Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) reitera su recomendación Overweight (OW) sobre Anheuser-Busch InBev (ABI), considerándola como una de las acciones de bebidas de más rápido crecimiento en Europa. Aunque sigue creyendo que el mercado de bebidas enfrenta headwinds estructurales —debido a la creciente moderación en el consumo y al envejecimiento demográfico en los mercados desarrollados— argumenta que la fuerte exposición de ABI a mercados emergentes, su digitalización y cash conversion, la diferencian frente a sus competidores. Reduce sus estimaciones de volúmenes orgánicos a –1.4% en […]

Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) baja Pernod Ricard a Underweight (UW). Aunque los resultados de FY superaron las expectativas, ya forman parte del pasado y ve un riesgo sustancial para el consenso de FY26: prevé un Q1 OSG de -6.5%, y aunque los efectos del destocking deberían disminuir, estima un FY en -2%, frente al -0.3% del consenso. Considerando el efecto de divisas y perímetro, prevé un EPS FY26 absoluto de €5.85, un 19% menos interanual y un 9% por debajo del consenso. En un contexto de OSG negativo, alto apalancamiento y un […]

Morgan Stanley | Thibault Boutherin (analista) y Sarita Kapila (analista) siguen viendo oportunidades en el sector Farma europeo. La valoración es atractiva, cotizando con un descuento del 9% frente a Europa a pesar de un crecimiento de beneficios ligeramente superior, aunque la incertidumbre sobre la política y los precios en Estados Unidos sigue pesando.  AstraZeneca se mantiene como Top Pick por ofrecer el mayor crecimiento en ventas y beneficios con una valoración razonable. Mejora la recomendación de Sanofi a Overweight (OW) y mantienen Underweight […]

Morgan Stanley | Nuestro analista Max Yates reitera a Siemens Energy como su principal elección (Top Pick) ante la próxima actualización de guidance a medio plazo tanto para la compañía como para su par GE Vernova. Max ve más margen para que Siemens Energy sorprenda positivamente con sus objetivos, especialmente dado que las expectativas del buyside podrían estar más elevadas en GE Vernova. Aun así, espera un impulso positivo continuo en el EPS para ambas acciones. Prevé que Siemens Energy […]