El BCE en septiembre y la FED en noviembre

Santander | Semana del BCE y de blackouts tras una buena semana de primario. Se inicia la senda estacional descendente del primario con la llegada del verano y de los blackouts y tras una excelente semana de €18mm emitidos y muy demandados, como explicamos más abajo. Con la llegada del verano, arranca la especulación sobre los siguientes pasos del BCE y la Fed. Nuestros economistas no esperan un nuevo recorte del BCE hasta septiembre y de la Fed hasta noviembre. En […]

Cellnex: el EBITDA crecerá un 4,5% en 2T24

Deutsche Bank | CELLNEX (CLNX.MC) – Se espera un crecimiento org. saludable, pero las noticias de ventas de activos están en el punto de mira; Tgt EUR42.50. Último cierre EUR33,36, Comprar. Roshan Ranjit: Cellnex presenta resultados del 2T24 el 1 de agosto antes del mercado, esperamos tendencias orgánicas consistentes como las vistas en el 1T. Para el EBITDA del 2T, prevemos un crecimiento global del 4,5% interanual, aunque se ve afectado por los ajustes temporales de la energía en el 2T […]

El Panel de Funcas prevé que el PIB crezca un 2,4% este año y un 2% en 2025

CdM | La revisión al alza de la tasa de crecimiento del PIB en el primer trimestre del año y el avance al que apuntan los indicadores del segundo trimestre, como la afiliación o la entrada de turistas, han llevado al Panel de Funcas a mejorar en tres décimas su previsión de crecimiento para este año, hasta el 2,4%. Los panelistas han elevado una décima la estimación para el segundo trimestre, hasta el 0,5%, mientras que las previsiones para el tercer y […]

Evolución divergente de los mercados de renta variable en Reino Unido y Francia

Sean Shepley, economista senior (Allianz Global Investors) |“Las recientes elecciones parlamentarias en Reino Unido y Francia han puesto de manifiesto el enorme poder de las corrientes populistas. Estas elecciones comparten varias características clave: tanto el sistema de votación francés como el británico tienden a contrarrestar las tendencias contrarias al poder establecido; ambas se han celebrado en un contexto de descontento de los votantes con los gobiernos actuales; y en ambos casos, los partidos populistas han influido significativamente en los resultados. […]

EEUU: Se despeja el camino para el recorte de tipos

Fernando Marcos (Intermoney) | De las pocas cuestiones inusuales de la comparecencia de Powell de ayer, una fue el expreso recordatorio de la importancia de mantener la independencia, a la que los analistas se apresuraron a interpretar como un esfuerzo de desligarse de las elecciones presidenciales del 5 de noviembre. En cuanto a política monetaria, insistió en que no cree que sea apropiado reducir el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales hasta que tengamos más confianza en […]

La mejora en beneficios se amplía: las 7 magníficas contribuirán solo a la mitad del crecimiento en EPS

Morgan Stanley | Previo resultados 2Q. La mejora en beneficio se amplia y las 7 magníficas contribuirán solo a la mitad del crecimiento en EPS (BPA) (+8,1% y/y). Si bien es cierto que la amplitud de mercado seguirá siendo débil, Austin Borg, estratega del equipo TIS, destaca que las Magníficas 7 sean responsables tan solo del 4.6% del crecimiento en EPS (más o menos la mitad del +8.1% de crecimiento esperado por el consenso), frente a un primer trimestre en el que […]

Sólo el 19% del índice CAC 40 depende de la economía francesa

Matthieu de Clermont Head of Insurance and Regulatory Strategies (Allianz GI) | En medio de un Parlamento indeciso, ¿deben los inversores mantenerse firmes? Aunque se preveía un Parlamento dividido, la segunda vuelta de las elecciones francesas ha arrojado un resultado sorprendente: la ultraderechista Agrupación Nacional ha quedado en tercer lugar, en un resultado que desencadena días, si no semanas, de negociaciones entre los partidos para formar gobierno. Con el mayor número de escaños, la alianza de izquierdas Nuevo Frente Popular (NFP) […]

El stock de crédito al sector privado residente en España modera su ritmo de caída

Caixabank Research | Los niveles de deuda de los hogares y las empresas (incluidos los títulos de deuda) se mantienen por debajo de la media de la zona del euro en el 4T23. Ambos sectores se han desapalancado en términos de PIB, alcanzando niveles inferiores a los de antes de la pandemia.La nueva producción de hipotecas se recupera a principios de 2024 con el cambio en las expectativas de tipos de interés.El nuevo crédito al consumo aumenta favorecido por la […]

Colonial: bajamos de 90 a 85€ el precio objetivo

Morgan Stanley | COLONIAL, UNDERWEIGHT, DE 90 A 85 EUR Ana Escalante retoma cobertura de Colonial con recomendación underweight. Los datos relativos a los precios de oficinas en Paris han sido peores de lo esperado en 1H, por lo que baja el NAV esperado para este subsector. Adicionalmente, Ana destaca que el mercado de Commercial Real estate en Paris sigue siendo muy ilíquido con los volúmenes de la primera mitad de 2024 en -57%, algo que no va a mejorar en […]

GESTAMP: la volatilidad de la producción, el descenso de volúmenes y las dificultades en Norteamérica están lastrando la rentabilidad

Deutsche Bank | Previsión GESTAMP T2-24: subida secuencial, caída interanual; Tgt EUR3.50. Último cierre EUR2,86, mantener. Christoph Laskawi: Gestamp publicará las cifras del T2-24 el 29 de julio después del cierre y celebrará una conferencia telefónica el mismo día. Prevemos un trimestre que sigue la estacionalidad habitual y, por lo tanto, es probable que se produzca un aumento de los ingresos y los beneficios trimestre a trimestre, pero se mantiene a la baja en términos interanuales. La alta volatilidad de […]