Fátima Herranz (Singular Bank) | La última jornada bursátil de la semana se cierra con descensos generalizados en los principales índices europeos y de EEUU en un contexto en el que los inversores continúan evaluando las implicaciones de las elevadas tasas de inflación y de las señales de ralentización de la actividad socioeconómica. Ambos factores continuarán condicionando en los próximos meses el grado de endurecimiento de política monetaria de los principales bancos centrales.
En este sentido, los indicadores adelantados basados en los índices de gestores de compra han constatado hoy el deterioro de la actividad del sector servicios tanto en Europa como en EEUU. Si bien los PMI se mantienen en terreno de expansión (<50 puntos), su evolución a la baja de los últimos meses refleja el repunte generalizado de los niveles de incertidumbre y el impacto de las elevadas presiones inflacionistas y de la persistencia de los problemas en las cadenas de suministro.
Paralelamente, el informe oficial de empleo de EEUU correspondiente al mes de mayo ha mostrado un ritmo de creación de empleo superior al esperado por el consenso del mercado (390.000 nuevos puestos de trabajo vs. 320.000 previstos), a pesar de su moderación frente al mes anterior. Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo estable por segundo mes consecutivo en un 3,6% de la población activa, únicamente 0,1 pp por encima de su nivel previo a la disrupción de la pandemia. Esta positiva evolución del mercado laboral estadounidense abre la puerta a que la Reserva Federal pueda continuar con su tono más restrictivo de la política monetaria para hacer frente a las mayores tasas de inflación de las últimas cuatro décadas.
Frente a las caídas de las bolsas de Europa y EEUU, en la renta variable de la región Asia-Pacífico, se ha observado tono positivo, en una jornada en la que los mercados de China y Hong Kong han permanecido cerrados por festivo. Ha destacado la subida del Nikkei 225 japonés de un 1,27%.
En Europa, el Eurostoxx 50 ha perdido un 0,31%, registrándose el mayor descenso entre los principales índices en el FTSE MIB 40 italiano (-1,06%), mientras que el resto ha sufrido caídas inferiores a un 0,2%.
El IBEX 35 español ha encadenado su quinta jornada consecutiva a la baja y ha ampliado su descenso semanal a un 2,34% tras perder hoy un 0,22%, situándose en 8.725 puntos. Su evolución bajista de hoy ha estado liderada por Acerinox (-3,12%), cuya cotización ha sido suspendida por la CNMV una posible fusión con Aperam. En terreno positivo han destacado Merlin Properties (+1,35%) y Repsol (+1,34%).
En EEUU, al cierre de la sesión europea la cotización del SP 500 cae un 1,63% y la del índ
Renta fija
Nueva jornada de ventas generalizadas en los mercados de deuda soberana de Europa y EEUU, aproximándose la rentabilidad de los principales bonos de gobierno a máximos del año. En concreto, el Treasury estadounidense a 10 años ha repuntado esta semana 21 pb y se sitúa a menos de 10 pb de romper la barrera del 3%. En Europa, el Bund ha alcanzado su rendimiento más elevado desde 2014, con una subida de 145 pb desde comienzos de año.
Tras varios meses de elevada volatilidad de la renta fija soberana, en mayo se observó una tendencia a la estabilización de los precios en un contexto en el que a la preocupación por las elevadas tasas de inflación se han unido las crecientes perspectivas de mayor ralentización económica. Una situación que condicionará el ritmo de endurecimiento de la política monetaria de los principales bancos centrales, lo que ha suavizado las expectativas de aumentos de tipos de interés en la segunda mitad del año.
En este sentido, el principal foco de atención se centra ahora en la decisión del BCE en su reunión de la próxima semana, en una coyuntura en la que los datos de inflación de la Eurozona han constatado que continúan las fuertes presiones inflacionistas. Este entorno añade nuevas presiones a la autoridad monetaria, con la mirada puesta en cuál será su ritmo de subida de tipos de interés una vez finalice el programa de compras de activos y tras el primer aumento esperado de 25 pb.
En la jornada de hoy, los principales bonos core de la Eurozona a 10 años han cerrado con subidas de rentabilidad. La referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania), ha registrado un aumento de su rendimiento de 3 pb hasta un 1,27%. En España, la TIR del bono 10 años ha avanzado a máximos de año situándose en un 2,43%.
En el mercado de EEUU, la yield del bono a 10 años sube 5 pb al cierre de la sesión europea hasta un 2,96%.
ice tecnológico Nasdaq Composite sufre un descenso más acusado de un 2,70%.
