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Publicado en IBEX 35 Lunes, 24 de septiembre de 2018 10:00

Endesa prepara un plan para conseguir la red eléctrica de Portugal

Bankinter | La red de distribución eléctrica de Portugal va a ser re-subastada dentro de un ambicioso proceso de liberalización emprendido por el Gobierno de Portugal. 

 

Las redes de distribución de Portugal, aunque gestionadas por EDP, son propiedad de las municipalidades. Portugal está dividido en 278 municipalidades. Cada municipalidad es propietaria de su propia red y su gestión recaía en el operador eléctrico a través de concesiones temporales. Todas estas concesiones vencían entre 2006 y 2016 con diferentes calendarios y procedimientos de renovación. Para simplificar el proceso, el Gobierno decidió este año aglutinar en un único proceso de renovación todas las concesiones.

 

Todas las concesiones saldrán a subasta en una fecha única en 2019, aún por decidir. El pasado lunes 17 de septiembre acabó el plazo para que los interesados en el concurso presentaran una carta mostrando su disposición a participar en el proceso y solicitando más información. El mercado eléctrico portugués con más de seis millones de conexiones, es la cuarta parte que el español.

 

Endesa tiene una cuota de mercado de 18% en energía suministrada en Portugal. Del total de 20.000M€ de ingresos del grupo, 1.000M€ se localizan en este país. Portugal es un mercado estratégico y en la actualización de su Plan Estratégico 2018-2020, una de las directrices de la hoja de ruta del grupo era consolidar negocios en energía y gas en España y crecer en Portugal y Francia. De hecho antes del verano Endesa sondeó un posible acuerdo con Three Gorges, principal accionista de EDP, para comprar algunos activos en Portugal si finalmente decidida desinvertir en algunos negocios en Portugal.

 

Endesa está en una posición financiera muy sólida y podría hacer frente a esta posible inversión en Portugal. A finales del primer semestre de 2018, la deuda neta alcanzaba 5.959M€, lo que representa 1,7x el EBITDA del grupo. La operación tiene sentido estratégico y Endesa podría financiar la operación sin problemas. No hay todavía detalles de múltiplos de la adquisición, para poder hacer una valoración más detallada del impacto de esta eventual transacción sobe la cotización del grupo.  

 

ENDESA (Neutral; Pº Objetivo: 20,30€/acción; Cierre: 18,650, -1,30%).-

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