Categoría: Opinión

¿Y la inflación, para cuándo?

Consenso

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | Las noticias de las últimas semanas han activado la apuesta de los inversores por la reflación, lo que se ha reflejado tanto en el precio de las compañías en los mercados de valores, especialmente de aquellas más ligadas al ciclo, como en un incremento de la pendiente de la curva de tipos de interés. Es decir, los inversores están descontando un aumento del crecimiento nominal en el medio plazo, una vez que el […]

Los nuevos sectores defensivos, en tres gráficos

Consenso
Economía global

Capital Group | Por lo general, se denominan acciones y sectores defensivos a aquellos que logran conservar su valor pese a las crisis económicas. En 2020, no obstante, este tipo de inversiones se ha topado con obstáculos considerables; las acciones de valor y que proporcionan dividendos ya no son refugios seguros. Pese a todo, la otra cara de la moneda son ciertas compañías de rápido crecimiento que han demostrado sus cualidades defensivas, a medida que los inversores, ante el contexto […]

La pesada losa de la deuda global podría exceder los 277 Bill. $ en 2020; muchas economías emergentes podrían enfrentarse a otra década perdida

Consenso

Intermoney | En los nueve primeros meses del año, de acuerdo con el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF por sus siglas en inglés) que representa una suerte de asociación bancaria internacional, la deuda a escala global ha aumentado en 15 billones $ y, seguramente, exceda los 277 billones $ en 2020. De forma que al término del presente año la deuda mundial ascendería al 365% del PIB frente al 320% con el que acababa 2019, a la sombra de las […]

La victora de Biden podría provocar una oleada de ventas en el sector bancario

Consenso
Biden

Fidelity | El exvicepresidente Joe Biden se ha impuesto en las elecciones estadounidenses, pero el resultado en el Senado no se conocerá hasta enero. A pesar de las demandas y reclamaciones que ponen en duda la integridad de los comicios, podemos ya evaluar qué supondrá una presidencia de Biden. Sin mayoría en el Senado, los estímulos presupuestarios y el endurecimiento de la regulación del sector tecnológico que se barajaban serán más comedidos y se reducen las probabilidades de subidas de […]

Bancos: un mercado consolidado abriría camino a spreads de préstamos mayores, asegurándose llegar a los objetivos de coste de capital establecidos

Consenso

Morgan Stanley | La visión positiva en bancos está apoyada en la mejora del ciclo, el apoyo del estímulo “higher for longer” y la vuelta a los dividendos en 2021. Las valoraciones son atractivas (38% de descuento vs mercado en P/E, cerca de mínimos) y el momentum de beneficios es fuerte. Los bancos son una de las apuestas para jugar el reopening trade. Reiteramos Overweight (Sobreponderar): Provisiones: aunque serán elevadas en 2021, el pico fue 2Q20. Estimamos CoR pasará de […]

Cinco sorpresas que redefinen el futuro de los inversores

Consenso

UBS AM | Las noticias sobre vacunas altamente efectivas pueden llevar a una disminución de los niveles extremos de volatilidad del mercado que vimos en 2020 y a un retorno a la normalidad más rápido de lo esperado. Esta es una de las cinco posibles sorpresas en el mercado que UBS Asset Management prevé para 202. Los inversores deben también considerar la necesidad de un estímulo fiscal para salvar la economía antes de la disponibilidad de vacunas, el aumento de […]

Optimismo renovado en los mercados

Consenso

Bank Degroof Petercam | Los mercados de valores han encadenado dos semanas consecutivas de importantes alzas. Este comportamiento está ligado al resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU. y a los avances realizados en el desarrollo de una vacuna contra el coronavirus. El S&P 500 estableció un nuevo récord el viernes, pero fueron los mercados europeos los que registraron las rentabilidades más altas. El rendimiento de los bonos aumentó principalmente en Estados Unidos. Sin embargo, el renovado optimismo en las […]

El impacto económico de la Covid-19 en la desigualdad: this time is different

Consenso

Caixabank Research | A lo largo de la historia, las pandemias han sido uno de los fenómenos que más han repercutido en la distribución de los ingresos y la riqueza de las sociedades. Tanto es así, que la mayoría han conllevado un aumento pronunciado de la desigualdad. Un equipo de investigadores de la Universidad Pompeu Fabra, el Institute of Political Economy and Governance (IPEG) y CaixaBank Research han emprendido un proyecto pionero a nivel mundial para seguir la evolución de […]

Motivos para la esperanza: luz al final del túnel, aunque todavía estamos lejos de la salida

Consenso

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | Después de unas semanas de pesada digestión de la información sanitaria y económica, con un aumento generalizado de los casos y de las restricciones ligadas a la segunda ola de la pandemia, el resultado de las elecciones americanas y su efecto potencial en las negociaciones sobre el Brexit se ha unido al esperanzador anuncio de las novedades en el desarrollo de la vacuna de Pfizer  Todo ello ha supuesto un soplo de confianza […]

La vacuna impulsa a los rezagados valores value

Consenso

J. P. Morgan | El progreso con la vacuna del Covid-19 ha provocado una rotación en los mercados. Pese a haber quedado rezagados durante la mayor parte de este año, los valores value globales registraron su día más fuerte en comparación con las acciones growth globales después de las noticias acerca de la vacuna de Pfizer y BioNTech, efectiva en más de un 90%. Continúan las dudas significativas en cuanto a la duración de la protección, el alcance en que […]