Categoría: Consenso del Mercado

Momento oportunista en el mundo del crédito con cupones de un 2,3 % y hasta un 4% por debajo de los de 2022/23

Consenso

Santander Research | Con 15.000 M €emitidos ayer en Europa, en la jornada de mayor volumen desde mediados de mayo. Con los tipos y los spreads en zona de mínimos de los últimos 2/3 años y una demanda favorecida por unos flujos que han vuelto a los mercados de crédito en agosto tras el rally de rates, no es nada extraño que sigamos asistiendo a nuevas avalanchas durante las próximas semanas. Sobre todo, teniendo en cuenta que los temores a […]

¿Y si Cataluña regresa al mercado de deuda?

Consenso

Jakob Suwalski, director de calificaciones del Sector Público y Soberano (Scope Ratings) | Las perspectivas son cautelosamente optimistas de cara a una posible vuelta de Cataluña a los mercados de deuda. Los recientes datos económicos de la región y el cambio de gobierno pueden impulsar la confianza de los inversores.   No obstante, a pesar del plan del Gobierno central de asumir parte de la deuda de Cataluña, esta medida podría no aliviar significativamente las presiones financieras y dificultar el cumplimiento […]

Las razones de la fortaleza en la demanda de crédito

Consenso

Santander | Las razones detrás de la fortaleza en la demanda de crédito. Los mercados de crédito mantienen el tono a pesar de las razonables dudas sobre la marcha de la economía global, dudas que el IFO alemán de agosto publicado ayer no ayudaba a disipar. Mucho menos si tenemos en cuenta la renovada presión sobre el sector Autos alemán. Muchos inversores comienzan a preguntarse qué está pasando en este activo. Y aunque es cierto que el balance del contado […]

Si la inflación europea de agosto sale en 2,2% el BCE podría bajar tipos el 12 de septiembre

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Bankinter | JACKSON HOLE (fin de semana).-(i)Powell (Presidente de la Fed) en su intervención del vierneshizo referencia a que: “El momento de las bajadas de tipos habría llegado. La dirección es clara, aunque el timingy profundidad de las bajadas dependerá de la evolución de los datos”. Además, añadió que no persiguen enfriar más el mercado laboral y que el ritmo de crecimiento de la economía sigue siendo sólido. OPINIÓN: Mensaje que no se salió del guion y que no aporta […]

La renta fija, en buena posición tras el recorte de la Fed

Consenso

Felipe Villarroel, socio, gestor de carteras (Vontobel) | Da la sensación de que la actualidad de los mercados no se hubiera tomado unas vacaciones en lo que llevamos de verano. El miércoles se publicaron las actas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del 30 y 31 de julio sí como las revisiones de todo un año de las nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos. El jueves por la […]

Powell asegura que han aprendido la lección

Consenso

Christian Scherrmann, economista para EE.UU. (DWS) | Tal y como esperábamos, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, ha despejado el camino para un recorte de tipos en septiembre en su discurso en el Simposio Económico de Jackson Hole, pero se abstuvo de dar una orientación definitiva sobre la senda de los tipos de interés: la dependencia de los datos sigue siendo el modus operandi. Al mismo tiempo, se mostró más pesimista sobre las condiciones del mercado laboral que […]

PMI: divergencias crecientes en la eurozona, que podría crecer +0,15% en 3Q24

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Morgan Stanley | PMI EUROPE FUERTE- El Composite PMI de la zona Euro de agosto salió ayer muy por encima de expectativas en 51.2, por encima del 50.2 de julio. La parte manufacturera salió ligeramente a la baja con importantes divergencias por países. Los servicios en Francia salieron al alza con un fuerte empujón por los juegos olímpicos. Estos datos dan soporte a las estimaciones de Jens Eisenschmidt, macroeconomista europeo, de +0.15% en 3Q’24. Las divergencias siguen ampliándose con la […]

Los resultados confirman el fuerte impulso de los ingresos nacionales en los bancos ibéricos: Comprar BBVA, CaixaBank, Santander y BCP

Consenso

Jefferies | Tras el 2T 24, introducimos pequeños cambios en nuestros beneficios para 2024/2025e (+1%/-1% de media). El trimestre confirmó el fuerte impulso de los ingresos nacionales, con mejoras generalizadas del NII y un consenso que se acerca a nuestras estimaciones. En Latinoamérica, los fundamentales son favorables (menor CoR en Brasil y RoEs aún elevados en México), pero los múltiplos de valoración siguen por debajo de las medias históricas. Cuatro compras sin cambios: BBVA, Caixa, Santander y Banco de Crédito […]

Un 59% de las compañías europeas han batido en ventas (los mejores resultados en cinco trimestres) y un 54% han batido en BPA

Consenso

Morgan Stanley | Con un 90% del market cap europeo habiendo publicado ya, un 59% de las compañías han batido en ventas (los mejores resultados en 5 trimestres) y un 54% han batido en Beneficio por Acción (BPA). De media, la batida ha sido de un +2.4%, una caída desde el +3.5% en 1Q. Los profit warnings sin embargo, vienen al alza, con el ritmo de aumento más fuerte de los últimos 5 trimestres. El guidance positivo ha aumentado en los últimos […]

¿Es el 9% CET1 el nuevo suelo para los grandes bancos regionales? Si es así, las recompras se ralentizarán

Consenso

Deutsche Bank | Tras la ampliación de capital de KEY Bank, la agencia de calificación Moody’s cambió la perspectiva de negativa a estable. Sin embargo, señaló que si los TCE/RWA de KEY caían por debajo del 9%, esto podría desencadenar una rebaja. Puede que KEY sea un caso único (dada su elevada ratio de reparto de dividendos, sus escasos beneficios antes de la ampliación de capital y la reestructuración de su balance), pero nos preguntamos si esto sugiere que el […]