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La mayoría del upside de Acerinox para el próximo trimestre vendrá por expansión en márgenes: Sobreponderar (P. O. 12,60 eur)

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Morgan Stanley | La conferencia de Acerinox (ACX) se enfocó en el pronóstico para el 2T21 (actividad de reposición de stock, dinámicas de precio), desarrollos en el flujo de caja y en el rendimiento de Columbus y Bahru.  En líneas generales, los analistas ven buenos desarrollos en los márgenes durante 2T21 y un momentum positivo que debería durar hasta el 3T21. Destaca que la mayoría del upside de la compañía para el próximo trimestre vendrá por expansión en márgenes, con los […]

El margen Ebitda de acero inoxidable de Acerinox (94% del total) se eleva al 12%, niveles no vistos desde 2018

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Bankinter | Acerinox (ACX) registró un beneficio neto de 78 millones de euros en los tres primeros meses del año, cifra que casi multiplica por tres la del mismo periodo de 2020, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).  Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el 1T21: Ingresos 1.441M€ (+24,3% a/a) vs. 1.357M€ estimado; EBITDA 161M€ (+89,4% a/a) vs. 144M€ estimado, BNA 78M€ (+177%) vs 63M€ estimado. La deuda neta […]

La UE propone medidas anti-dumping contra productores de acero indios e indonesios: Comprar Acerinox

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Banc Sabadell | Acerinox (ACX) informaba esta semana que la UE ha propuesto medidas anti-dumping contra productores indios e indonesios para productos de laminado en frío de acero inoxidable y que pasan por el pago de una tasa de entre el 13,4% y el 34,6% (en función del fabricante).  Noticia positiva para Acerinox si finalmente acaban concretándose los aranceles al acero proveniente de India e Indonesia. Estas medidas creemos que deberían ayudar a un mejor escenario de precios en Europa […]

Acerinox sube un 25% ytd y seguirá beneficiándose de la naturaleza menos cíclica del mercado del acero inoxidable: Añadir (P. O. 12,4 eur/acc)

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Alphavalue | En un mercado global propicio, el sector del acero inoxidable ha logrado superar significativamente los índices desde finales del año pasado, con Acerinox (ACX) contribuyendo de manera proporcional en este pequeño sector cubierto por Alphavalue. El outperformance de Acerinox parece estar en línea con el resto de compañías que conforman el sector del acero en general (es decir, incluido el carbon steel), una clara señal de que los inversores han optado últimamente por invertir en compañías cíclicas. Pero […]

Sobreponderar Acerinox: mejores márgenes, buena exposición a EEUU y flexibilidad operacional

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Morgan Stanley | La tesis de inversión sobre Acerinox (ACX) se basa en tres pilares fundamentales:  1.- Márgenes mejorados  2.- Buena exposición al mercado de Estados Unidos y  3.- Flexibilidad operacional mejorada en Sudáfrica y Malasia. Los analistas opinan que los resultados del primer trimestre de 2021 (1T21) deberían sorprender al alza ya que el consenso puede no estar descontando el apalancamiento operativo de la compañía.  Acerinox, Overweight (Sobreponderar) (Precio Objetivo 12,60 euros/acción).

Acerinox cotiza con un descuento superior al 20% EV/Ebitda 2021e: Comprar (P. O. 14,50 eur/acc)

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Santander Corporate & Investment | Controlar lo controlable es algo que el equipo gestor de Acerinox (ACX) sabe hacer muy bien, como reflejan sus resultados trimestrales de 2020, y creemos que esto seguirá apoyando una mejora de los resultados del grupo en 2021e. Tras resultados del 4T20 mejores de lo previsto y alentadoras previsiones de la compañía para 1T21, prevemos un 2T21e aún más fuerte, lo que nos ha llevado a revisar al alza nuestras estimaciones y a elevar nuestra valoración […]

El margen Ebitda de Acerinox podría subir hasta un 9,6% en 2021e: Comprar (P.O.: de 10,90 eur/acc a 11,30 eur/acc)

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Bankinter | Los resultados de Acerinox (ACX) correspondientes al ejercicio 2020 pusieron de manifiesto: (1) la progresiva recuperación especialmente en la actividad de Inoxidable; y (2) una destacable evolución en generación de caja operativa (la mayor desde 2012) tanto por Inoxidable, como por Aleaciones de alto rendimiento, lo que ha permitido la reducción del endeudamiento en términos orgánicos (ex-compra de VDM en marzo-20). Las perspectivas para el primer trimestre de 2021 siguen siendo positivas, en línea con la evolución que […]

El Ebitda de Acerinox sube un 5% y la caja operativa alcanza los 421 M€, la mayor generación desde 2012

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Bankinter | Las principales cifras de Acerinox (ACX) comparadas con el consenso de Bloomberg para el ejercicio 2020 son las siguientes: unos Ingresos de 4.668 M de euros, lo que supone un descenso del -2% interanual y frente a los 4.641 M de euros estimados; un Ebitda de 384 M de euros, lo que representa un incremento del +5% interanual y frente a la estimación de 345 M de euros. El BNA alcanzó los 49 M de euros (desde -60 […]

El Ebitda de Acerinox podría aumentar un +5% por la subida de precios: P. O. 11 eur/acc

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Banc Sabadell | El 2020 acabará mejor de lo previsto por Acerinox (ACX) gracias a una evolución de la demanda más fuerte en 4T 2020 (elevando los niveles de utilización) lo que, unido a los bajos niveles de inventarios, ha dado lugar a incrementos de precio base en EE.UU. (~50% ventas) y hacen más factible los esperados en Europa (~30% ventas), donde ayudarán también las medidas proteccionistas, que parecen en ascenso. Mientras, será clave que las que ya existen en […]