Banca March | El país germano se ha comprometido a detener las compras de gas de Rusia en 2024 tras el acuerdo alcanzado entre la UE y Estados Unidos, donde estos últimos suministrarán al menos 15.000 millones de metros cúbicos adicionales de gas natural licuado. Según el ministro de Economía alemán, la exposición del país se reduciría a solo el 10% del consumo en esa fecha.
Bankinter | El IFO entra en zona de contracción en marzo tras situarse niveles no vistos desde julio 2020. Lo más importante es que el indicador abandona la zona de boom económico que había alcanzado en febrero y entra en zona de contracción al bajar hasta 90,8 puntos vs 94,2 esperado vs 98,5 ant. (revisado desde 98,9). La componente que mide la percepción sobre la Situación Actual afloja hasta 97,0 puntos vs 96,5 e vs 98,6 ant. y la componente […]
Alphavalue | El Gobierno teutón anunció ayer que estudia «suspender» el cierre de algunas centrales eléctricas de carbón para sustituir el gas ruso, en el contexto de la guerra en Ucrania, aunque mantiene el objetivo de abandonar este combustible fósil en 2030. «El cierre de las centrales eléctricas de carbón podrá quedar suspendido hasta nuevo aviso tras el examen de la Agencia Federal de Redes», según un acuerdo firmado por los partidos de la coalición del canciller Olaf Scholz, presentado […]
J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | Tras iniciar la sesión al alza, los principales índices europeos se giraron a la baja, yendo claramente de más a menos, para cerrar la jornada con importantes descensos, cerca de sus niveles más bajos del día. En ello tuvo mucho que ver el fuerte repunte que experimentó durante la jornada el precio del crudo, que llevó al de la variedad de referencia Brent a superar nuevamente el nivel de los $ 120 el barril, […]
Alphavalue | Tesla inauguró ayer la Gigafactory de Berlín. Asistieron Elon Musk y el canciller alemán Olaf Scholz. La nueva fábrica de Tesla (5.000 M€) es uno de los proyectos más grandes de la historia reciente para la industria automotriz alemana. Si bien se espera que la fábrica produzca hasta 500.000 vehículos una vez que esté a pleno rendimiento. La apertura es el movimiento más importante en el objetivo de Tesla de aumentar su cuota de mercado en Europa (13%), […]
Morgan Stanley | Siemens cotiza con un -30% de descuento sobre ABB y Schneider, a niveles de escenario de recesión global, por lo cual vemos una oportunidad de entrada en el valor y le subimos la recomendación. Varios puntos refuerzan esta visión positiva en el valor: (i) los recientes cambios en la cartera de productos y varias desinversiones han mejorado la rentabilidad media del grupo, (ii) la generación de caja ha mejorado y no está reflejado en precio (para el […]
Morgan Stanley | El consenso ha subido sus estimaciones de Ebit 2022 en 2Bn€ hasta 21bn€, reflejando unos volúmenes más positivos y un continuado poder de fijación de precios. Sin embargo, muchos fabricantes de coches han dejado su guidance plano en el año incluso con mayores volúmenes lo cual decepciona a los inversores. En consecuencia, nuestras estimaciones son de 19bn€, en la parte baja del rango. La reciente corrección en el título de 185 a 150 euros, apuntan a que […]
Banca March | El aumento de las presiones inflacionistas pero sobre todo el conflicto en Ucrania ha castigado la confianza y el índice ZEW ha caído con fuerza en marzo. En particular el índice de expectativas del ZEW bajó hasta -39,3 desde el 54,3 anterior y muy por debajo del 5 previsto. Un fuerte deterioro de las expectativas de analistas e inversores que sitúan este indicador en su nivel más bajo desde marzo de 2020, una muestra de la virulencia […]
Bankinter | Deutsche Bank abandona las operaciones en Rusia. Es una buena noticia porque continuar en Rusia aumenta el riesgo reputacional de la banca, especialmente tras la salida del país de la banca americana (Goldman Sachs y JP Morgan). Deutsche Bank ha reducido su actividad en el país desde 2014 y tiene una exposición directa reducida. El riesgo de crédito en Rusia alcanza ~1.400 millones de euros (brutos) – equivalente al ~0,3% de la inversión crediticia total y ~0,4% de […]
Alphavalue | La automovilística alemana matriculó 542.900 vehículos en todo el mundo en el mes de febrero, en comparación con las 651.600 unidades que vendió en el mismo mes de 2021, lo que supone una caída del -16,7%. En lo que va de año, el consorcio entregó 1,24 millones de vehículos en todo el mundo, lo que supone decrecimiento del -15,9% si lo comparamos con los 1,48 millones de vehículos que se matricularon en los dos primeros meses del ejercicio […]