Intermoney | La Reserva Federal cumplía con lo esperado al acometer su cuarta subida de 75 p.b. consecutiva y situar el rango de los Fed Funds en el 3,75%-4%, un nivel que nadie hubiese esperado al comienzo del año. Más allá de una decisión ampliamente descontada por el mercado, lo novedoso dentro el comunicado estaba en que se lanzaba una señal de que el endurecimiento de los tipos está entrando en la fase final: “Al determinar el ritmo de los […]
Renta 4 | Apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%), en una sesión en la que el principal foco de atención estará en las referencias de precios de diciembre en Estados Unidos, donde se publicarán los Precios a la producción (con expectativas de moderación adicional tanto en la tasa general, +7,2%e i.a. vs +8% anterior y pico superior a +11% en marzo, como en la subyacente +5,9%e vs +6,7% anterior). Interesante será también ver el componente de […]
Juan Carlos Ureta (Renta 4) | La intervención del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la Broking Institution de Washington, y las fortísimas alzas que siguieron a sus palabras, han permitido a las Bolsas cerrar un magnífico mes de noviembre, que es ya el segundo mes consecutivo de subidas, tras un extraordinario octubre. A la vez, gracias a la fuerte subida del miércoles los índices han cerrado en positivo una semana que se inició mal por las protestas en China frente a la política […]
J. J. Fdez- Figares (Link Securities) | En una sesión de reducida actividad, con muchos inversores manteniéndose a la expectativa, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer de forma mixta y sin grandes variaciones. Las “buenas noticias” en el ámbito macroeconómico que se dieron a conocer ayer y las expectativas de que la autoridades chinas, tras las protestas del fin de semana, opten por agilizar el proceso de reapertura del país, no fueron suficientes para animar a unos […]
BancaMarch | Las actas de la Fed revelan que el tono moderado esta ganando terreno entre los miembros del comité – aunque Powell mantiene un posicionamiento “hawkish”– mostrando señales claras de que en la próxima reunión veremos una reducción en el ritmo de subidas, con 50 p.b. como la más probable. No obstante, se observa más división de opiniones en cuanto al tipo terminal, que bajo palabras de la rueda de prensa de Powell debería situarse por encima de la media del último mapa […]
Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx 0%, futuros S&P +0,1%) en unos mercados que siguen pendientes de los mensajes de los bancos centrales y de los indicadores adelantados de ciclo (PMIs, IFO). Hoy es Acción de Gracias, por lo que los mercados americanos (Wall Street y mercado de bonos) permanecerán cerrados hoy y sólo abrirán media sesión mañana. Ayer las Actas de la Fed de la última reunión (2-noviembre), cuarta reunión consecutiva de subidas de +75 pb, apuntaron a una moderación en el ritmo de próximos […]
Jaime Sicilia Martínez (Singular Bank) | En este sentido, mientras la Fed ha insistido en negar las noticias de un fin cercano de las subidas de tipos, el mercado espera con optimismo que las actas den pie a un giro en el rimo de subidas. El miedo a la recesión económica sigue marcando el sentimiento del mercado, y hoy los inversores han valorado positivamente el índice de gestores de compras (PMI) adelantado de noviembre en la Eurozona, que aunque se […]
Morgan Stanley | Esperamos que la Fed mantenga una política monetaria restrictiva durante la mayor parte del 2023 para combatir la inflación, situando la economía al borde de una recesión. Por tanto, vemos un crecimiento del PIB presionado a la baja en 2023 (+0.5%Y) y rebotando ligeramente (aunque aún por debajo de su potencial) en 2024 (+0.9%Y) a medida que la Fed vuelve a situar los tipos en territorio neutral para finales de 2024 (2.5%). Respecto a la inflación, la headline ya ha hecho pico tras alcanzar máximos de 40Y en […]
Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Los mercados se mostraron optimistas durante las últimas dos semanas, alentados por la esperanza de que la tendencia de la inflación en Estados Unidos se acercara a un máximo (“peak”) y de que la Reserva Federal (la Fed) pueda ahora tomarse las cosas con más calma. De hecho, la inflación subyacente del índice de precios al consumo de EE. UU. se desaceleró en octubre, alcanzando su tasa más baja en 13 meses. Esto sugiere que la inflación […]
Renta 4 | Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,6%, futuros S&P -0,2%) tras las caídas de ayer y en un mercado que sigue muy pendiente de inflación y su impacto en política monetaria. En este sentido, ayer tuvimos de nuevo a miembros de la Fed (Bullard) contrarrestando el optimismo respecto a un próximo pivote de la política monetaria americana, al hablar de un nivel mínimo de llegada de tipos del 5%-5,25% en 2023, algo superior a […]