Etiqueta: renta fija

¿Será sostenible el impulso de los bonos corporativos en 2024?

Consenso
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Natalie Trevithick (Payden & Rygel) | ¿Cómo superar la incertidumbre del mercado y encontrar oportunidades de inversión en 2024? 2023 ha sido un año interesante para los bonos corporativos, con unas previsiones iniciales que presuponían un flujo de caja significativo, cupones muy rentables y rendimientos del 5%. Aunque ese nivel se alcanzó rápidamente, ya a finales del segundo trimestre, luego asistimos a un retroceso debido a la subida de los tipos de interés. Sin embargo, no faltan las buenas noticias: el índice […]

Renta fija: una ocasión única

Consenso

JP Morgan | “Hace tres años, casi el 30% de toda la deuda gubernamental mundial cotizaba con un rendimiento negativo. Parecía que la era de los tipos de interés superbajos terminaría nunca, pero eso se acabó”, ha comentado Luis Artero, director de inversiones de J.P. Morgan Banca Privada en España. “Los mercados han entrado en una época completamente nueva para los tipos de interés. Es el momento para que los inversores piensen en sus objetivos de inversión y en cómo […]

2024, el año de la renta fija: el bono está de vuelta

Consenso

Jefferies | 2023 ha sido un año de activos de riesgo. Los tipos han estado en una montaña rusa y, a pesar de todas las fluctuaciones y cambios en el sentimiento de los bancos centrales, los rendimientos alemanes a 2 años están casi planos para el año, mientras que los rendimientos de los UST a 2 años sólo suben 30 puntos básicos en 2023. Este año ha girado en torno a la renta variable (o más concretamente a los siete […]

Toma de beneficios en renta fija

Consenso

Santander | Toma de beneficios en renta fija. Al menos en beta baja, tal y como señala la dirección de los flujos de fondos de la pasada semana (EPFR). Con las primeras salidas en €IG/$IG y la segunda semana de salidas en USTs (ver detalles más abajo). La beta alta sigue favoreciéndose de las apuestas de soft landing (sexta semana de mejoras del S&P500, mejor serie desde noviembre 2019) y un all-in yield todavía muy atractivo, con entradas en los […]

Los bonos globales se encaminan a su mejor mes desde la crisis financiera de 2008

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | Durante la sesión americana de ayer, las declaraciones de Christopher Waller, uno de los “halcones” más duros de la FED, indicando que estaría cada vez más seguro de que la política monetaria se encuentra bien posicionada para enfriar la economía y rebajar la inflación daba un nuevo espaldarazo a los bonos, agravando de este modo la caída del USD hasta llegar al 1.10 contra el euro por primera vez desde agosto, y llevando al yen a máximos […]

Los bonos han experimentado el mercado bajista más fuerte de la historia

Consenso

Morgan Stanley | RESULTADOS EUROPEOS HASTA AHORA – Source: MS Whitephone => aunque sólo han publicado un 10% del market cap (la semana que viene es la importante) … los resultados hasta ahora son más débiles que en el 2Q … pero no son alarmantes. De hecho, aunque por primera vez desde el 2020 haya menos de un 50% de compañías batiendo earnings … la magnitud de la batida por ahora es mayor que la del trimestre anterior. Por otro […]

Un nuevo empinamiento de la curva de tipos perjudicaría a los bonos a largo plazo, incluso si se producen las subidas de tipos que prevé el consenso

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Gordon Shannon

Gordon Shannon (Twenty Four AM/ Boutique de Vontobel) | El cuento de hadas que se ha creído el mercado en el último año en el que la economía mundial experimentaría un aterrizaje suave no sólo dependía de que los bancos centrales sofocaran la inflación, sino de que lo hicieran con la suficiente intensidad como para que los tipos básicos pudieran volver rápidamente a la normalidad de la era de la QE. Aunque las tasas de inflación general han descendido en […]

Cambio de régimen en la correlación entre la renta variable y los bonos: en los niveles más negativos de los últimos 20 años

Consenso
Mercados

Morgan Stanley | Cambio de régimen en la correlación entre el equity y las tires. La correlación entre la renta variable y las tires de los bonos cayó hacia los niveles más negativos en >20 años en los últimos meses y en los últimos años la relación entre estas parece haber experimentado un cambio de régimen.

Crudo, TIRes y dólar continúan su rally

Consenso
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Renta 4 | Apertura plana en las bolsas europeas, con nuevas noticias negativas desde el sector inmobiliario chino (Evergrande suspendida de cotización) y con todas las miradas puestas en el crudo, que sigue con su rally alcista (Brent supera 97 usd/b, +4% en la semana, +35% en los últimos tres meses) tras los últimos datos que muestran unos inventarios en mínimos, una nueva señal del creciente déficit de oferta (estimado en torno a 3 mln b/d para 4T23 tras la extensión de recortes de producción de […]

El temor a una entrada en recesión eleva los rendimientos de los bonos y se lleva los beneficios de las bolsas: el Nasdaq, a punto de entrar en recesión técnica

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Ayer continuó la presión vendedora en los mercados de valores europeos y estadounidenses, cuyos principales índices cerraron el día con sensibles descensos, descensos que fueron más pronunciados en Wall Street, mercado que tuvo ayer una de sus peores sesiones de los últimos meses. Detrás de esta debilidad de la renta variable, que ha llevado a sus principales índices a ceder en muchos casos más del 7% desde sus máximos de julio –el Nasdaq Composite […]