El Panel de Funcas espera que la economía española crezca este año un 2,2% y un 1,8% en 2024

CdM | El Panel de Funcas espera que la economía española crezca este año un 2,2%, una décima más de lo previsto en julio, principalmente por la contribución de la demanda nacional. Esta aportará 1,2 puntos porcentuales al crecimiento del PIB -cuatro décimas más que en la anterior estimación-, con una revisión al alza tanto de la inversión como del consumo público y privado. El sector exterior sumará un punto, tres décimas menos que en el anterior Panel. En un contexto de […]

Esperamos que el BCE revise a la baja (del 0,9 al 0,6%) la previsión de crecimiento del 2023

Morgan Stanley | Fin al ciclo de subidas… pero el lenguaje será clave. Revisión Outlook crecimiento e inflación: => Tras el dato de inflación de agosto (que apunta a que el pico en la inflación de servicios core lo hemos dejado atrás) … y haciendo balance de la debilidad de los PMIs … J.E. espera que el BCE ponga fin al ciclo de subidas en la reunión de hoy … situando el tipo terminal en el 3.75%. Destaca que el […]

La Europa cotizada resiste a los beneficios inflados

Alphavalue/DIVACONS | Alphavalue sigue sorprendiéndose de la rentabilidad después del Covid19 de las empresas europeas que monitoriza. El siguiente gráfico es claro: los beneficios eran de 630.000 millones de euros y se estaban estabilizando antes de la llegada del Covid19 (marzo de 2020), pero a partir de 2022 los beneficios aumentaron a 900.000 millones de euros.  A estas alturas todo el mundo está de acuerdo con el funcionamiento: la relativa escasez transitoria (herencia de la ralentización inducida por el Covid19) […]

36 valores con recomendación de Compra y dos valores en Venta en el Consenso de septiembre

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 644.933,3 millones de euros al cierre de agosto de 2023, lo cual supone una subida del +12,0% respecto al cierre de 2022. El precio objetivo medio ponderado es de 10,09€, ha bajado un -24,0% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 9,09€ (ha disminuido un -20,5% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre […]

BCE no espera una inflación al 2% antes de 2025

Santander | La economía retoma el protagonismo para los mercados de crédito en otra semana rica de primario tras los €29mm de la pasada semana y el segundo mejor agosto de los últimos años (€53mm). Tras unos indicadores adelantados flojos hace dos semanas (esencialmente PMIs) el foco viraba la pasada hacia la inflación y esta semana previsiblemente hacia la evolución real de la economía con datos de producción industrial de julio en Europa, y con todo el foco en los […]

España: Gran caída de la afiliación, repunte del paro y fuerte descenso de la contratación en agosto

Randstad Research | Los meses de agosto vienen marcados por fuertes destrucciones de empleo, sobre todo en el último día del mes. El paro registrado suele crecer, aunque con variaciones mucho menores a las de la afiliación. En esta ocasión, las variaciones mensuales de ambas variables han mostrado el signo previsto, y mejoran los registros de 2022, aunque la comparación con los agostos de los años precedentes refleja un comportamiento discreto. También se ha medido un crecimiento en los demandantes de […]

Vuelve la narrativa «bad is good»: Europa es la región que ofrece mayor retorno total a nivel global

Índice Eurostoxx

Morgan Stanley | Agosto ha sido un mes de caídas generalizadas en la renta variable, concentradas principalmente en la primera mitad del mes. Sin embargo, a partir de ahí hemos visto rebotes en prácticamente todos los índices impulsados por una vuelta a la narrativa “bad is good” con la debilidad macro quitando presión a los Bancos Centrales y suavizando el repunte de tires del mes. En USA … el SPX finalmente ha caído tan solo un -1.6% … habiendo llegado a caer un -4.8% de máx. a mín. […]

Democratización del ADN y oportunidades de inversión

Secuencia genoma humano

Alger (La Française) | En abril de 2023 se cumplirán 20 años de la finalización del Proyecto Genoma Humano, que cartografió el conjunto completo de instrucciones genéticas, o ADN, de los seres humanos. El genoma humano determina el color de los ojos y del pelo e influye profundamente en el riesgo de contraer ciertas enfermedades. Dado que la investigación genómica ha empezado a impulsar importantes avances médicos, ¿cómo podrían posicionarse los inversores para beneficiarse potencialmente? La secuenciación del genoma se […]

¿Quién compra los chips de IA de Nvidia?

Peter Garnry (Saxo Bank) | Los analistas esperan que el crecimiento de Nvidia en los próximos siete trimestres se remonte a los locos años del mercado alcista de las criptomonedas, que impulsó la demanda de GPU a un ritmo récord. Las estimaciones de ingresos han seguido subiendo para los trimestres siguientes desde que Nvidia anunciara sus previsiones en mayo, con una desviación estándar esperada del 3,4%, muy inferior al 14,5% entre 2013 y el boom de los criptoactivos. Si los […]

La inflación ya ha tocado pico, no habrá más subidas de tipos en Europa

Morgan Stanley | LA INFLACION YA HA TOCADO PICO- NO HABRÁ MÁS SUBIDAS DE TIPOS EN EUROPA. El dato de HICP para la zona euro se mantuvo estable en 5.3% en agosto, mientras que la inflación subyacente descendió de 5.5% a 5.3%. Nuestros macroeconomistas suben las estimaciones de inflación subyacente sin cambios en 5.1% en ’23 y 2.5% en ’24 pen ’24. Pero suben el headline hasta 5.7% en ’23 y 2.6%. La inflación en servicios esperaba que tocase pico […]