Cristina Gavín (Ibercaja Gestión) | Esta semana se reúnen por primera vez en el año los dos principales bancos centrales. La Reserva Federal lo hará el miércoles 29 de enero y el Banco Central Europeo al día siguiente. Primera reunión de la Reserva Federal en la nueva era Trump. Las actas que conocimos a principio de mes relativas a la reunión del pasado mes de diciembre anticipaban en gran medida lo que podemos esperar de cara a esta primera reunión […]

Ulrike Kastens (DWS) | Los rendimientos de los bonos soberanos del Reino Unido han subido a niveles no vistos desde la Gran Crisis Financiera y la libra esterlina también está en apuros. En las últimas semanas, el mercado de bonos del Reino Unido se ha convertido en el centro de atención ya que el rendimiento de los bonos soberanos británicos (Gilts) se disparó. Esta subida sustancial fue parte de una venta masiva de bonos a nivel mundial, pero los Gilts […]

Robert Gilhooly (abrdn) | Resulta alentador que la economía china haya cobrado impulso a finales de 2024, pero difícilmente podrá contrarrestar por completo el lastre que representa la inminente guerra comercial, aun cuando la política económica esté preparada para ofrecer más estímulos. En general, la combinación de los recortes de tipos del Banco Popular de China (PBOC) y la caída de los rendimientos de los bonos han relajado las condiciones financieras hasta un punto no visto desde la respuesta de […]

David Norris (TwentyFour AM- Vontobel) | Los últimos datos sobre las nóminas no agrícolas del pasado viernes mostraron que el mercado laboral estadounidense mantiene su fortaleza. Citando al presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, «el mercado laboral parece estar estabilizándose en un nivel cercano a la tasa de pleno empleo». ¿Está en lo cierto? Los esperados datos de las nóminas no agrícolas de diciembre indicaron una creación de 256.000 puestos de trabajo, una cifra muy […]

Robert Gilhooly (abrdn) | La economía china cerró 2024 con un balance positivo, superando las expectativas del consenso y sugiriendo que la economía podría mantener un impulso aceptable en 2025.  El resultado, que batió el consenso, se vio favorecido no sólo por la fuerte tasa de crecimiento secuencial del cuarto trimestre (1,6% intertrimestral), sino también por las revisiones de los datos retrospectivos, que redujeron el crecimiento del cuarto trimestre de 2003 y aumentaron el de los trimestres segundo y tercero de […]

Eoin Walsh (TwentyFour- Vontobel) | La nueva administración Trump echa a andar el 20 de enero tras la toma de posesión. Tratar de distinguir la retórica o las tácticas de negociación de la política real es complicado, pero existen numerosas propuestas que podrían tener un gran impacto este 2025. Junto a los aranceles, en la agenda del nuevo presidente figuran recortes fiscales, frenos a la inmigración y desregulación, y todos ellos tendrán implicaciones nacionales y mundiales. Además, se espera que […]

Alex King, Nanette Abuhoff Jacobson, Supriya Menon (Wellington Management) | Los mercados de riesgo se han mostrado eufóricos tras los resultados de las elecciones en EE. UU.: la renta variable estadounidense ha alcanzado niveles récord, mientras que los diferenciales de crédito se han estrechado. El excepcionalismo estadounidense es la tesis predominante, sustentada en las expectativas de desregulación y recortes fiscales, lo que ha llevado a un rendimiento superior del mercado de EE. UU. en comparación con casi todos los demás. […]

DWS | El mundo depende en gran medida del dólar estadounidense. Al mismo tiempo, sin embargo, existe una asimetría fundamental entre la importancia cada vez menor de la economía estadounidense a nivel mundial. A medida que China y otras economías emergentes crecen más rápidamente, el papel global del dólar estadounidense en los flujos comerciales y como moneda emisora ha tendido a crecer. En este contexto, y también por razones geopolíticas, en los últimos años han aumentado los intentos de romper […]

Cédric Baron (Generali AM) | La reelección de Trump plantea muchos interrogantes a los inversores en 2025. Abre la puerta a un mayor proteccionismo, más estímulos fiscales y una mano de obra más tensa, todo lo cual impedirá que bajen los precios y pondrá una piedra en el zapato de los bancos centrales. Combinado con la inestabilidad geopolítica, creemos que los precios de los activos deberían ser especialmente volátiles el año que viene, desde la renta variable a la renta […]

Danny Zaid (TwentyFour Asset Management-Vontobel) | El informe de empleo del pasado viernes fue bastante bueno: la cifra de nóminas no agrícolas superó las expectativas y la tasa de desempleo bajó una décima, hasta el 4,1% (frente al 4,2% previsto). A pesar de la fortaleza de los titulares, el crecimiento de los ingresos medios por hora experimentó una ligera caída, con un descenso interanual del 4% al 3,9%. La realidad es que tanto esos como otros datos económicos recientes siguen […]