Etiqueta: BCE

En Sintra se hablaba de un nivel óptimo de excess liquidity de €1,4trn (desde los €3,6trn actuales)

Consenso

Santander | Thames Water y Casino: botones de muestra preocupantes para el espacio corporativo más endeudado en Europa. Sobre todo en el actual entorno de tipos y con la economía en clara desaceleración como mostraba ayer el ESI (desplome a mínimos de noviembre 2022). Con esta combinación, lógicamente crece el riesgo de salto en tasas de default en los próximos trimestres. Y aunque tiene mucho componente idiosincrásico, como que el 55-60% del pasivo esté ligado a la inflación o unos […]

Lagarde confirma en Sintra que el BCE seguirá subiendo tipos en las próximas reuniones

Consenso
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Link Securities | Según recogió el martes el diario elEconomista.es, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo en el discurso de apertura del fórum de bancos centrales de Sintra (Portugal) que el BCE probablemente no podrá declarar pronto el fin de su histórico ciclo de subidas de tipos de interés. En ese sentido, Lagarde dijo que es poco probable que en un futuro próximo el banco central pueda afirmar con plena confianza que se han alcanzado los tipos máximos. Es por […]

Lagarde reitera en Sintra el riesgo que supone para la Eurozona la alta inflación, sobre todo la subyacente, por lo que deberá seguir subiendo tipos

Consenso
Foro de bancos centrales de Sintra (2023)

J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | En una jornada de continuas idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer ligeramente al alza, con el sector bancario liderando el mercado. Este último hecho influyó muy positivamente en la evolución de la bolsa española, con el Ibex-35 mejorando en términos relativos el comportamiento del resto de índices gracias al elevado peso que en el Selectivo español tienen los bancos. La sesión en Europa comenzó al alza, tal y como esperábamos, […]

La madre de todos los repagos: la banca europea repaga esta semana 477 M€ de TLTROs

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Este miércoles la banca europea repagará €477mm de TLTROs lo que reducirá el excess liquidity en el sistema de forma material y la financiación via TLTROs a sólo c€600mm en un momento delicado de aceleración del programa de QT a partir del 1 julio y con un sentimiento de mercado más tocado tras el BCE/FOMC y el desplome de los flash PMIs el viernes. Para la banca italiana, geografía donde el gap excess liquidity / […]

El balance del BCE se reduce, pero nadie lo nota

Consenso
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DWS | La semana que viene, el balance del BCE se reducirá más de un 6%. Después, continuará reduciéndose a un ritmo mucho más lento, con consecuencias inciertas para los mercados. Desde las inyecciones de liquidez puestas en marcha por los bancos centrales durante la crisis financiera de 2008, resulta habitual que los observadores del mercado vinculen el tamaño de los balances de los bancos centrales con la posición de los mercados financieros. Si, por ejemplo, comparamos las tendencias de […]

El balance del BCE se reduce en 4.700 M€, hasta su nivel más bajo en dos años (57% del PIB de la Eurozona)

Consenso
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Alphavalue/DIVACONS | El balance del BCE vuelve a reducirse: los activos totales se redujeron en 4.700 millones de euros, hasta los 7.709.700 millones de euros, el nivel más bajo en dos años. El balance del BCE equivale ahora al 57% del PIB de la zona euro, frente al 32% de la Fed, el 212% del SNB y el 130% del Banco de Japón. 

El BCE se prepara para otra subida en julio, pero el ciclo de subidas podría estar llegando a su fin

Consenso
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investment) | Subida de tipos de 25 puntos básicos: En su reunión, el Consejo de Gobierno subió sus tipos de interés en 25 puntos básicos, situando así el tipo de depósito en el 3,5% y el tipo repo en el 4%. Al igual que en la reunión anterior, no se comprometió a nuevas subidas, sino que mantuvo un enfoque dependiente de los datos. También espera interrumpir las reinversiones en el marco del programa de compras de activos (APP […]

BCE: el mercado da una probabilidad del 100% a una nueva subida de tipos en julio

Consenso
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Banca March | El BCE cumplió con el guion previsto y en la reunión de ayer volvió a incrementar el precio del dinero, elevando en 25 p.b. todos sus tipos de interés, situando ahora el de referencia en 4% y el tipo de depósito en 3,5%. Sin embargo, lo relevante vino por el lado de las expectativas económicas y las pistas sobre los futuros movimientos de la autoridad monetaria. En estos apartados, hay que destacar que el BCE rebajó sus […]

Los costes laborales en España crecen hasta el 6,2% anual en el 1T23 vs 4,2% en el 4T22

Consenso

Santander Corporate & Investment | Pausa hawkish de la Fed y subida hawkish del BCE. Se retrasa el momento pivot a ambos lados del Atlántico con el mercado ahora descontando por completo una subida del DFR de 25pb en julio y un 70% de probabilidad de subida de nuevo en septiembre. Nuestros economistas siguen apostando por un DFR en el 3,75% pero creen que el riesgo está del lado de una nueva subida más allá de julio. El detonante en […]

BCE: rueda de prensa más hawkish que su comunicado

Consenso

 Karsten Junius, economista jefe en J. Safra Sarasin Sustainable AM| El BCE ha subido sus tipos de interés en 25 pb y ha indicado que aún no ha terminado con las subidas. Es muy factible que lleve a cabo otra en julio e, incluso deja la puerta abierta para otra más en septiembre. La declaración de política monetaria pareció más equilibrada y menos hawkish que la rueda de prensa de la presidenta Lagarde. En el comunicado, los efectos del endurecimiento […]