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China podría emitir deuda soberana adicional para dar un mayor impulso a la economía tras el desplome bursátil a la vuelta de la Golden Week

Consenso
Como vemos, el cóctel de medidas era muy variado, y una que también nos llama la atención era la destinada también a dar un impulso al mercado bursátil. Los fondos y los agentes de bolsa podrán acceder ahora a la financiación del banco popular para comprar acciones, y así, aunque el banco no intervendrá directamente en el mercado de acciones, sí ofrecerá apoyo de liquidez a instituciones financieras para respaldar este. No es casualidad que el anuncio siguiera acompañado de una subida del índice CSI 300 de un 2,4% mientras que el Hang Seng de Hong Kong se disparó un 3,3%. Por otro lado, este anuncio provocará un poco más de debilidad en el yuan, con el USDCNY subiendo en respuesta al paquete de estímulos del banco, pero esto será retroceder un terreno ganado previamente, gracias como decimos al margen que ha supuesto el mayor recorte de la Fed. En general, no creemos que los estímulos acaben aquí, aunque sí es cierto que, a partir de ahora, los funcionarios andarán con pies de plomo a la hora de aplicar estímulos adicionales, salvo que el ciclo de flexibilización de la Fed sea más intenso de lo esperado. Nosotros creemos que el paso dado el martes ha sido correcto en la medida en que se han anunciado varias medidas juntas en lugar de espaciar las medidas individuales poco sistemáticas con un efecto más limitado. Si lo que quieren los funcionarios es provocar una respuesta en la actividad, de esta manera creemos que se puede conseguir más fácilmente que como venían haciendo hasta ahora. Además, si también se produce un fuerte impulso de la política fiscal, el objetivo de crecimiento del PIB del 5% podría ser sencillo de alcanzar. En ocasiones hemos comentado que, si el politburó se fija un cierto nivel de crecimiento, tiene herramientas suficientes para conseguirlo. Otra cosa es las distorsiones que eso pudiera crear en el más largo plazo en forma de burbujas, crecimiento del crédito y apalancamiento. El caso es que, para que el mercado inmobiliario se recupere, tienen que ocurrir dos cosas. En primer lugar, los precios deben estabilizarse y segundo, es necesario que el exceso de inventarios de viviendas se reduzca. Las implicaciones de una aceleración en el crecimiento de la economía china podrían ser relevante para sus socios comerciales, y de estos, Alemania podría ser de los que más beneficiados salieran de una reactivación del comercio entre los países. Pero hasta entonces, la economía teutona va a seguir con un menor apoyo del sector exterior, que se une a una acusada debilidad de la industria, así como a un consumo de los hogares aún deprimido. Eso se está reflejando en los indicadores más adelantados, y si bien los PMI retrocedían el lunes y la confianza de los empresarios se contraía más intensamente, el martes eran los IFO los que sacaban a relucir los mismos problemas. El clima empresarial siguió deteriorándose, cayendo por quinto mes consecutivo hasta 85,4 pts en septiembre desde 88,6 en agosto siendo el principal responsable el componente de evaluación actual, que sufrió un duro golpe y cayó a 84,4, (frente al 85,6 est.). El componente de expectativas también daba un paso atrás pero mucho más marginal, en medio punto hasta los 86,3.

Intermoney | Como todo lo que sube tiene que bajar, el CSI 300 se desplomaba con contundencia en la vueltade la actividad en los mercados chinos. El índice se contrajo con fuerza un -7,05% y perdía el nivel de 4.000 en lo que suponía su mayor caída desde febrero de 2020. Para explicar la jornada negativa en las plazas chinas había que mirar a los inversores. Se habían acumulado expectativas de que una ronda inicial de medidas de flexibilización monetaria […]

China impone aranceles sobre el brandy europeo, y valora aplicar tarifas sobre los coches, la industria porcina y los lácteos

Consenso
Aranceles de China sobre las importaciones de bebidas espirituosas

Banca March | El país asiático ha optado por tomar represalias, después de que el viernes los estados miembros de la UE votasen a favor de establecer gravámenes de hasta el 45% sobre los vehículos eléctricos de origen chino. Las medidas tomadas por China sobre el aguardiente ascienden hasta un 39%, con entrada en vigor el viernes 11 de octubre. El principal país afectado será Francia, donde en el 99% de las exportaciones de esta bebida, su socio comercial fue […]

China anuncia un nuevo paquete de estímulos fiscales por 28.000 M$ para asegurar el objetivo de crecimiento del 5%

Consenso
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Bankinter | La Comisión de Desarrollo y Reformas anuncia un nuevo paquete de estímulos fiscales por 200.000M CNY (28.000M$ aprox.) con el fin de asegurar que el crecimiento alcance el objetivo del 5%. Las medidas se estructurarán en dos tramos. En el primero se emitirán bonos ultra largos por 100.000M CNY para desarrollar proyectos aún sin especificar y en el segundo se destinará el mismo importe a realizar una serie de inversiones estratégicas, de las que tampoco se ofrecen detalles. […]

China implementará un nuevo paquete de estímulos fiscales por unos 28.000 M$ con el fin de asegurar que el crecimiento alcance el objetivo del 5%

Consenso
Economía China

Bankinter | La Comisión de Desarrollo y Reformas anuncia un nuevo paquete de estímulos fiscales por 200.000 M CNY (28.000 M$ aprox.) con el fin de asegurar que el crecimiento alcance el objetivo del 5%. Las medidas se estructurarán en dos tramos. En el primero se emitirán bonos ultra largos por 100.000M CNY para desarrollar proyectos aún sin especificar y en el segundo se destinará el mismo importe a realizar una serie de inversiones estratégicas, de las que tampoco se […]

Decepción ante la ausencia de nuevos estímulos en China

Consenso
Banco central de China

Renta 4 | Apertura europea a la baja (futuros Eurostoxx -1%) tras decepcionar China, al no anunciar nuevos estímulos para la economía en la rueda de prensa realizada hoy. El CSI 300, después de una semana cerrado por la festividad de la Golden Week, ha abierto con un rebote inicial del +11% a la espera de novedades, que al no producirse moderan la subida al +3%. Por su parte, el Hang Seng, que no ha estado cerrado la última semana, hoy -8%, frenándose […]

La UE seguirá aplicando aranceles en hasta un 45% a la importación de vehículos eléctricos desde China

Consenso
Aranceles de EEUU sobre vehículos eléctricos chinos

Banca March | Se aprueba en el seno de la UE la imposición de aranceles permanentes en hasta un 45% a los Vehículos Eléctricos procedentes de China. Los gravámenes, que tenían carácter temporal hasta antes de la reunión, han recibido 10 votos a favor –entre ellos Francia e Italia– para que se prolonguen durante los próximos 5 años (vs 4 en contra y 12 abstenciones). La industria del automóvil en Alemania, con grupos como Mercedes, BMW y Volkswagen, ha declarado […]

«Golden week» en China: se estima que los viajes internacionales han crecido +19% anual, superando los niveles pre-covid

Consenso
Economía china

Bankinter | Primeros datos de gasto en la “Golden Week”: se estima que los viajes internacionales diarios han aumentado +19% a/a, superando los niveles pre-covid. El primer día de esta semana de vacaciones los viajes al extranjero aumentaron +40%, según Trip.com (+30% hacia Europa) y los viajes ferroviarios alcanzan máximos históricos. Según Alipay, los turistas que han viajado al extranjero han gastado un 120% más que el año pasado. Otros indicadores, en cambio, como los viajes a Hong Kong no […]

¿Pueden las recientes medidas políticas salvar el objetivo de crecimiento de China?

Consenso

DWS | En un audaz movimiento para contrarrestar la desaceleración económica y rejuvenecer la confianza de los mercados, el banco central de China, en un esfuerzo coordinado, desveló recientemente una sólida serie de medidas de estímulo.  La siguiente reunión crucial del Politburó sorprendió con un firme compromiso con los objetivos de crecimiento económico y, por primera vez, pretende frenar el declive y alcanzar la estabilización del mercado inmobiliario. Estos objetivos abarcan importantes intervenciones monetarias y fiscales para alcanzar la meta […]

La confianza de los empresarios en China baja hasta 50,3 en septiembre vs 51,2 previo, aún en expansión

Consenso
Economía china

Banca March | En China, la confianza de los empresarios deja señales en septiembre. El PMI compuesto privado elaborado por Caixin se situó en 50,3, ligeramente por debajo del 51,2 previo, aunque todavía en terreno de expansión. Por componentes, los servicios decepcionaron al ubicarse en 50,3 vs. el 51,6 estimado, mientras que el de manufacturas se posicionó en 49,3, por debajo del 50,5 previsto, volviendo a terreno de contracción.

China: ¿Un estímulo fiscal de 2 mn de yuanes?

Consenso

Lazard | Las medidas anunciadas la semana pasada en China siguen siendo insuficientes para resolver los problemas económicos subyacentes del país, pero indican que el Gobierno se está movilizando en múltiples frentes de forma coordinada para atacar los problemas que aquejan a la economía. Es lo que opina Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard. “Han aumentado las especulaciones de que estas medidas irán seguidas de un estímulo fiscal, probablemente en forma de una emisión adicional de bonos a muy largo […]