Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Riesgo táctico a la baja en Unicaja (+38%) y en Caixabank y Bankinter (+40%) en lo que va de año, por ser más vulnerables a la toma de beneficios

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Morgan Stanley | Nuestra analista Marina Zavalock (Equity EU), sigue prefiriendo Defensivas vs Cíclicas en el sector bancario de la UE, que se ha quedado muy por detrás de la rotación en EEUU, al igual que el crecimiento de earnings estimado por el consenso, cuya desaceleración cree será uno de los catalizadores fundamentales en los próximos resultados trimestrales ya que la fortaleza del anterior trimestre se reducirá por vientos de cara de la divisa y el impacto retrasado de la […]

Se espera un 1T25 sólido para Puig Brands, con un crecimiento del 7,1% en ventas brutas (frente al 6,9% de consenso), con Fragancias y Moda a la cabeza

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Jefferies | Actualizamos nuestras estimaciones a la espera de los resultados del primer trimestre de 2025 de Puig, previstos para el 28 de abril. Esperamos un trimestre sólido, con un crecimiento del 7,1% en términos de ventas brutas (frente al 6,9% de consenso), con Fragancias y Moda a la cabeza, con un aumento del 9% en términos de ventas brutas (NB: las ventas brutas se presentarán ahora por divisiones), compensado en cierta medida por los continuos problemas de la división […]

España, riesgos a la baja para algunos bancos, un sector cíclico a estas alturas: Unicaja (UW), Bankinter (EW) y CaixaBank (EW)

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Bancos-España

Morgan Stanley | Estrategia europea sigue viendo recorrido al trade de defensivos sobre cíclicas: que abrió recientemente. Cíclicas vs defensivas hicieron pico en Febrero (se ha quedado muy por detrás de la rotación en USA), al igual que el crecimiento de earnings estimado por el consenso, cuya desaceleración cree será uno de los catalizadores fundamentales en los próximos resultados trimestrales, ya que la fortaleza del anterior trimestre se reducirá por: Vientos de cara de la divisa El impacto retrasado de la desaceleración del crecimiento americano. El […]

El margen de balance de Endesa de entre 3.000/4.000 M € facilitará las recompras, si el nuevo marco de redes no fuera finalmente atractivo

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Banco Sabadell | La compañía ha aprobado esta semana una recompra de acciones hasta 2027e por importe de 2.000 millones de euros (cerca del 8% capital), de los que 500 millones de euros (casi un 2% capital) se implementará tras la celebración de la JGA del 29/04. El Programa es compatible con la actual política de dividendos y con las inversiones del Plan Estratégico 25-27. Valoracion: Se trata de una noticia positiva que muestra el compromiso de Endesa por la […]

Camino claro de beneficios para IAG que se transformarán en retribuciones en efectivo a accionistas: Overweight, P. O. de 4,80 a 4,60 eur/acc

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IAG

Morgan Stanley | La desaceleración del aumento de capacidad ha sido históricamente el mejor indicador adelantado de late-cycle para las aerolíneas europeas, aunque Conor Dwyer (analista) reconoce que el timing no es preciso, por lo que hay que monitorizar también otros factores. En ciclos anterior, el crecimiento de capacidad hizo pico en el 9-12%, y en este, alcanzó el 8% en enero, y se espera que caiga al 4% en septiembre. La cuestión es que el comportamiento relativo del equity […]

Laboratorios Rovi, atractiva por valoración y con catalizadores a corto plazo: Sobreponderar (P. O. 73 eur/acc)

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Edificio de Laboratorios Farmacéuticos Rovi

Banc Sabadell | Del CMD 2025 destacamos su guidance de ventas 2030e entre 1,5x y 1,8x vs 2024, frente a 1,5x BS(e) y un EBITDA “sin I+D” entre 2,5x y 2,8x frente a ~2x BS(e). Revisamos estimaciones un +3% en EBITDA 2024-26e para reflejar un mejor comportamiento esperado del margen bruto (+200pb promedio) y un mayor gasto de I+D por Letrozol ISM. Con todo, subimos nuestro Precio Objetivo un +2% hasta 73 euros/acción (+41% potencial) y reiteramos Sobreponderar. Aunque 2025 […]

IAG: se mantiene su recomendación de “comprar” gracias a la demanda de viajes en Europa, que sigue sólida

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IAG_aviones_sus_marcas

Alphavalue / Divancons | Un destacado banco estadounidense reiteró su recomendación de “comprar” para IAG tras reunirse con directivos de las principales aerolíneas europeas. Destacan que la demanda de viajes en Europa sigue sólida y no se ha visto afectada por los temores de recesión en EEUU. Además, apuntan que el mercado trasatlántico se mantiene fuerte, principalmente por el consumidor premium. Nuestros analistas otorgan a IAG un potencial alcista por fundamentales del +19,2%. Las acciones de IAG subieron ayer un […]

Fundamentales sólidos en el mercado del alquiler: Colonial de Equal a Overweight y P. O. de 6 a 7 eur/acc

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Edificio propiedad de Inmobiliaria Colonial

Morgan Stanley | Bart Gysens sigue viendo el sector de Real Estate europeo como atractivo y actualiza su postura y precios objetivos para miembros del sector. A pesar de la mejorable situación macro europea, y del reducido potencial de que la política fiscal actúe como driver alcista, Bart continúa viendo fundamentales sólidos en los mercados de inversión y del alquiler. Destaca que el sector es el que tiene menor posicionamiento entre los inversores de todo el equity EU y que […]

Laboratorios Rovi: el crecimiento de los ingresos es brillante, 1,5-1,8x a la vista

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Jefferies | Laboratorios Rovi (ROVI), antes de su CMD (9am UKT), ha anunciado una previsión de ingresos para el FY30E de 1,5-1,8 veces los niveles del FY24, un punto medio de 1.261 millones de euros (+10% vs JEFe 1.144 millones de euros). Este crecimiento se ve impulsado por la previsión de multiplicar por dos los ingresos de CDMO en 24, hasta unos 700 millones de euros en 2030E (+60% frente a 429 millones de euros en 2005). La inclusión de […]

Banco Santander, entre los Top Picks de la banca europea

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Oficina de Banco Santander

Morgan Stanley | Sin duda el tono de la conferencia fue bullish. Una curva de tipos con mayor pendiente, junto con la posibilidad de ver un crecimiento de préstamos más fuerte ha aumentado la confianza de los managements en el outlook de NII, mientras que una fuerte actividad de trading es otro driver clave para la fortaleza de ingresos, a pesar de un comienzo de año más lento en comisiones de IB. Aunque hubo comentarios más cautos en lo relativo […]