Stefan Rondorf, estratega Senior de Inversión, Economía Global y Estrategia de Allianz Global Investors | ¿Ofrecen los bonos oportunidades atractivas ahora que los rendimientos han aumentado durante las últimas semanas? De hecho, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo y del Bund alemán han vuelto a niveles de 2011 y han superado temporalmente el 4,25% y el 2,5%, respectivamente. Para responder adecuadamente, primero echaremos un vistazo a los factores que han impulsado el reciente aumento de los rendimientos […]

Santander | A nivel YTD, las emisiones han superado los €600mm (€602mm) y solo son superadas por las emisiones de 2020 YTD de €607mm, debido al récord de emisiones corporativas que hubo ese año. Por el contrario, las emisiones financieras de este año de €3671mm marcan todo un récord histórico, muy por encima del anterior récord de €281mm de 2022 YTD. Dentro de las emisiones financieras, destacan los €159mm de emisiones de covered bonds, que también marcan una primera parte […]

Santander | Se trataba de un covered a 10 años de una pequeña building society alemana, Bausparkasse. Probablemente demasiado local como para ser representativa pero lo cierto es que no son noticias positivas y no llegan en el mejor momento. Y es que, mucho más importante, a un día de la reunión del BoE, el IPC de mayo en RU sorprende al alza y no sólo a nivel subyacente. La inflación total salta un 0,7% m/m (0,5%e) y un 8,7% […]

Santander | ·  €895mm de emisiones en 2023e, +12%. Desde los €534mm emitidos hasta el pasado viernes en el 1S23. De cara al 2S23, por tanto, esperamos una importante ralentización de las emisiones. En el mundo financiero hasta los c.€200mm vs. c.€340mm en el 1S23, de modo que el saldo conjunto en 2023 será de un crecimiento del +10% de las emisiones hasta los €540mm y unas emisiones netas muy positivas de +€155mm (vs. +€133mm en 2022 y +€39mm en 2021). […]

Florian Späte, estratega senior de bonos en Generali Investments | Tras oscilar en la primera mitad de mayo, los rendimientos de la deuda pública subieron casi a diario en la segunda mitad del mes, ignorando cualquier preocupación sobre la salud del sector bancario. En particular, los rendimientos estadounidenses avanzaron con fuerza impulsados por los sólidos datos macroeconómicos y una significativa revisión al alza de las expectativas de tipos de interés oficiales. Mientras tanto, una subida adicional (final) de la Reserva […]