Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

El perfil riesgo-retorno de Capgemini está más equilibrado tras una fuerte caída de valoración: de Under a EqualWeight, P. O. de 142 a 117 eur/acc

Consenso del Mercado
capgemini

Morgan Stanley | Adam Wood (analista) ve un perfil de riesgo‑retorno más equilibrado para Capgemini tras una fuerte caída de valoración, por lo que mejora a EqualWeight. Adam espera que el debate sobre GenAI continúe en Servicios IT, con la carga de la prueba aún en las empresas para demostrar que pueden beneficiarse. Eleva su WACC al 9.5% desde 9% para reflejar la menor visibilidad a medio plazo. También incorpora el programa de reestructuración “Fit for Growth”, que provoca un recorte de […]

Los resultados del 4T2025 y las guías 2026 reflejan la fortaleza del negocio de Ferrari: Comprar, P. O. 463 eur/acc

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Ferrari

Bankinter | Los resultados del 4T 2025 y las guías 2026 reflejan la fortaleza del negocio de Ferrari. Un mix de producto sesgado a productos con mayor valor añadido, el aumento de las personalizaciones y la inelasticidad de la demanda a los precios favorece una nueva expansión de márgenes pese a que el volumen cae. Las guías para 2026, que están prácticamente en línea con nuestras estimaciones, apuntan a que esta evolución continuará en próximos trimestres. Será clave el libro […]

Siemens tiene un perfil de riesgo‑rentabilidad positivo, pero con falta de catalizadores: Equal-weight, P. O. de 230 a 250 eur/acc

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siemens_edificio

Morgan Stanley | Max Yates (analista) considera que la caída en las acciones de Siemens por el negocio de software es excesiva. Con las acciones un -15% desde máximos por preocupaciones sobre software, estima que más del 50% de la valoración implícita del software se ha erosionado. Cotizando ahora a 235 euros, destaca que su valoración SOTP (ex‑software) es de 225 euros, mientras que su precio objetivo bajista —con una recuperación más lenta en 2027— es 200 euros. Ve un perfil de […]

Tras el buen comportamiento de Siemens en el 1T26, se mantiene recomendación de Comprar y se eleva P. O. de 266,7€/acción desde 248 €

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Fachada Siemens

Bankinter | Mantenemos la recomendación Comprar P. Obj: 266,7€/acc. (desde 248,0€ ant.). Los resultados del 1T2026 fueron mejores de lo esperado. Destaca la mejora de la división de Digital Industries (28% de los resultados de la Actitivad Industrial) que tras dos años de descenso de ventas, mostró un incremento del 10% y una recuperación de margen EBITA de +330 p.b. Smart Infraestructure (36% de los resultados industriales) también mejoró en márgenes ante el buen mometum de la electrificación y la […]

TotalEnergies, top pick por sus retornos condicionados al precio y visibilidad de crecimiento; Equinor, Underweight ya que la compañía “tirará del balance” en 2026

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Sede de TotalEnergies

Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) reitera TotalEnergies como su Top Pick por su resiliencia dentro del sector energético europeo, donde considera que el 4T confirmó la fragilidad de los marcos financieros. El economista sugiere que el 4T25 mostró cómo los buybacks actúan como válvula de escape mientras las compañías gestionan sus balances ante un entorno prudente de precios de materias primas. La fortaleza del petróleo descansa en soportes reversibles; pese al repunte reciente, la gestión en general se mantuvo […]

Meta: la inversión en IA impactará márgenes y balance, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzo

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Bankinter | La inversión en IA impactará márgenes y balance a medio plazo, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzo. Comprar. Precio Objetivo 774$. Las fuertes inversiones en IA y la aceleración de costes operativos suponen un escollo para los márgenes y el balance a medio plazo. Pero la fuerte aceleración de los ingresos por publicidad demuestra que Meta ya está siendo capaz de monetizar su esfuerzo inversor. El 4T 2025 cerró con un repunte fuerte de ingresos (+24%) […]

Volkswagen, con balance sólido y dividendo atractivo, preferida entre los OEM: Overweight, P. O. 115 eur/acc

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Fábrica-Volkswagen

Morgan Stanley | Javier Martínez ve a Volkswagen (VW) como un ganador relativo dentro de un segmento de automoción masivo estructuralmente complicado. Observa una mejora en el momentum de producto, lo que frena temporalmente la transferencia de cuota hacia OEMs chinos y permite que las iniciativas de eficiencia generen mejoras en márgenes, inversión y rentabilidad. Sigue viendo un escenario complejo a medio‑largo plazo para todos los OEM de volumen y considera que el consenso no lo está reflejando adecuadamente. Con […]

Apple, liderazgo y una fidelidad de marca inigualable: inicio de cobertura con Compra y un P. O. de 311 $/acc

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Apple_edificio

Bankinter | Iniciamos cobertura de Apple con un Precio Objetivo de 311 dólares/acción que supone un potencial de +19% y recomendamos Comprar. Apple publicó resultados y guías mejores de lo esperado en el trimestre. Principales cifras frente al consenso de mercado: Ventas 143.756M$ (+16% a/a) vs 138.397M$ esperado, EBIT 50.852M$ vs 47.331M$ esperado, y BNA 42.097M$ (+16%) vs 39.411M$ esperado. En China, la compañía publicó ventas de 25.526M$ (+38% a/a), por encima de los 21.819M$ esperados por el consenso. En […]

Kering (P. O. de 315 a 330 eur/acc): el Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una aceleración más marcada después

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El grupo francés Kering es propietario entre otros de Balenciaga

Morgan Stanley | Edouard Aubin (analista) eleva su estimación de Ebitd de Kering para FY26 un 5.6% hasta €1,853 millones de euros, pero sigue por debajo del consenso VA y CCC de 1,960 millones de euros y 2bn de euros. En la llamada, el Management señaló que, aunque esperan crecimiento en 2026 en todas las marcas, Gucci debería notar en Q1 el efecto de cierres continuados de tiendas, por lo que cree que Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una […]

BNP Paribas se vuelve más interesante, pero se mantien la preferencia por el Top Pick Société Générale

Consenso del Mercado
Societe Generale-Edificio

Morgan Stanley | Giulia Miotto (analista) considera que la tesis de inversión de BNP Paribas se vuelve más interesante, pero reitera su preferencia por su Top Pick Société Générale entre los bancos franceses. Valora positivamente que BNP haya abordado las preocupaciones sobre capital y costes en los últimos 3 meses, comprometiéndose a un CET1 por encima del 13% en 2027 y mostrando un camino hacia un Cost/Income del 60% en 2026 y <56% en 2028. Eleva el beneficio estimado en […]