Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Repsol mantiene el balance saneado y aumenta el dividendo: Comprar, P. O. de 17,9 a 16,6 eur/acc

Consenso
Sede Repsol en Madrid

Bankinter | Repsol (REP) ha presentado resultados 3T 2023 sólidos, si bien son peores que en el mismo trimestre de 2022, por menores precios de realización de petróleo y gas. No obstante, mantiene el balance saneado, aumenta el dividendo (rentabilidad por dividendo 4,9%) y continúa elevando su presencia en el negocio de bajas emisiones, lo que le permite aumentar diversificación. Además, en nuestra opinión, el precio del petróleo se mantendrá en un nivel elevado desde una perspectiva histórica, por tensión […]

El Ebitda de ACS podría registrar una subida del +12%, hasta 1.414 M€, gracias al crecimiento en Concesiones

Consenso
Sede de ACS

Intermoney | Resultados a los 9 meses el martes 14 de noviembre, ya influenciados por los de Hochtief (07). ACS (Comprar, PO 43 € desde 40 €) anunciará sus resultados a los 9m 23e el próximo martes 14 de noviembre antes de la apertura, celebrando una conferencia telefónica ese mismo día. Casi todas las cifras relevantes a nivel operativo serán entonces ya conocidas tras la publicación de Hochtief el martes anterior (07). Como indicamos en la tabla adjunta, esperamos para ACS una subida […]

Extender hasta junio 2024 la minoración de los windfall profits, tendría un impacto negativo en Acciona Energía de cerca de un -1,5% en EBITDA’24

Consenso
Aerogenerador de Acciona Energía

Banco Sabadell | Según prensa, la propuesta de reforma del mercado eléctrico aprobada por el Consejo Europeo abre la puerta a que los mecanismos de minoración de los ingresos para las tecnologías inframarginales puedan prorrogarse hasta el 30 de junio de 2024 frente al 31 de diciembre 2023 cuando a priori finaliza. Valoración: A falta de confirmar si finalmente el tope a los windfall profits (en España 67 euros/MWh vs 180 euros/MWh en el resto de Europa) se extiende hasta […]

Previsible recorte en el Ebitda de Enagás como consecuencia de los menores ingresos regulados por menor base de activos

Consenso
Edificio_Enagás

Renta 4 | Enagás (ENG) presentará sus resultados 9M23 el martes 24 de octubre de 2023 antes de la apertura de mercado, conferencia ese mismo día a las 9.00 horas. P. O. 18,64 eur, mantener. Recorte previsto en el EBITDA con respecto a 9M22 como consecuencia de los menores ingresos regulados por menor base de activos y por el menor resultado de participadas tras la salida de GNL Quintero. A nivel de resultado financiero, la comparativa se dificulta ya que, […]

Los resultados de Bankinter reflejan buenos datos de capital e ingresos sólidos; además el banco sube el guidance de NII de 35-40% a 40-45%

Consenso
Bankinter_edificio_1

Morgan Stanley | Bankinter (BKT) presentó el jueves un beneficio neto de 267 M€, en línea con MSe, pero un 4% por encima de consenso. El NII subió un 4% qoq, principal impulsor de la batida, ya que salió un 2% por encima de lo que esperaba Álvaro Serrano, quien considera que estos resultados son muy buenos para Bankinter ya que reflejan una combinación de buenos datos de capital (con un ratio de CET1 de 12.48%) y de ingresos sólidos, y espera una ligera […]

Después de un gran verano la demanda de IAG mantiene el buen tono: el EBIT antes de extraordinarios podría alcanzar los 1.388 M€

Consenso
IAG

Renta 4 | Los resultados deberían mostrar el tono positivo de recuperación que se viene produciendo de forma significativa desde 3T 22. Con una capacidad -3% y demanda -4% vs 3T 19, respectivamente, esperamos que los ingresos de pasajes unitarios se mantengan en torno a +14%, mismo nivel que los ingresos unitarios totales. Esperamos que los gastos unitarios ex combustible avancen +14% y que los gastos totales repunten +18% vs 3T 19. Con unos datos de tráfico levemente inferiores y los unitarios superiores a doble dígito vs 2019, esperamos que los ingresos […]

El CMD de Endesa (finales de noviembre) será un catalizador de las renovables europeas, con la compañía anunciando una reducción del capex

Consenso
Endesa

Morgan Stanley | Actualmente las renovables europeas están en mínimos de 4Y vs el SXXP, lo que se puede atribuir a: repunte de tipos preocupación persistente en torno a la creación de valor (IRR-WACC) los problemas con la industria eólica offshore en USA (y el impacto en Orsted). Como consecuencia, la pata larga de los HFs ha caído un -50% en los últimos 12M, hasta el 2.7% de la exposición bruta a Europa (percentil 1 vs 5Y), desde el 4.5%. […]

Merlin Properties: previo resultados 9M23 con +12% en EBITDA; bajada de P.O. a 12 desde 13 eur/acc por la subida de tipos

Consenso
Sede Merlin Properties

Intermoney | Merlin Properties (MRL) (Comprar, P.O. 12€ desde 13€ anterior) anunciará sus resultados a los 9 meses 23e el viernes 17 de noviembre antes de la apertura del mercado, celebrando una conferencia telefónica ese día a las 15:00 horas. Esperamos que la socimi siga registrando importantes crecimientos de EBITDA (+12% IMVe hasta 272Mn€), debido a la incorporación de la inflación en la mayoría de contratos, así como a un cierto descenso de la desocupación; estos crecimientos son inferiores a los registrados en 2022, al desaparecer la comparación de […]

El comportamiento de BBVA está sostenido por un buen ratio de eficiencia y una gestión del riesgo conservadora: Sobreponderar

Consenso
Logo-BBVA

Santander Corporate & Investment | El viernes pasado Moody’s confirmó el rating A3 de BBVA (A3 e, A e, A- e) y mantuvo su outlook estable. Según Moody’s, los motivos para confirmar el rating reflejan «la fortaleza de su modelo de negocio respaldado por la diversificación geográfica en mercados con distintos ciclos de crédito y de tipos y por su mix de negocios, muy orientado a la banca minorista y comercial, que da como resultado una generación sostenible de beneficios y baja […]

Rebaja en el P. O. de Iberdrola (de 12 a 11 eur/acc) para reflejar un NPV más bajo impulsado por la reducción de los EPS y un aumento de la RFR/ WACC

Consenso
Logo-Iberdrola

Morgan Stanley | Rob Pulleyn actualiza sus pronósticos antes de los resultados 3Q23 del 26 de octubre. Revisa el Precio Objetivo a la baja de 12 a 11 euros/acción para reflejar un NPV más bajo impulsado por la reducción de los EPS a lo largo del periodo y un aumento de la RFR/ WACC dados los movimientos en las tires de los bonos. Asimismo, baja el Bear Case a 9 euros (desde 9,50 euros) y el Bull Case a 13 […]