Morgan Stanley | Con el 26% del market cap del SPX habiendo publicado ya (cierre del lunes) … el ritmo de batida en EPS ha mejorado ligeramente desde el comienzo de la temporada de resultados … del 69% al 70% … pero aún se mantiene por debajo del ritmo promedio de los dos trimestres anteriores. Igualmente, el ritmo de batida en ingresos también ha mejorado … del 61% anterior al 68% actual. La magnitud promedio de la batida ha sido […]

Ana Racionero (Intermoney) | El sólido dato de empleo estadounidense de ayer daba lugar a un aumento de las rentabilidades, especialmente en el corto plazo, aplanando las curvas, y a un recorte tanto de las apuestas de rebajas de tipos previstas para este año, como de las relativas a una primera rebaja en la reunión de marzo. Con el mercado europeo ya cerrado, Nagel recalcaba el enfoque “datodependiente” del BCE con respecto a los cambios en los tipos cuando argumentaba […]

Franck Dixmier (Allianz GI) | A finales de 2023, la percepción del mercado de que la Reserva Federal estadounidense (Fed) había llegado al final de su ciclo de ajuste monetario impulsó un fuerte repunte de los bonos, alimentado por expectativas cada vez más agresivas de recortes de tipos. En el punto culminante de estas expectativas, los mercados preveían 160 puntos básicos (pb) de recortes en 2024, con una certeza del 100% del primer recorte en marzo de 2024. Desde entonces, […]

Morgan Stanley | RECAP RESULTADOS USA 4Q23 … FOCO TOTAL EN LOS INGRESOS … AÚN ES PRONTO PARA CONCLUIR => Con el 15% del market cap del SPX habiendo publicado ya … el ritmo de batida en earnings se sitúa en el 69% … por debajo del 80% visto el trimestre pasado … y por debajo del ritmo promedio del 2Q .. y del 3Q23 (79%) … aunque lo atribuyen al impacto del FDIC en Financieras (ritmo de batidas del […]

Edmond de Rothschild | Las yields de los bonos han subido mucho desde el 1 de enero. La yield del Bund alemán a 10 años ha aumentado 30 puntos básicos, poniendo fin a un periodo casi ininterrumpido de relajación desde noviembre de 2023. Sin embargo, consideramos que se trata simplemente de una fase de reajuste tras las expectativas exageradas de recortes de los bancos centrales. Dada la desinflación en curso y la última reunión monetaria del BCE, hemos estado reforzando la […]

Ana Racionero (Intermoney) | El comunicado del BCE tras el mantenimiento de los tipos al 4% y la posterior rueda de prensa provocaban un enorme “rally” de bonos que, una vez más, resultaba excesivo atendiendo al mensaje del banco central, ya que, por más que Lagarde insistiera en que es pronto para hablar de rebajas y que éstas, en todo caso, no se producirán hasta el verano, los mercados monetarios descuentan al 70% una bajada en la reunión de abril, […]

Banca March | Los datos preliminares de los PMI de enero fueron mixtos, con un repunte de la confianza en las manufacturas, al elevarse la confianza de los gestores de compras del sector hasta el 46,6 desde el 44,4 anterior, mientras que en los servicios los datos decepcionaron al caer cuatro décimas hasta 48,4. Con estas cifras, el PMI compuesto de la región logró repuntar ligeramente hasta niveles de 47,9 desde el 47,6 previo. Sin embargo, este indicador de confianza […]