Tipos más altos y las sinergias de Bankia compensarán la inflación de costes: Caixabak, Overweight

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Morgan Stanley | Actualizamos estimaciones tras los resultados del 1Q22 y aumentamos la estimación de buybacks en 2bn EUR. Asumimos un ROTE del 10% en 2023/2024 pero si hacemos MtM de la curva vemos upside a niveles cercanos al 12%. Cotizando a 0.8x BV y un total yield medio del 12%, reiteramos Overweight. Unos mayores tipos y la ejecución de sinergias de Bankia son los principales drivers para los próximos 3 años y creemos que compensará de sobra la inflación […]

Pharma Mar: resultados sin sorpresas con crecimientos moderados (Ebitda +6; ingresos +7%)

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Bankinter | Resultados 1T2022 de Pharma Mar (PHM) sin sorpresas, mostrando crecimientos moderados.  Las principales cifras del 1T 2022 son: ingresos recurrentes 45,9M€ (+7% a/a), ingresos no recurrentes 7,2M€ (-11%), total ingresos 53,2M€ (+4%), EBITDA 20,6M€ (+6%), EBIT 19 M€ (+5%), BNA 22 M€ (-9%), cash flow libre +38,4M€ (+195%), tesorería neta 205,7M€ (+23% en 2022). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Nuestra valoración de los resultados 2021 es neutral, los incrementos de resultados son moderados. Lo más destacable […]

Moody’s mejora la calificación de Merlin Properties de estable a positiva (rating Baa2) tras la venta de oficinas del BBVA

Sede Merlin Properties

Intermoney | La agencia de calificación Moody’s ha mejorado su calificación de Merlin Properties (MRL) (Comprar, Precio Objetivo 13 euros/acción) de estable a positiva, confirmando a la vez su rating a largo plazo en Baa2. Moody’s destaca que, con la venta reciente de las oficinas del BBVA, “la estructura de capital se mantendrá sólida junto con un loan to value (relación entre la deuda y el valor de los activos) por debajo del 36%, en línea con los estrictos objetivos […]

Telefónica compartirá sus redes con Deutsche Telekom y Vodafone para dar la misma cobertura en 2.000 localidades alemanas más

Telefónica-Deutschland

Norbolsa | Telefónica (TEF) cerraba un acuerdo con Deutsche Telekom y Vodafone para compartir sus redes y que sus clientes tengan la misma cobertura en 2.000 localidades germanas adicionales. A través de esta alianza, los operadores de red móviles alemanes están implantando nuevas iniciativas para compartir infraestructuras y mejorar la cobertura móvil en las zonas rurales. En esta misma línea, las tres operadoras también acordaron en 2021 dar cobertura en aquellas zonas que no tenían (white spots) con la construcción […]

Los dos grandes aeropuertos que gestiona Aena en España tienen pendientes de recuperar 30 rutas

Aena Aeropuerto

Link Securities | Los dos grandes aeropuertos de España, Madrid y Barcelona, que gestiona Aena (AENA) y que concentran casi toda la actividad de vuelos intercontinentales, tienen pendientes de recuperar 30 rutas, correspondientes a Extremo Oriente, América y África, según informa este lunes el diario Expansión.  No obstante, para este verano, las aerolíneas tienen programadas apenas un 0,6% menos de asientos que en 2019, con más de 200 millones de plazas, según la Asociación de Líneas Aéreas (ALA). Iberia (IAG) […]

ACS y OHLA se adjudican un tren ligero en Washington DC (EEUU) por 2.170 M€

ACS_Edificio

Intermoney | ACS (Comprar, PO 40 €) y OHLA (Comprar, PO 1,35 €) se han adjudicado en firme la construcción de la llamada Purple Line, una línea de tren ligero que discurrirá en las inmediaciones de Washington DC (EEUU). El proyecto contempla la inversión de 2.170 Mn€, mientras que el consorcio adjudicatario estará compuesto por en un 60% por Dragados USA, filial de ACS, y en un 40% por OHLA. La Purple Line contará con 26 kilómetros de longitud y […]

Colonial compra por 484 M€ las oficinas de la sede de la gestora Amundi en Paris

Inmobiliaria Colonial

Alphavalue | El gigante inmobiliario español ha oficializado la compra a Primonial de un edificio de oficinas situado en torno a la estación de Montparnasse (París) que consta de casi 40.000 m2, lo que le convierte en el séptimo más grande de la capital francesa. Es la sede central de AMUNDI (comprar, objetivo 79,2 € –), una de las principales gestoras de activos financieros de Europa. Colonial paga 484 M€

Las ventas de CIE Automotive crecen a doble dígito, un +11,3%, hasta los 972 M€ en el 1T22

Fábrica CIE Automotive

Norbolsa | Resultados en línea con lo esperado, donde el outperformance sobre un mercado decreciente y el pass-trough de materias primas permitían un crecimiento de doble dígito en ventas (+11,3%) hasta los 972 M € hasta marzo. A nivel de rentabilidad, en línea con el consenso, el margen EBITDA se reducía a un 16,4% (vs 18,0%), consecuencia del efecto dilutivo del aumento en precios. Una nueva nota positiva provenía del lado de la generación de flujo de caja, donde, pese […]

Indra logra un EBITDA de 60 M€, por encima de la estimación de 52 M€, mientras que para 2022 adelanta un EBIT recurrente por encima de 270 M€

Indra Fachada

Intermoney | El EBIT 1T22 de Indra se expande €21mn respecto al 1T21 alcanzando los €60mn. La cifra reportada bate con claridad nuestra estimación (€53mn) y al consenso (€52mn). El circulante, como es habitual en el 1T, arroja una cifra negativa (-€39mn), aunque más baja de lo habitual (-€74mn promedio 2018-21). Esto unido a la disciplina en capex, lleva a una generación de efectivo de €13mn cuando lo habitual es quemar caja en el 1T (-€48mn promedio 2018-21). • Ventas: […]