Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Leonardo, una de las compañías que liderará el plan de rearme europeo: Comprar, P. O. 57,4 eur/acc

Consenso del Mercado
Leonardo, compañía global líder en los sectores aeroespacial, de defensa y seguridad

Bankinter | Iniciamos cobertura con recomendación de Compra y Precio Objetivo de 57,4 euros/acción. Entre los motivos que dan soporte a nuestra tesis de inversión destacan: (i) Leonardo tiene uno de los portfolios más completos y diversificados dentro del sector. (ii) Será una de las compañías que liderará el plan de reame europeo en los próximos años y pese a ello cotiza con descuento respecto a sus comparables. Y (iii) aunque empleamos unas estimaciones inferiores a las guías ofrecidas por […]

El renovado interés por la energía nuclear sigue ganando momentum: Engie, Eiffage, Vinci y Rolls-Royce, las más destacadas en Europa

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central nuclear

Morgan Stanley | Tim Chan analiza cómo el renovado interés por la energía nuclear sigue ganando momentum, elevando sus estimaciones de capacidad global para 2050 a 568,8 GW (un 53% más que su escenario base anterior). Según estas proyecciones, la inversión potencial en la cadena de valor nuclear hasta 2050 será de unos $2.2tr vs $1.5tr proyectados el año pasado. En el informe, señala cómo el crecimiento de la capacidad nuclear se cruza con las temáticas clave de Morgan Stanley: […]

BT alcanzará su objetivo de FCF de 3 bn£ un año antes de lo previsto: Overweight, P. O. de 240 a 260 libras

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Morgan Stanley | Nuestro analista, Terence Tsui, reitera BT como Top Pick del sector. Destaca que el 1Q supuso un punto de inflexión importante en los KPIs: con un crecimiento de clientes de móvil y banda ancha, y pérdidas de líneas Openreach menos pronunciadas. Si se mantiene esta tendencia, confía más en que BT alcance sus objetivos a medio plazo. Además, anticipa un mercado de Reino Unido más racional en los próximos años, con consolidación y reparación del mercado. Ahora […]

El actual pipeline de catalizadores de Rheinmetall puede ser una oportunidad para ofrecer el potencial de mejora de beneficios más temprano

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Sede de la compañía alemana RheinMetall

Morgan Stanley | Marie-Ange Riggio recomienda comprar la caída del jueves post resultados. Cree que publicación tiene contrastes: resultados bajos y sin revisión al alza del guidance FY25, pero destaca que el momentum en pedidos aún está por llegar. De hecho, el tono del management respecto a los drivers del negocio y a las oportunidades fue constructivo. Y por ello, Marie-Ange cree que el backlog podría alcanzar los €120bn para la 1H26 (lo que cubriría 7 años de ventas FY26), mientras […]

Zalando tiene más exposición al clima, las condiciones macro y los cambios del consumidor que otros minoristas: Underweight, P. O. de 25,5 a 23 eur/acc

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Morgan Stanley | Luke Holbrook (analista) reitera su Underweight (UW) en Zalando, destacando una exposición cíclica poco apreciada como “pure-play” de moda online. De hecho, Luke advierte que tiene más exposición al clima, a las condiciones macro y a los cambios en las preferencias del consumidor que otros minoristas y competidores digitales, lo que implica que el 6% CAGR del GMV previsto a medio-largo plazo no puede darse por sentado. También destaca su ya elevado nivel de penetración de clientes […]

SAP, top pick del universo software gracias su perfil competitivo sólido y duradero: Overweight, P. O. de 285 a 295 eur/acc

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Morgan Stanley | Adam Wood reitera SAP como su Top Pick del sector, ya que su análisis de “compounder” sigue reflejando upside en valoración. Tras el +5% YTD, Adam reconoce que el foco inversor ha estado en la durabilidad del crecimiento (reflejada a través del backlog en la nube – CCB), aunque también cree que hay otros factores (USD débil, rotación de mercado…) que han puesto presión. Dicho esto, Adam confía en que SAP logrará un crecimiento del CCB del […]

Los resultados ponen de relieve la diferencia entre Danone y Nestlé: Danone, preferida y top pick del sector (Overweight, P. O. de 78 a 85 eur/acc)

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Morgan Stanley | Nuestro analista David Roux reitera su preferencia por Danone vs Nestlé, después de que los resultados 2Q hayan puesto de relieve, la creciente diferencia en los fundamentales de ambas compañías. Cree que el rendimiento de Danone y sus indicadores de mejora en calidad continúan respaldándola como la opción más segura, no solo en comparación con Nestlé, sino también dentro del sector de productos básicos de consumo. Por ello, cree que es factible un re-rating relativo. Para reflejar […]

El impacto de 1.100 M€ de la reestructuración pesa sobre Porsche: Vender, P. O. de 55,8 a 48,6 eur/acc

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Bankinter | Revisamos valoración tras las cifras del 1S 2025. Vender. Precio Objetivo 48,6€ El primer semestre muestra un comportamiento débil y peor de lo estimado. Las entregas caen -6% hasta 146.391 unidades. Regionalmente siguen mostrando una evolución muy floja en China (-28% a/a), Alemania (-23%) y el resto de Europa (-8%). El avance de +10% en Estados Unidos se explica por el aumento de demanda durante el 1T para tratar de evitar aranceles, que entraron en vigor en abril. […]

Los fabricantes alemanes (Porsche, BMW y Mercedes) deberían ser los más favorecidos si se logra una reducción adicional del arancel al sector auto del 10%

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Morgan Stanley | El acuerdo alcanzado entre la UE y EEUU reduce los aranceles aplicables al sector al 15% (vs 27.5%). Y aunque Javier Martínez de Olcoz (analista) lo ve como un paso en la dirección correcta, sigue viendo margen para alcanzar un arancel del 10% (escenario base). Y además, cree que los debates también se centrarán a nivel compañía también. Y en este sentido, destaca que los OEMs Premium alemanes (Porsche, BMW y Mercedes) son los más expuestos, y […]

El acuerdo entre UE-EEUU es positivo para el sector de Aeroespacial, pero de momento incierto para Defensa: BAE Systems es una de las más beneficiadas

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BAE Systems

Morgan Stanley | Ross Law (analista) cree que el acuerdo alcanzado entre la Unión Europea y Estados Unidos es positivo para el sector de Aeroespacial, pero para Defensa cree que el impacto aún es incierto. Ambas partes han acordado eximir de la aplicación de aranceles una serie de productos estratégicos, incluidos aeronaves y sus componentes. Y aunque se esperaba la medida, la formalización de la misma aporta claridad regulatoria al entorno comercial de Aeroespacial, lo que debería impulsar el buen […]