Categoría: Recomendaciones Ibex 35

A pesar de los resultados y del programa de recompra, no hay catalizadores evidentes en el corto plazo para Solaria: Infraponderar

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Banc Sabadell | De la presentación de resultados de Solaria (SLR) destacamos los siguientes mensajes: Detalles Rdos. 1T’25: excluyendo el impacto de la operación de Generia (~51 M euros) la evolución operativa se situó por debajo de lo esperado, afectada por un menor load factor (-100p.b. vs 1T’24) que conllevó una caída del -8% de la producción y que no se compensó con la ligera mejora del precio medio capturado (+1% vs 1T’24). Tras este 1T’25, que esperan que sea […]

Previa Resultados Inditex 1T25: el beneficio neto se mantendría prácticamente plano en los 1.304 M € vs el 1T24 con una tasa fiscal similar

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Renta 4 | Inditex publica resultados 1T25 el miércoles 11 de junio antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:00h. ➢Esperamos que el ritmo de ventas vuelva a niveles más normalizados en la segunda mitad del trimestre después de que el avance de resultados reflejara un aumento de sólo +4% entre febrero y el 10 de marzo (+7% en la última semana). La climatología en marzo y abril, en cualquier caso, fue un tanto adversa y creemos […]

Se reitera la recomendación de Overweight sobre Repsol, con un +20% de potencial al alza por delante;sube su P.O. a 14,40 € desde 13,30 €

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Logo de Repsol

Morgan Stanley | Nuestra analista Sasi Chilukuru señala que la reciente fortaleza de Repsol tan solo ha revertido parte de la debilidad prolongada que llevamos viendo un tiempo. Sin embargo, cree que hay motivos para pensar que esta fortaleza sigue teniendo recorrido, y por ello no solo reitera su OW en Repsol, sino que también sube su P.O. a 14,40 € desde 13,30 € (+20% uspside desde niveles actuales). En concreto, destaca 5 motivos para estar positivo: Márgenes de refino […]

El efecto arancelario podría acabar restando ~-10% del Ebitda 2025 de ArcelorMittal y cortar la recuperación que se esperaba para este año

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Banc Sabadell | Trump impondrá un arancel adicional del 25% a las importaciones de acero lo que supondría dejar la carga arancelaria en estos productos en el 50%. Valoración: Noticia negativa dado que entendemos que si bien en un primer momento la compañía manifestó que el impacto de los aranceles podría llegar a ser positivo, la caída del dólar, unido a la de la demanda ligada a la incertidumbre estaría lastrando el negocio. Así, pese a su capacidad de incrementar […]

Aún hay esperanzas de que el mercado se recupere tras las JV entre Orange y Masmovil: Equalweight tanto para Cellnex como para Telefónica

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Morgan Stanley | El último Telco Trend Tracker muestra que el crecimiento de ingresos móviles en Europa se ha aplanado tras un periodo de “low single digit growth” entre 2022 y comienzos de 2024. El negocio de fijo se está viendo ayudado por precios, pero las tendencias de clientes en broadband son mixtas. El sector ha batido al mercado en 22% (retorno total) desde comienzos de 2024 y en este entorno los analistas prefieren mantenerse en Deutsche Telekom, Swisscom, BT y Elisa. Respecto […]

Subida al 50% desde el 25% de los aranceles al acero y aluminio: negativo para ArcelorMittal y positiva para Acerinox

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Bankinter | El Presidente americano D. Trump anunció que va a elevar del 25% al 50% los aranceles a todas las importaciones de acero y aluminio de todos los países a partir del miércoles 4 de junio. El arancel del 25% se estableció el pasado 12 de marzo. Opinión del equipo de análisis: Este incremento se produce días después de que un Tribunal Internacional de comercio americano pusiera en cuestión los aranceles recíprocos, pero no los sectoriales. Este nuevo incremento […]

Merlin Properties, entre las inmobiliarias que derivan parte de su capital a la promoción al proporcionar mayores retornos a largo plazo y mejores activos

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Sede Merlin Properties

Morgan Stanley | Los mercados de valores europeos todavía no recompensan al sector inmobiliario, pese a la perspectiva de Atractivo que le otorgamos.Varias inmobiliarias están destinando parte de su capital a la promoción ya que puede proporcionar mayores retornos a largo plazo y mejores activos. Entre ellas se encuentran British Land, Derwent, GPE y Merlin. Bart Gysens, analista del sector, destaca que las transacciones privadas dentro del sector ya no apuntan a caídas en los precios de los activos y […]

La propuesta de la OTAN de elevar el gasto en defensa sobre el PIB hasta el 5% supondría invertir en Europa hasta 860.000 M€; el 50% se acometerá vía compañías como Indra

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Nuevo logo de Indra (2024)

Bankinter | La OTAN propone aumentar el objetivo de gasto en defensa hasta el 5% /PIB (vs 2% actual).La inversión total se distribuiría de la siguiente forma: 3,5% /PIB en defensa (carros de combate, defensa aérea, aeronaves…) y el restante 1,5% en gastos complementarios de defensa. Éstos últimos incluirían ciberseguridad, protección del gasto en infraestructuras críticas y actividades relacionadas con el espacio, entre otros. Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias que confirman nuestra visión positiva sobre el sector. A […]

Redeia, una de las historias más atractivas del sector por combinar crecimiento y su cualidad defensiva

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Centro de control de Redeia

Morgan Stanley | Arthur Sitbon ve Redeia como una de las historias más atractivas del sector, por combinar (1) crecimiento y (2) su cualidad defensiva. En primer lugar, gracias a las mejoras regulatorias, que recientemente han permitido a las empresas alcanzar un rendimiento del 6.6%, unido a la trasmisión del capex esperada, llevará a la compañía hasta un crecimiento del ~10% EPS CAGR durante 2024-2030e, lo que unido a un dividendo del 5% significa uno de los mejores TSRs del sector. Además, tiene un 90% de exposición al negocio regulado, por lo que […]

Los costes de Santander quedarían un 1-2% por debajo del consenso en 2025/26 gracias a las eficiencias de One Santander

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Oficina de Banco Santander

Morgan Stanley | Aunque parezca que estamos en un mercado top-down, la dispersión permanece en niveles muy elevados, e incluso debería seguir aumentando de acuerdo con los patrones históricos en Late Cycles como el actual. Además, nuestros estrategas esperan que el Equity EU se mantenga volátil y ven los riesgos sesgados a la baja. Por lo tanto, es importante encontrar Alfa idiosincrática que lo haga mejor que el mercado. En este sentido, recogen la lista de los 37 Top Picks […]