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Domingo, 17 de noviembre de 2019

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Alphavalue | Con la mayor parte de los resultados del 1S19 ya publicados, las estimaciones anuales de BPA para el ejercicio 2019 apuntan a un crecimiento del +4,4% yoy, desviándose a la baja del +10% previsto a principios de 2019 (cuando las cifras de 2018 todavía eran estimaciones).

Miguel Navascués | La pendiente de la curva de tipos de interés se ha vuelto negativa en un buen número de países, entre ellos los más importantes Como sabemos, siempre que sucede esto, hay una gran probabilidad de que se avecine una recesión, en este caso mundial. Unos países saldrán mejor parados que otros, pero la recesión es altamente probable.

Capital Group | Desde el pasado 31 de julio, la Reserva Federal ha recortado los tipos de interés por primera vez en una década, el conflicto comercial entre Estados Unidos y China se ha intensificado y la volatilidad del mercado ha vuelto con fuerza. En este contexto, los economistas de Capital Group, Darrell Spence y Jared Franz, dan un repaso a sus previsiones con respecto a la economía estadounidense, e incluso a las perspectivas de una recesión a corto plazo en la siguiente entrevista.

Alphavalue | Tras el incremento de volatilidad de las últimas semanas, con nuevas tensiones en la guerra comercial, inversión de la curva de tipos en Estados Unidos, descelaración de Alemania, desastre del Brexit, Argentina, Italia.... Los múltiplos de nuestra cobertura (462 valores europeos) han bajado de un PER 2019 de 14,9x a 14,2x.  Si excluimos financieras y cícliclos pesados, hemos pasado de 18x a 17,3x,apenas una rectificación.

Unigestión | Este año, 16 bancos centrales recortaron 23 veces sus tipos de interés para un total acumulado de 1.060 puntos básicos. Por supuesto, los datos macroeconómicos, con la excepción de la inflación, no han atraído mucho la atención, y la mayoría de los inversores creen que las instituciones monetarias revivirán con éxito la economía, como vimos en otros momentos del pasado.

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