Categoría: Consenso del Mercado

¿Nueva referencia de tipos? La presidenta de la Fed de Dallas señala que habría que sustituir los Fed Funds por la tasa general de colateral en operaciones tripartitas

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Intermoney | El carrusel de comparecencias de la Fed continuaba el jueves en paralelo a unos datos macro estadounidenses con un sesgo mejor de lo esperado. La última revisión del PIB de EEUU sorprendía al alza al mostrar un ritmo anualizado de crecimiento del +3,8% trim. Destacaba que el gasto de los hogares avanzaba a un mayor ritmo que las otras previsiones ya que se alzaba un +2,5% trim. a. reflejando una mejoría en el gasto en servicios de transporte, así […]

250 días de la administración Trump: ya ha pasado el momento de máxima disrupción

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Morgan Stanley | Ya ha pasado el momento de máxima disrupción de Trump. Hacia un cambio duradero de las políticas tradiciones del bipartidismo. Resumen de la situación política americana tras 250 días de la administración Trump. Mike Zezas, analista de política Estados UnidosU cree que ya se pueden sacar algunas conclusiones respecto a la dirección que han tomado las políticas de Estados Unidos la durabilidad de estas y sus consecuencias para los mercados: MENOR INCERTIDUMBRE, PERO TAMBIEN MENOR MARGEN DE MANIOBRA […]

Los beneficios empresariales globales pueden aumenter entre un 7% y un 11% este año y el próximo

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DWS | El crecimiento de los beneficios y la caída de los tipos de interés son los ingredientes principales para contar con una perspectiva positiva en el mercado de renta variable. “Esperamos que los beneficios empresariales globales aumenten entre un 7% y un 11% este año y el próximo”, afirma Vicenzo Vedda, director de Inversiones de DWS. “Una rentabilidad total en torno al 7% en divisas locales es perfectamente alcanzable en los próximos doce meses”. Entonces, ¿todo bien por aquí? […]

El Equity USA no tiene una sobrecompra tan extrema como parece

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Morgan Stanley | El rally del S&P500 (SPX) ha seguido cogiendo fuerza y la estabilidad de los últimos días ha llevado a la volatilidad realizada de 90D al nivel de 10 por primera vez en cuatro años. Aunque estos niveles han coincidido con máximos de mercado en los últimos años, como en 3Q18 o 1Q20, Matt Garman (Morgan Stanley Alpha) comenta que no tiene por qué ser un indicador de venta. De hecho, durante todo 2017 la volatilidad realizada de 90D estuvo por […]

¿ Cinco recortes adicionales de los tipos de la Fed en los próximos 18 meses?

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Ronald Temple (Lazard) | Después del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal de EEUU (Fed) de 25 puntos básicos (pb) el 17 del septiembre, los mercados están descontando cuatro bajadas hasta la reunión del 29 de julio de 2026, lo que situaría el tipo de los fondos federales entre el 3% y el 3,25%. Para Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, estas expectativas podrían resultar acertadas, pero cree que la conclusión clave que se desprende […]

El PIB de España podría crecer hasta el 2,6% anual en 2025, según Funcas, dos décimas más que su previsión anterior

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CdM | El Panel de Funcas ha revisado al alza dos décimas la previsión de crecimiento para la economía española este año, hasta el 2,6%, después de que, según los datos provisionales del INE, el PIB creciera en el segundo trimestre un 0,7%, dos décimas más de lo esperado por los panelistas. A ello se suma el mantenimiento de las previsiones de crecimiento intertrimestral en torno al 0,5% para el resto del año. Catorce panelistas han modificado su previsión al […]

El 100% es el nuevo 60%

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Hans-Jörg Naumer (Allianz Global Investment) | ¿Alguien recuerda los criterios de Maastricht, aquellos requisitos mínimos fijados en su día para entrar en la zona euro? Era la “condición” formal para acceder a la moneda única. Desde entonces, la unión monetaria europea ha quedado muy lejos de esas referencias iniciales. Hoy, acercarse siquiera a esos límites ya sería un éxito: una deuda del 60% del PIB y un déficit máximo del 3%. La realidad, sin embargo, es otra: “el 100% es […]

Los bancos soportan la renta variable española

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Morgan Stanley | Desde una perspectiva macro, España sigue haciéndolo mejor que la mayoría de las grandes economías europeas y el equipo macro ha revisado al alza las previsiones de crecimiento del PIB para 2025 y 2026 hasta el 2,7% y el 2,3% respectivamente (vs 2.3% y 2.0% anterior) apoyándose en: Flujos migratorios fuertes … que impulsarán el crecimiento de la población. Estiman un impulso al crecimiento anual del PIB de 1.2ppY tan solo por la inmigración. Una demanda interna sólida … respaldada por el consumo privado … […]

Crecimiento cero de la construcción en Europa en 2025 por la escasez de mano de obra y la incertidumbre

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Crédito y Caución / Atradius | Tras aumentar un 2,7 % el año pasado, la producción mundial en el sector de la construcción se ralentizará hasta el 1,4 % este año, seguido de un 2,1% en 2026, según un estudio difundido por Crédito y Caución. En lo que respecta a Europa, se prevé crecimiento cero en 2025, seguido de un modesto repunte el año que viene si continúan las bajadas de tipos de interés del Banco Central Europeo, lo que […]

36 valores con recomendación de Compra y nueve en Venta en el Consenso de septiembre

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José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 951.934,16 millones de euros al cierre de agosto de 2025, lo cual supone una subida del +24,8% respecto al cierre de 2024.  El precio objetivo medio ponderado es de 12,8€, ha subido un +35,3% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 11,9€ (ha subido un +37,8% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre […]