiento del crédito, la actividad en mercados de capitales y una mayor actividad de buybacks. Todo esto apoya mejora de las estimaciones y un […]

RWE se mantiene como Top Pick: el capex se orientará hacia oportunidades en EEUU y en generación flexible en Alemania

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Sede RWE

Morgan Stanley | Rob Pulleyn (analista) reitera su visión Overweight (OW) en su Top Pick RWE tras la conferencia de resultados FY25. Considera que al mercado le gusta la mayor visibilidad en el guidance y la estrategia hacia 2030, así como el potencial de revisiones al alza de EPS dado que los supuestos macro siguen por debajo de los niveles actuales de mercado. También destaca que el capex se orientará hacia oportunidades atractivas en Estados Unidos y en generación flexible […]

Porsche habrá absorbido a finales de 2026 unos 5.500 M € de los gastos imprevistos acumulados en los últimos dos años; P.O. 45€/ acción vs 37,47 € del último cierre

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Deutsche Bank | La primera intervención del nuevo consejero delegado logró equilibrar con éxito la necesidad de tranquilizar a los inversores sin compromerse prematuramente con una nueva estrategia detallada. La magnitud de los gastos «puntuales» anunciados para este año fue sin duda superior a lo que había previsto el mercado. Sin embargo, recordamos a los inversores que, a finales de este año, Porsche habrá absorbido aproximadamente 5500 millones de euros en dificultades acumuladas durante un periodo de dos años (incluidos […]

P. O. de ASM International de 825 a 850 eur/acc para reflejar mayor capacidad de beneficios estimada para FY27 y un PER ligeramente inferior de 33x

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Morgan Stanley | Nigel van Putten (analista) reitera a ASM International como su Top Pick. La compañía combinó una sólida 1Q26/FY26 al alza con su ya conocido beat de 4Q25 en pedidos e ingresos. Aunque el consenso ha subido un 22% YTD, Nigel prevé más recorrido y eleva sus estimaciones de FY26/FY27 un 9% para cada año, gracias a un mejor crecimiento de ingresos y márgenes brutos, situándose un 8% por encima del consenso para 2027. Incrementa su Precio Objetivo un 3% hasta 850 euros, […]