Etiqueta: Política monetaria

Jackson Hole: ¿pistas de un recorte de 25 o de 50 puntos?

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George Curtis

George Curtis (Vontobel) | El título del Simposio Económico de Jackson Hole de este año -esencialmente un breve campamento de vacaciones para los economistas y banqueros centrales del mundo- es “reevaluar la eficiencia y la transmisión de la política monetaria”. Ésta, una cuestión importante dada la notable resistencia que han mostrado las economías de los mercados desarrollados al ciclo de subidas de tipos de interés más brusco que hemos visto en cuatro décadas.  El discurso del presidente de la Reserva […]

Powell señalará en Jackson Hole que se avecinan recortes de tipos, pero la velocidad y el alcance de la relajación siguen siendo inciertos

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James McCann (abrdn) | En el discurso que pronunciará esta semana en Jackson Hole, el presidente de la Fed, Powell, parece dispuesto a señalar que se avecinan recortes de los tipos de interés, pero la velocidad y el alcance de la relajación siguen siendo inciertos. Dada la actual moderación de la inflación y las grietas que están apareciendo en el mercado laboral, la Reserva Federal puede dar prioridad a tratar de lograr un aterrizaje suave reduciendo el carácter restrictivo de la […]

El Riksbank cumple y baja los tipos por segunda vez consecutiva -25 p.b. hasta 3,50% vs y 3,75% anterior

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Bankinter | El Riksbank baja tipos -25p.b. hasta 3,50% vs 3,50% estimado y 3,75% anterior. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Cumple con las estimaciones y baja tipos por segunda vez, apoyado en la moderación de la inflación (+2,6% en julio vs +4,4% en diciembre 2023). Ya los bajó en mayo (hasta 3,75% desde 4,00%), de la mano del BCE. Por tanto, refuerza la expectativa de rebajas de tipos por parte de BCE y Fed en septiembre.

El mercado estará pendiente de la publicación de las Actas de la Fed correspondientes a la reunión de julio

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Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en Europa (futuros de Eurostoxx +0,2%), con unos datos de balanza comercial en Japón que han mostrado un crecimiento de las exportaciones del +10,3% i.a. en julio (+11,5%e y +5,4% anterior) y del +16,6% i.a. de las importaciones (+14,6% +3,2% anterior) mayor ritmo desde enero de 2023. Sin embargo, el mercado estará pendiente de la publicación de las Actas de la Fed correspondientes a la reunión de julio. Una reunión en la que recordamos, vimos un tono más “dovish” de Powell, que […]

El Banco Popular de China mantuvo esta madrugada sin cambios sus tipos de interés

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Link Securities | El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo esta madrugada sin cambios las tasas de interés clave en línea con lo esperado por el consenso de analistas. La tasa preferencial de préstamos a un año (LPR), la tasa de referencia para la mayoría de los préstamos corporativos y familiares, se mantuvo en el 3,45%. Mientras tanto, el tipo de interés a cinco años, de referencia para las hipotecas inmobiliarias, se mantuvo en el 3,85%. Ambas tasas se mantienen en […]

M. Daly (Fed de San Francisco) señala que es el momento de considerar un ajuste de tipos

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Bankinter | M. Daly (Fed de San Francisco) se muestra “más confiada” en que la inflación está bajo control y es el momento de considerar el ajuste de tipos (actualmente en 5,25% / 5,50%), pero considera que la economía “no se encuentra en una situación urgente ni va encaminada a un freno brusco. El mercado laboral se está enfriando, pero no está débil”. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: las declaraciones de M. Daly, previas a la reunión de Jackson Hole de los […]

Camino al primer recorte de tipos de la Fed

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BancaMarch | Tras el “susto” de inicios de agosto, el mercado aumenta las expectativas de lo que sucederá en Jackson Hole a finales de semana. En nuestro caso, esperamos que se den las primeras indicaciones claras de que se iniciarán los recortes en las próximas reuniones, quizás no definiendo claramente el calendario, aunque sí apuntando a que los niveles actuales de tipos son innecesariamente restrictivos. En este sentido, también toman relevancia las actas de la última reunión de la Fed […]

La fortaleza de los datos aleja la posibilidad de que la rebaja de los tipos de interés de la Reserva Federal en septiembre sea de 50 puntos básicos

Consenso
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Iñigo Isardo Rey (Link Securities) | En una sesión muy similar a las que han transcurrido esta misma semana, la de ayer siguió con la tendencia alcista de los índices occidentales de renta variable, impulsados una vez más por la fortaleza de los datos macroeconómicos que se publicaron. Así, una vez constatado el día anterior que se mantiene el proceso desinflacionario tanto en Reino Unido como en Estados Unidos, ambos mercados publicaron ayer una serie de datos macroeconómicos que, en […]

El Banco de la Reserva Nacional de Nueva Zelanda se adelanta a lo previsto y baja los tipos por sorpresa (5,25% vs 5,50%)

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Bankinter | El Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) baja tipos por sorpresa. Rebaja el tipo de interés de referencia hasta 5,25% vs 5,50% estimado y anterior. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Comienza antes de lo previsto con el proceso de rebajas de tipos. Rápido cambio de sesgo, ya que hasta mayo hablaban todavía de subidas de tipos y no preveían bajadas hasta la segunda mitad de 2025. Es consecuencia de la moderación de la inflación hasta +3,3% […]

Las próximas decisiones de la Reserva Federal podrían ser mucho más importantes de lo esperado

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Mauro Valle

Mauro Valle (Generali Investments) | Los últimos datos de Estados Unidos arrojaron un ISM manufacturero más débil de lo esperado, con una tasa de desempleo del 4,3%. Un par de días antes, el Banco de Japón decidió subir los tipos oficiales 25 puntos básicos. Esta combinación de acontecimientos desencadenó la liquidación de las operaciones de carry trade en yenes y el resurgimiento del riesgo de que la economía estadounidense se enfrente a una recesión o a un aterrizaje brusco en […]