Categoría: Recomendaciones Ibex 35

El sector petrolero podría subir de forma secuencial por primera vez en cinco trimestres; Repsol, beneficiario principal de márgenes de refino elevados

Consenso
Plataforma de Repsol en Brasil

Morgan Stanley | Nuestro analista Martijn Rats se mantiene alcista en el sector petrolero de cara a resultados, que podrían venir marcados por una mejor macro y unos márgenes de refino sólidos, pudiendo impulsar un punto de inflexión en los resultados de las oil majors, que subirían de forma secuencial por primera vez en cinco trimestres. Martijn mantiene convicción sobre BP (OW) gracias a la capacidad de distribución infravalorada de la compañía; TotalEnergies (OW) una historia de estrategia que se […]

Ferrovial: el Ebitda 9M23 podría elevarse un +27%, hasta los 660 M€ y el beneficio neto podría alcanzar 225 M€

Consenso

Intermoney | Resultados a los 9 meses el jueves 26 de octubre – EBITDA subiría un +27% (IMVe). Ferrovial (Mantener, P.O. 26€) anunciará sus resultados a los 9 meses el próximo jueves 26 de octubre tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica a continuación. En nuestras previsiones, que se muestran en la tabla adjunta, esperamos que continúe el crecimiento en Autopistas, aunque a quizás a menor medida, junto con una estabilización de las cifras en Construcción, tras sus decepcionantes resultados del […]

La reducción de apalancamiento de Cellnex seguirá siendo lenta y es un claro overhang para el valor: Equalweight, P. O. 40 eur/acc

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Cellnex- Sede

Morgan Stanley | Cellnex (CLNX) ha caído un 12% en el último mes y un 20% desde el pico de 2023 debido al repunte de yields, potencial aumento de costes de financiación, recorte de estimaciones y cambios de management. Aunque ha llevado a cabo ventas de activos recientemente a una valoración atractiva (24x EBITDA), la reducción de apalancamiento seguirá siendo lenta y es un claro overhang para el valor: Emmet Kelly espera que acabe el año en 7.8x (vs AMT […]

Unas ventas de 1.55bn€ y una mejora sostenida del margen bruto impulsarán el margen Ebitda de Grifols hasta el 23,4%

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Edificio Grifols

Morgan Stanley | Preview resultados 3Q23 de Grifolls (GRF) (2 noviembre). Thibault Boutherin (analista) anticipa unos buenos resultados en el 3Q tras un debilitamiento del sentimiento del mercado de cara a la publicación. En concreto, espera un crecimiento (divisa constante) del 7.5%, unas ventas de €1.55bn (vs €1.59bn css), y una mejora sostenida del margen bruto (hasta el 40% 3Q23 vs 38.9% css y vs 37.2% 2Q23), lo que combinado con el plan de ahorro de costes, impulsará el margen […]

El Ibex 35 ofrece un potencial de +14,4% a final de 2024 pese a que las expectativas del mercado en cuanto a crecimiento de BPAs para 2024 son negativas (-6,2%)

Consenso
bolsa_espana_reloj

Bankinter | Mejoramos el objetivo de valoración como consecuencia de unas TIRes menos exigentes en bonos y cotizaciones infravaloradas de las compañías que componen el índice. Las perspectivas son alentadoras de cara al 2024 a pesar de que el crecimiento esperado de beneficios empresariales se sitúa en -6,2%. Esto se explica por dos movidos: rebajamos la expectativa del bono a 10 años español para diciembre 2024 y una mejora generalizada de los precios objetivos bajo una perspectiva bottom-up.  Mantenemos el […]

Las acciones de Repsol podrían repuntar con el mercado aún presionando al alza sobre el precio y unos efectos limitados de la guerra en Oriente Medio

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Sede Repsol en Madrid

Morgan Stanley | La preocupación en mercado por lo recortes de suministro de la OPEC+, se han sustituido por debilidad en la demanda al ver los tipos reales aumentar hasta niveles que podrían lastrar el crecimiento económico. Esto ha justificado la reciente corrección, pero Martijn Rats cree que el mercado todavía indica presión, ya que los datos de inventarios han seguido cayendo. Martijn mantiene sus precios objetivo de Brent $95/bbl 4T23, $90 en 2T24, creyendo que el mercado todavía mantendrá […]

Fluidra: aunque la valoración ya no es tan atractiva como hace unos trimestres todavía vemos recorrido adicional (Comprar, P. O. 21,5 eur/acc)

Consenso
Fluidra_piscina

Banc Sabadell | El precio de la acción ha subido mucho desde mínimos del año pasado (+53%) y aunque la valoración ya no es tan atractiva como hace unos trimestres todavía vemos recorrido adicional. En esta nota elevamos nuestro P.O. un +7% hasta 21,50 euros/acc (potencial +15%) y reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Aunque el año 2023 todavía estará afectado por la purga de inventarios en el canal de distribución y también por la debilidad del mercado residencial de Estados […]

ArcelorMittal puede tener dificultades para cerrar la brecha de valoración a corto plazo sin una inflexión en los beneficios

Consenso
Logo-ArcelorMittal

Morgan Stanley | Cara a los resultados 3Q23, Alain Gabriel se mantiene cauto en acereras de acero al carbono, y mantiene el Underweight (UW) sobre Salzgitter y Erdemir. Alain espera que los resultados se van a ver impactados por una fuerte estacionalidad que añade riesgo a la baja a un mercado con precios a la baja, presiones en costes sobre materiales, un aumento en las importaciones que incrementa la competición y las negociaciones con los autos OEMs a la vuelta de la esquina. […]

Pese a los buenos datos (la entrada de turistas en agosto subió +15%), prudencia en el sector por el endeudamiento: Mantener Meliá (P. O. 6 eur/acc)

Consenso
melia_hotel_las_arenas

Intermoney | El INE publicó el miércoles los datos de entrada de turistas en España durante el mes de agosto con más de 10,1 millones de turistas internacionales, +15% más que el mismo mes de 2022 y un -0,1% menos que el mismo mes de 2019. Reino Unido se posiciona como principal país de origen de los turistas, representando un 20% del total y un aumento del 10% vs. ago 2022. Francia y Alemania son los siguientes países con más turistas, […]

La IA generativa va a permitir una expansión del gasto global en software en unos 150bn$ en los próximos tres años: Amadeus, entre las beneficiadas

Consenso

Morgan Stanley | La IA generativa va a permitir una expansión del gasto global en software en unos 150bn$ en los próximos tres años. El equipo de software desarrolla un marco para identificar las principales beneficiarias de un aumento de la adopción de la IA en base a varios criterios (complejidad de procesos, cantidad y valor de los datos, exposición a cloud). SAP, Dassault y Amadeus (AMS) son las principales beneficiarias.  En SAP el análisis muestra que el IA generativo podría añadir de […]