Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Mercedes bate estimaciones pero habrá una progresiva reducción de márgenes: Comprar (P. O. de 92 a 79,1 eur/acc)

Consenso
Logo- Mercedez Benz

Bankinter | Las cifras del tercer trimestre baten estimaciones a lo largo de toda la cuenta de resultados del grupo. Sin embargo, hay dos puntos que preocupan: (i) el EBIT del segmento de coches defrauda estimaciones. (ii) La Compañía mantiene guías para el año, pero matiza el objetivo de margen EBIT para el segmento auto. Confirma el rango 12%/14%, pero advierte que se situará en la parte baja del mismo ante la guerra de precios en eléctricos y la persistente […]

El ensayo de aplicar el nuevo marco de S&P a Volkswagen, BMW, y Mercedes-Benz no indica riesgos de rebaja de calificaciones

Consenso
Logo- Mercedez Benz

Santander Research | A raíz de la revisión de los criterios de S&P para las compañías con entidades financieras propias, examinamos qué ha cambiado en la nueva metodología y cuál podría ser el impacto en las calificaciones de los tres fabricantes alemanes de vehículos, Volkswagen (BBB+), BMW (A) y Mercedes-Benz Group (A), cuyas calificaciones fueron puestas “bajo observación de criterios” por S&P (véase la nota aquí). Opinión de Research: El ensayo de aplicar el nuevo marco de S&P a los […]

Stellantis renueva toda su gama de vehículos comerciales ligeros, lo que en cierta medida podría canibalizar las ventas

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Sede de Stellantis

Santander Research | ¿Quien la sigue la consigue? Ayer, Stellantis (Baa2 p, BBB e, BBB+ e) presentó la renovación de toda su gama de vehículos comerciales ligeros. El grupo se ha lanzado a introducir nuevas furgonetas compactas, de tamaño medio y grandes en las cuatro marcas: FIAT, Opel/Vauxhall, Citröen y Peugeot, incluidas versiones eléctricas de batería de segunda generación y de pila de hidrógeno. Desde fuera, y probablemente también por debajo del capó, parece que la oferta de vehículos comerciales […]

Wizz Air, AF-KLM y Lufthansa, las más expuestas a Israel y a Oriente medio

Consenso

Morgan Stanley | De cara a los resultados del 3Q, Conor Dwyer (analista) señala que las temáticas más importantes y con mayor capacidad para mover al mercado son: 1) las yields, y si han hecho pico ya o no, 2) el outlook de capacidad en 2024, y 3) implicaciones de las recientes tensiones geopolíticas (tanto en términos de redes, capacidad y combustible). En el informe, Conor ha incluido un preview de cada compañía, y destaca que IAG es la que está mejor posicionada para sorprender al alza […]

Precio Objetivo de BP de 640 a 700 £ y recomendación Overweight: con un ~14% de retorno total es bastante atractivo

Consenso
Estación de servicio de British Petroleum

Morgan Stanley | Dice Martijn Rats que en el investor day de la compañía se ha hecho hincapié en sus capacidades como desarrolladora de recursos de oil&gas, en contraste con el sesgo hacia descarbonización y renovables al que nos tienen acostumbrados en el sector durante estos eventos, más recientemente. BP tiene 36 millones de barriles en sus hoppers, a la espera de desarrollo para al menos el 50% de ellos (equivalente a 20x producción anual actual). La compañía se apoya […]

La vuelta del M&A al sector hotelero europeo podría favorecer a los operadores light-asset, dado el ahorro de costes y comisiones que pueden generar

Consenso
Sector Hotelero

Morgan Stanley | Choice Hotels ha hecho una oferta pública de compra por Wyndham a $90/acción, un 30% de prima respecto al último precio de cierre, lo que situaría la valoración de Wyndham en $9.8bn (14.4x EV/EBITDA FY24e). Si los accionistas lo aprueban, la operación podría dar lugar a uno de los mayores operadores de hoteles de media escala USA, con un 37% del total de habitaciones midscale y un 23% del total de las habitaciones upper midscale, lo que […]

La oferta de Jaguar Land Rover de recomprar hasta 500 M$ en tres bonos supone una reducción de la deuda bruta de algo más de 300 M£

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Jaguar Land Rover

Santander Corporate & Investment | La oferta de Jaguar Land Rover (B1 p, BB- e ) de recomprar hasta USD 500mn en tres bonos supone una reducción de la deuda bruta de algo más de GBP 300mn. La oferta reduce el saldo vivo de TTMTIN 6,875% 26 en EUR 200mn, los de TTMTIN 28 y 29 en USD 97mn y USD 95mn, respectivamente. La oferta coincide con los GBP 300mn de FCL generados en el 2T FY23/24, según se anunció en el […]

UBS: la valoración es atractiva pero el camino hacia un potencial rerating será volátil

Consenso
Oficina del banco suiza UBS

Morgan Stanley | Giulia Miotto asume cobertura de UBS con Equalweight (EW) a 0.95x BV para un 13% de ROTE la valoración es atractiva pero el camino hacia un potencial rerating será volátil. Todo dependerá de la creación de valor a través de recorte de costes, desapalancamiento en non core y resolución de litigios pasados. La fusión es compleja y tardará tiempo en ver sus frutos. UBS, EQUAL-WEIGHT, DE 25 A 26 CHF

Ninguno de los Oil Major europeos tienen producción en Israel, pero sí en otros países de la región como Eni y BP en Egipto o TotalEnergies en Líbano

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petroleo_esg

Morgan Stanleu | El equipo de analistas de energía repasa los efectos de la Guerra en Israel sobre su cobertura. Por ahora ninguno de los Oil Major europeos tienen producción en Israel, pero sí en otros países de la región como Eni y BP en Egipto o TotalEnergies en Líbano. Por otra parte, BP y ADNOC hicieron una oferta vinculante hace unos meses para comprar el 50% de NewMed Energy que todavía no se ha completado. Otras compañías como Energean, tienen […]

La generación de FCF de Nestlé será errática y apenas crecerá a partir de 2023, afectando a su único atractivo, el dividendo

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Bankinter | La generación de Flujo de Caja Libre pone en duda el único atractivo de la Compañía, el dividendo. Mantenemos recomendación en Vender con un Precio Objetivo de 95,9 CHF y un potencial de -6,8%. Estimamos un crecimiento estanco en ventas a partir 2023, que se traducirá en unos márgenes comprimidos durante algún tiempo. Además, un coste de financiación superior, derivado del contexto de subidas de tipos de interés, deteriorará el Beneficio Neto Atribuible. Con esto, estimamos que la […]