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Acerinox retoma la actividad de la acería de Cádiz tras la caída del precio de la energía; el impacto será limitado dado que el grueso de ingresos procede de EEUU

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Morgan Stanley | Acerinox (ACX) ha anunciado que ha retomado sus operaciones de fusión en la acería de Acerinox Europa (12 marzo), ya que el precio spot de la energía en España ha disminuido desde el máximo de la semana pasada de 600 euros/MWh a cerca de 250 euros/MWh.  La compañía mencionó que si los precios de la energía se mantienen en el spot (o más bajos) continuará produciendo con normalidad, pero continuará monitorizando la situación. El anuncio se ha […]

Acerinox: la mayor parte de los beneficios proviene del negocio norteamericano

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Morgan Stanley | Según Bloomberg, Acerinox detuvo ayer por la noche las operaciones de fundición de su fábrica de acero inoxidable en Cádiz, y ha lanzado un plan de licencia debido a los altos precios de la energía. El artículo indicaba que la compañía podría considerar dejar al ralentí otras partes de la planta, como los molinos laminados en caliente y laminados en frío. Creemos que este movimiento pone de relieve los crecientes desafíos energéticos en Europa. Sin embargo, creemos […]

Acerinox podría plantearse un ERTE en su planta de Cádiz por el alto coste energético y la crisis de suministro de algunas materias primas

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Bankinter | Según fuentes de prensa, Acerinox podría estar estudiando un ERTE en la planta de Cádiz ante el elevado coste energético y problemas de suministro de algunas materias primas como ferrocromo, el ferroníquel y ferrosilicio. Por otra parte, ayer la bolsa de metales de Londres (LME) decidió suspender la negociación del níquel tras elevarse más del 70% su cotización. En un comunicado posterior el LME dijo que “actualmente todos los Miembros Compensadores han cumplido con sus requisitos de margen […]

El Ebitda 1S2022 de Acerinox podría alcanzar los 700 M€, nuevo récord histórico: Sobreponderar (P. O. 19,3 eur/acc)

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Renta 4 | Hemos mantenido una reunión con el equipo directivo de Acerinox (ACX) de la que destacamos los siguientes puntos:  Situación del mercado: comentaron que por el momento no se encuentran en el pico del ciclo y que las perspectivas y visibilidad son mayores que en ejercicios anteriores justificado en: 1) sectores relevantes que todavía están afectados por diferentes causas como automoción y Oil&Gas, 2) no se han iniciado los planes de estímulo económico ni en Europa ni en […]

Acerinox obtiene los mejores resultados de su historia en el 4T21: el BNA sube un +971 % anual hasta los 198 M€; propone dividendo de 0,50 €/acción

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Bankinter | Resultados récord y optimismo para el 1S22. Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el 4T21: Ingresos 1.937M€ (+59% a/a) vs. 1.780M€ estimado; EBITDA 318M€ (+142% a/a) vs. 315M€ estimado, BNA 198 M€ (vs +971% a/a) vs 189M€ estimado. El margen EBITDA se sitúa en 16% para el grupo, 18% en Acero Inoxidable y +6% en Aleaciones de alto rendimiento. La deuda neta se redujo a 578M€ desde 764M€ a sep-21 y -9% a/a (vs […]

El buen momento del sector podría llevar a Acerinox a finalizar 2021 con un EBITDA de 980,3 M€, marcando un nuevo récord histórico

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Renta 4 | Momento único del sector apoyado en el mayor control a las importaciones se está traduciendo en: 1) Fuerte recuperación de la demanda tanto final (construcción, catering y electrodomésticos) como aparente (reconstrucción de inventarios por parte de los almacenistas). 2) Aumento de las producciones: el punto anterior unido a las menores importaciones ha provocado un fuerte aumento de las tasas de utilización de las plantas. 3) Niveles bajos de inventarios: a pesar del aumento de la producción, el […]

Acerinox podría presentar una nueva mejora de beneficios con un Ebitda 4Q21 esperado de 315 M€

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Morgan Stanley | Esperamos que Acerinox (ACX) publique una nueva mejora en los beneficios, con un Ebitda 4Q21 esperado de 315 millones de euros, impulsado principalmente por una mejora en el princing y de los envíos, mitigados ambos por unos costes más altos.  Además, esperamos una reducción de la Deuda Neta, hasta los 598 millones de euros (vs 764 M€ en el Q3). Respecto a la política de distribución, Acerinox ya ha anunciado retornos del exceso de capital en forma de […]

Acerinox: la demanda en EEUU produce la sexta subida de precios del acero en 2021 hasta los 1.750-1800 $/Tm, máximos desde 2009

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Banco Sabadell | La compañía ha anunciado una subida de precios en EE.UU. (70% EBITDA’21e) de 70/80 dólares/Tm y que se aplicará desde enero de 2022. Esta subida de precios es la sexta que se produce desde principios de 2021 tras las realizadas en enero, junio, agosto, septiembre y octubre y supone situar los precios base en 1.750-1800 dólares/Tm, niveles máximos en EE.UU. desde 2009. Valoración: La noticia es positiva y refleja la buena situación de la demanda en el […]

Acerinox, top pick del acero inoxidable gracias a precios elevados por la fuerte demanda, una oferta doméstica limitada e importaciones limitadas

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Morgan Stanley | Aunque los fundamentales de la industria de acero son atractivos en el l/p (recortes de producción de China, políticas de importación en EU), y la valoración es atractiva (Arcelor a 1.3x EBITDA’22 spot y FCF yield del 50%), en el c/p la moderación en los spreads del acero en Europa y la incertidumbre sobre el restocking en autos limitará el rerating en el 1Q22. SSAB sigue siendo el top pick. Los precios en acero inox se están […]

La sexta subida de los precios del acero en EEUU (1.800 $/tm) demuestra la fortaleza de la demanda y beneficia a Acerinox

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Renta 4 | NAS ha anunciado una nueva subida de precios en Estados Unidos efectiva desde el 1 de enero de 2022. El importe de la subida es equivalente a 70-80 dólares/tm para el acero inoxidable de la serie 300.  Valoración:  Noticia muy positiva para Acerinox (ACX) porque confirma la fortaleza de la demanda de acero inoxidable en Estados Unidos.  Noticia muy positiva para Acerinox dado que es la primera subida de 2022 y la sexta desde principios de 2021, […]