Morgan Stanley | El equipo de Research reinicia cobertura de aerolíneas con una visión Neutral. El Top Pick del analista es Wizz Air, seguido de Ryanair. La falta de inversión desde el Covid seguirá manteniendo la parte de la oferta limitada y dando poder de precios. Si las condiciones de demanda se siguen deteriorando, el analista cree que las low cost están mejor posicionadas al igual que en ciclos anteriores. Aun así, la falta de oferta mantendrá al sector en rentabilidades positivas. La capacidad está recuperándose rápidamente en los viajes trasatlánticos y a Oriente Medio. El mercado de cargo es más vulnerable, por lo que mantiene el UW en Lufthansa.

IAG (EW): la exposición limitada a los viajes corporativos y a cargo implica menores riesgos a la recuperación en earnings de IAG en 2023. Sin embargo, las obligaciones de CAPEX para los carriers mantendrá el apalancamiento elevado en los próximos años, limitando que pueda adoptar una visión más bullish en el valor. Reitera EW.