Etiqueta: China

Las ventas minoristas en China sorprenden para bien en octubre y, para mal, en lo que a la producción industrial se refiere

Consenso
Como vemos, el cóctel de medidas era muy variado, y una que también nos llama la atención era la destinada también a dar un impulso al mercado bursátil. Los fondos y los agentes de bolsa podrán acceder ahora a la financiación del banco popular para comprar acciones, y así, aunque el banco no intervendrá directamente en el mercado de acciones, sí ofrecerá apoyo de liquidez a instituciones financieras para respaldar este. No es casualidad que el anuncio siguiera acompañado de una subida del índice CSI 300 de un 2,4% mientras que el Hang Seng de Hong Kong se disparó un 3,3%. Por otro lado, este anuncio provocará un poco más de debilidad en el yuan, con el USDCNY subiendo en respuesta al paquete de estímulos del banco, pero esto será retroceder un terreno ganado previamente, gracias como decimos al margen que ha supuesto el mayor recorte de la Fed. En general, no creemos que los estímulos acaben aquí, aunque sí es cierto que, a partir de ahora, los funcionarios andarán con pies de plomo a la hora de aplicar estímulos adicionales, salvo que el ciclo de flexibilización de la Fed sea más intenso de lo esperado. Nosotros creemos que el paso dado el martes ha sido correcto en la medida en que se han anunciado varias medidas juntas en lugar de espaciar las medidas individuales poco sistemáticas con un efecto más limitado. Si lo que quieren los funcionarios es provocar una respuesta en la actividad, de esta manera creemos que se puede conseguir más fácilmente que como venían haciendo hasta ahora. Además, si también se produce un fuerte impulso de la política fiscal, el objetivo de crecimiento del PIB del 5% podría ser sencillo de alcanzar. En ocasiones hemos comentado que, si el politburó se fija un cierto nivel de crecimiento, tiene herramientas suficientes para conseguirlo. Otra cosa es las distorsiones que eso pudiera crear en el más largo plazo en forma de burbujas, crecimiento del crédito y apalancamiento. El caso es que, para que el mercado inmobiliario se recupere, tienen que ocurrir dos cosas. En primer lugar, los precios deben estabilizarse y segundo, es necesario que el exceso de inventarios de viviendas se reduzca. Las implicaciones de una aceleración en el crecimiento de la economía china podrían ser relevante para sus socios comerciales, y de estos, Alemania podría ser de los que más beneficiados salieran de una reactivación del comercio entre los países. Pero hasta entonces, la economía teutona va a seguir con un menor apoyo del sector exterior, que se une a una acusada debilidad de la industria, así como a un consumo de los hogares aún deprimido. Eso se está reflejando en los indicadores más adelantados, y si bien los PMI retrocedían el lunes y la confianza de los empresarios se contraía más intensamente, el martes eran los IFO los que sacaban a relucir los mismos problemas. El clima empresarial siguió deteriorándose, cayendo por quinto mes consecutivo hasta 85,4 pts en septiembre desde 88,6 en agosto siendo el principal responsable el componente de evaluación actual, que sufrió un duro golpe y cayó a 84,4, (frente al 85,6 est.). El componente de expectativas también daba un paso atrás pero mucho más marginal, en medio punto hasta los 86,3.

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Ayer las bolsas europeas se volvieron a desmarcar claramente de las estadounidenses, en esta ocasión para bien, lo que llevó a los principales índices bursátiles europeos a cerrar la jornada con fuertes avances, mientras que los estadounidenses lo hacían a la baja.En este sentido, cabe recordar lo que dijimos en nuestro comentario del día precedente: que los principales índices europeos y muchos valores en estos mercados mostraban síntomas de estar muy sobrevendidos tras la […]

China planea recortar el impuesto de escritura para la compra de vivienda al 1%, desde el actual 3%, con flexibilidad para modificar las normas a nivel local

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Sector inmobiliario en China

Link Securities | Según le indicaron a Bloomberg fuentes cercanas, China está planeando recortar los impuestos a la compra de viviendas, dentro de sus últimas medidas de estímulo para reactivar la economía. Los reguladores están trabajando en una propuesta que permitiría a las principales ciudades, incluyendo a Pekín y Shanghai, el recortar el impuesto de escritura para compradores al 1%, desde el actual 3%, dotando a las autoridades locales de flexibilidad para modificar las normas. El plan fue desvelado por […]

Cinco políticas que marcarán la evolución de los mercados en 2025

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J. Safra Sarasin Sustainable AM | 2024 terminará con un crecimiento económico fuerte, un mercado laboral más equilibrado y menores presiones inflacionistas de lo que nosotros y los mercados financieros hubiéramos imaginado hace un año. La dinámica económica favorable, especialmente en Estados Unidos, es la que ha sentado las bases de nuestras perspectivas para la economía mundial y los mercados financieros en los próximos dos años. La decisiva victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses podría reavivar algunas teorías […]

China anuncia una asignación de 840.000 M$ a los gobiernos locales para abordar los problemas de deuda oculta

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china_yuan

Link Securities | El pasado viernes, y según informó la CNBC, las autoridades de China anunciaron que el gobierno central asignará 6 billones de yuanes adicionales ($ 840.000 millones) a los gobiernos locales para abordar los problemas de deuda oculta. El programa entrará en vigor este año y se extenderá hasta fines de 2026, según dijo a los periodistas el ministro de Finanzas de China, Lan Fo’an. La ayuda se repartirá en alrededor de 2 billones de yuanes al año. […]

El superávit comercial de China se elevó en octubre hasta los 95.270 M$, el mayor desde junio gracias a las exportaciones

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china_exportaciones

Link Securities | Según datos de la Dirección General de Aduanas, el superávit comercial de China se elevó en octubre hasta los $ 95.270 millones, desde los $ 56.130 millones del mismo mes del año anterior, superando las previsiones de mercado de un superávit de $ 75.100 millones. La cifra es el mayor superávit alcanzado desde el mes de junio, principalmente debido a un incremento de las exportaciones. Las exportaciones aumentaron un 12,7% interanual, muy por encima de las previsiones de […]

El PMI servicios de China sube en octubre hasta los 52 puntos (vs 50,3) y se coloca en máximos desde julio

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Link Securities | El índice de gestores de compra del sector servicios de China, el PMI servicios que publica Caixin, aumentó en octubre hasta los 52,0 puntos, desde los 50,3 puntos de septiembre, que fue su lectura mínima en un año, y superando las previsiones del consenso de 50,5 puntos, tras las medidas de apoyo gubernamentales, lanzadas a finales de septiembre. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad del sector con respecto a […]

Las autoridades chinas dan señales de vida

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Felipe_Villaroel

Felipe Villarroel (TwentyFourAM/Vontobel) | El mercado inmobiliario chino lleva años en declive y las autoridades del país han intentado, de forma limitada, descoordinada y, en última instancia, infructuosa, aportar algún tipo de solución en los últimos años, pero en las últimas semanas han aparecido detalles de un plan más coherente para detener la hemorragia. Aunque reconocemos que los desequilibrios económicos de China no se resolverán mediante un comunicado de prensa, creemos que las medidas adoptadas en las últimas semanas son positivas […]

La “japonización” de la economía China

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Nicolas Bickel, director de Banca Privada de Inversiones Edmond de Rothschild

Nicolas Bickel (Edmond de Rothschild) | Recientemente, China ha dado a conocer su plan de apoyo al consumidor y recuperación económica. Los objetivos de este plan son apoyar el poder adquisitivo de los consumidores, frenar el declive del mercado inmobiliario y proporcionar liquidez a los bancos para que inviertan y presten a las empresas. Asimismo, se pretende evitar una ralentización del principal motor del crecimiento, las exportaciones, en previsión de mayores medidas proteccionistas en Europa y Estados Unidos. A pesar del fuerte […]

El Banco de China baja los tipos a 1 y 5 años hasta el 3,10% y el 3,65% respectivamente

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Bankinter | El PBoC baja los tipos a 1 y 5 años hasta 3,10% vs 3,15% esperado vs 3,35% anterior y 3,65% vs 3,60% esperado vs 3,85% anterior, respectivamente. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El PBoC siguió el guion y cumplió con lo esperado. Sin embargo, la profundidad del recorte ha sorprendido un poco. Esta segunda bajada de 2024 está en línea con las guías del banco central y forma parte del paquete de medidas anunciadas por el Gobierno […]

China continúa materializando los estímulos monetarios: recorta los tipos en -25 pb

Consenso
china_banco_popular

Renta 4 | Apertura europea plana, con recorte de tipos en China ligeramente superior a lo esperado, -25 pb (vs -20e) tanto en el tipo de préstamos a 1 año (3,60%) como en el 5 años (3,10%), con lo que continúan materializándose los estímulos monetarios anunciados que buscan estabilizar el sector inmobiliario, con elevado peso en la economía, así como impulsar consumo. En el plano geopolítico, el intento de ataque a Netanyahu podría acelerar la respuesta de Israel a Irán. Al mismo tiempo, nos vamos acercando a las elecciones […]