Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Atractivo en el sector ocio y hoteles: Compass, Flutter, Entain y Accor, principales Overweight

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compass

Morgan Stanley | Jamie Rollo (analista) mejora su visión del sector Ocio y Hoteles a Attractive. El sector tuvo un mal retorno relativo el año pasado, con debilidad en la mayoría de subsectores y gran dispersión. Sus principales Overweight (OW) para 2026 son Compass (Top Pick), Flutter (Top Pick), Entain y Accor (Top Pick); mantiene Underweight (UW) en Scandic y Playtech, y baja Sodexo a UW por valoración. También incluye cinco posibles sorpresas, entre ellas un buyback de 2.5bn$ por parte de Compass y una Super App que impulse Gambling.

Se inicia cobertura de los bancos italianos BPER Banca e Intesa San Paolo por sus oportunidades para cristalizar valor en torno a los planes de negocio del 1S26

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Ofician Intesa San Paolo

Morgan Stanley | Noemi Peruch (analista) destaca casos de inversión atractivos en BPER Banca (nuevo Top Pick) e Intesa SanPaolo, al asumir cobertura de los bancos italianos. Ve ambos como historias idiosincráticas sólidas, con oportunidades para cristalizar valor en torno a los planes de negocio que se comunicarán en 1S26. Para BPER, estima un upside del 30% en sinergias al aumentar el cross-selling sobre la base de clientes de Sondrio, situándose un estimado 8-9% por encima del consenso VA en PBT para 2026-27, y su CET1 de […]

Barclays sustituye a Lloyds como Top Pick de las financieras europeas

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Edificio Barclays

Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) sigue siendo muy positivo con los Bancos europeos, esperando un CAGR del EPS entre 2025 y 2028 del +11%Y, lo que debería impulsar su ratio P/E hasta 11-12x. Cree que el crecimiento de depósitos seguirá siendo sólido, mientras los PMIs apuntan a que el crecimiento del crédito doblará, llegando a tasas de hasta +4-5%Y, lo que combinado, debería impulsar el NII un +4%Y en 2026e. La recuperación en los mercados de capitales (ECM y M&A), y el aumento de los activos en Wealth Management, impulsarán también los ingresos por […]

Maersk: malas perspectivas para el transporte marítimo, lenta diversificación y retribución al accionista poco atractiva. Vender desde Comprar

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Maersk_barco_contenedores

Bankinter | Los resultados 3T25 sorprenden positivamente y elevan las guías de 2025 gracias a la fuerte demanda de contenedores, la mejora de eficiencia gracias al proyecto Gemini (alianza estratégica a largo plazo entre Maersk y Hapag-Lloyd) y la menor incertidumbre en el frente comercial. Sin embargo, de cara a 2026 no esperamos que continúe este buen tono. Los fletes marítimos seguirán moderándose progresivamente (normalización disrupciones marítimas en el Mar Rojo, exceso de capacidad naval, debilitamiento de la demanda), mientras […]

Escenario favorable para las acciones de Metales & Minería hacia 2026 con potencial continuo de mejora de beneficios: Endeavour Mining, exposición favorita

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Endeavour Mining

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) considera que la oferta ajustada, mayores perspectivas de consolidación y un apoyo más sólido de la política europea crean un escenario favorable para las acciones de Metales & Minería hacia 2026. Con la escasez de cobre profundizándose y precios firmes en metales preciosos, ve un potencial continuo de mejora en beneficios y un sector que aún cotiza con un atractivo descuento. Entre los jugadores de cobre, sigue prefiriendo su Top Pick KGHM por su atractiva historia de autosuficiencia, valoración (5.2x spot 2026e EV/EBITDA) y […]

Crece la comprensión entre los legisladores de que Suiza no puede regular en exceso a UBS. P.O. de 37 CHF vs último cierre de 34,33 CHF. Comprar

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Oficina del banco suiza UBS

Deutsche Bank | Con la propuesta de «demasiado grande para quebrar» de junio, el peor de los casos, con unos requisitos de capital unos 24.000 millones de dólares más elevados, se convirtió esencialmente en el caso base. Sin embargo, desde el verano, el consenso político comenzó a fragmentarse. Dos noticias de la semana pasada (Reuters y NZZ) parecen confirmar el impulso político a favor de UBS, lo que podría hacer que la regulación, muy importante, fuera menos punitiva para el […]

Saint Gobain se mantiene como Top Pick en el sector construcción, con EBIT FY26e/FY27e un 2-3% por encima del consenso

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saint_gobain

Morgan Stanley | Cedar Ekblom (analista) ve un panorama macro generalmente positivo para la construcción en la UE en 2026, con mejor riesgo/retorno en Lightsides. Tras una desaceleración moderada del crecimiento a inicios de 2026, el equipo macro cree que el crecimiento se reacelera hacia 2027. El impulso de beneficios depende de la disciplina en precios, y los recortes de tipos deberían mejorar la asequibilidad residencial, aunque no de forma inmediata. Pronostica un crecimiento de ingresos del 4-4.5% para EU heavyside, US […]

Glencore prevé aumentar su producción de cobre a casi un 1 M tn anuales para 2028 y de cerca de 1,6 M tn para 2035

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Glencore

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) considera que el guidance revisado de cobre para 2026 de Glencore es creíble y alcanzable, aportando tranquilidad tras un difícil CY25. La compañía apunta a aumentar su producción de cobre a aproximadamente 1 M tn anuales para finales de 2028 y tiene como objetivo alcanzar cerca de 1,6 M tn para 2035. También señala que el CMD de la compañía proporcionó mucha más visibilidad sobre su cartera de crecimiento en cobre, en un momento de […]

Navigator anuncia subidas de precio de entre el 5%-8% para toda su gama de UWF a partir del 2 de enero

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Navigator_folios

Renta 4 | Navigator ha anunciado subidas de precios de entre el 5%-8% para toda su gama de UWF a partir del 2 de enero. Según el comunicado de la Compañía, este ajuste es consecuencia de la presión insostenible que siguen sufriendo los componentes clave de los costes y de la necesidad de restablecer la rentabilidad del negocio a niveles sostenibles en un entorno de mercado caracterizado por una mayor demanda, con una importante recuperación en los mercados de exportación, […]

Bayer, de Equal a Overweight como jugada táctica de valoración con un P. O. que pasa de 29 a 40 euros/acción

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Morgan Stanley | Sarita Kapila y Thibault Boutherin (analistas) favorecen crecimiento, momentum e innovación en Farma, con un riesgo-retorno equilibrado hacia 2026. Los fundamentales se mantienen intactos con una prima de valoración baja frente a la historia, compensada por mejor crecimiento de EPS en otras partes de Europa, y el contexto regulatorio en USA mejora. Su enfoque sigue en tres temas: Obesidad, Cáncer de mama y ATTR-Cardiomiopatía.  AstraZeneca sigue como Top Pick, reiteran sus Overweight (OW) en Sanofi y Novartis, y mejoran Bayer […]