Santander | Los temores al final de YCC y el final de la política de tipos negativos del BoJ (Reuters) estropean la apertura en una semana de alerta ante las cifras de inflación en EEUU. Alerta tanto porque la sorpresa del IPC de enero se llevó al S&P500 a ceder un 1,4%, como porque nuestros economistas anticipan para mañana otra sorpresa al alza para febrero: +0,5% m/m con la subyacente +0,4% (consenso +0,4/+0,3%). Para nuestros economistas, con estos niveles, las […]

Capital Group | «En los 25 años que llevo en el sector, nunca he encontrado el momento perfecto para invertir; siempre hay buenas razones que aconsejan esperar a ver qué pasa», dijo Graham Holloway, difunto presidente de American Funds Distributors. «Hoy también nos pasa: los tipos de interés, el presidente, el conflicto continuo en Oriente Próximo, la excesiva normativa del gobierno y un Congreso que es más un problema que una solución. Un inversor prudente podría estar tentado de no […]

Edmond de Rothschild AM. | El resultado del Supermartes fue claro: salvo sorpresa, Joe Biden se enfrentará a Donald Trump en las elecciones presidenciales de noviembre. Por el momento, la noticia ha tenido poco impacto en los mercados. Los inversores están más centrados en la economía y la inflación y en cuándo moverán ficha los bancos centrales. En Estados Unidos, el crecimiento sigue resistiendo, pero las estadísticas deparan menos sorpresas agradables. El ISM manufacturero cayó en febrero tras repuntar en enero […]

Santander | Tercer mes consecutivo de rebajas de los tipos de interés en los préstamos corporativos (y segundo en los préstamos a hogares), en sintonía con los menores costes de financiación de la deuda corporativa. El BCE publicó ayer los tipos de interés del crédito bancario de enero, con una ligera caída de -1pb hasta el 5,1% en los nuevos préstamos corporativos (tercer mes consecutivo de rebajas) y de -13pb hasta el 3,9% en los nuevos préstamos a hogares (por […]

Grupo ASE | Las renovables baten récord, con un 61,7% del mix y bajan la luz hasta 40 €/MWh. La eólica ha cubierto un 32,2% del mix, la hidráulica un 15,4% y la fotovoltaica un 11,6%, mientras gas y carbón sólo suman un 8,1%. Los futuros eléctricos españoles están un 15-25% más bajos que los del mercado alemán, de referencia en Europa. El precio diario del mercado mayorista (POOL) de febrero se ha situado en 40,00 €/MWh. Baja un 46% […]

Morgan Stanley | ¿LA VUELTA DE LA GESTIÓN ACTIVA? –> El aumento de la dispersión entre los retornos de los valores europeos ha hecho que la correlación entre los mismo caiga a mínimos de los últimos 6Y. Igualmente, en USA … la correlación implícita se encuentra en mínimos históricos => Es la micro … y no la macro … lo que está marcando los retornos (el 61% de los retornos de los últimos 3M de los valores europeos se deben […]