Categoría: Consenso del Mercado

Las cinco mejores ideas de inversión para los próximos meses

Consenso

Amar Reganti, estratega de renta fija y Adam Norman, director de comunicación de inversiones en Wellington Management | El pasado año estuvo marcado por el intenso endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales, una pequeña crisis bancaria, la escalada de las tensiones geopolíticas y la persistencia de la inflación. En ese contexto, los mercados de renta fija registraron sólidas rentabilidades en términos generales, al beneficiarse del elevado carry y del estrechamiento de los diferenciales. Ya adentrados […]

Moody’s revisa las calificaciones de 15 entidades financieras españolas: del A2 del Santander al Baa2 del Sabadell

Consenso

Santander | Moody’s tomó ayer algunas medidas sobre las calificaciones de 15 entidades financieras españolas, en respuesta a su evaluación de «una mejora de las condiciones operativas y crediticias en España, que ha implicado la elevación del perfil macroeconómico de España a fuerte». Las decisiones adoptadas también tienen en cuenta la revisión del outlook de la calificación de España de estable a positivo efectuada el 15 de marzo. La agencia mejoró las calificaciones senior preferred de CaixaBank e Ibercaja y […]

Decoupling bolsa/crédito en 2024

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Santander Research | Muy visible en single names, como RWE (-26% en bolsa YTD y -19pb en RWE 3 5/8 01/10/32). Pero también a nivel sectorial, con el sector utilities, abajo un 7% en bolsa YTD y con retornos de crédito (excess) en el +0,9%. Como se observa en la figura más abajo, otros ejemplos relevantes los encontramos en los sectores Real Estate, -9% en bolsa vs. +2,3% en crédito, Basic Resources (-9%/+1%), Bancos (+8%/+1,3%) o Autos (+12%/+1,1%). Cada sector […]

El Dot Plot de la Fed reflejará tres bajadas de tipos para este año, con riesgo de que bajen a dos

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Morgan Stanley | Nuestra analista Ellen Zentner espera que la Fed mantenga tipos en el 5,375%. También espera muy poco cambio en el statement y en las proyecciones económicas (SEP), donde espera que la Fed ofrezca un outlook más optimista respecto al crecimiento. De hecho, respecto al SEP de diciembre, el único cambio que espera Ellen es con relación al crecimiento del PIB 2024 (de 1.4% en dic a 1.8%). Respecto al Dot Plot estima que refleje tres bajadas este año aunque reconoce que hay un riesgo claro de que reflejan […]

El mercado ha descartado un aterrizaje duro demasiado pronto

Consenso

Morgan Stanley | Mi estratega global de renta fija se pregunta si ¿SE HA ADELANTADO EL MERCADO AL DESCARTAR EL RIESGO DE HARD LANDING? – Global Macro Strategist: Circling the Airport or Landing? (ms.com) => Matt Hornbach advierte que el mercado ha descartado el riesgo de un hard landing demasiado pronto. En concreto, advierte que el entorno de liquidez tan bueno que hemos tenido se debilitará … y que el estímulo fiscal se está moderando ya también … lo que […]

¿Dónde invertir si la Fed recorta tipos?

Consenso

Alex Funk, CIO, y Tara Jameson, analista de inversión en multiactivos de Schroders | El mercado está valorando en casi un 82% la posibilidad de un recorte de un cuarto de punto para junio. Lo que hemos visto es que, en término medio, desde el momento en que la Reserva Federal empieza a recortar y según nuestros datos, la renta variable obtiene unos resultados superiores en un 11% en relación con la inflación. Eso es bastante significativo. Y la euforia […]

Los activos japoneses pasarán a mostrar su verdadera cara

Consenso

Franco Macchiavelli, responsable de análisis de Admirals | «Japón enfrenta un momento histórico en su economía y sube los tipos. Movimiento no visto desde el año 2007, junto con la aplicación de tipos negativos desde 2016. Aunque la decisión parece hawkish, no lo ha sido, o al menos no lo refleja el mercado, ya que no ha sido una decisión unánime (7 a favor y 2 votos en contra) y el ajuste de tipos es bastante simbólico, aunque ya marca una […]

China ya no es el principal exportador de Estados Unidos, pero vende productos clave

Consenso

Banca March | China ya no es el principal exportador de Estados Unidos, pero vende productos clave. A medida que se aproximen las elecciones presidenciales estadounidenses, la guerra comercial con China volverá a ganar protagonismo. Este es un tema que no solo defiende Trump, sino que la Administración de Biden ha tomado medidas en la misma dirección, que ya se reflejan en los datos de comercio exterior. Las importaciones estadounidenses de productos chinos representaron en 2023 solamente el 13,9% del […]

¡Ojo a los insiders! Cuando Jeff Bezos, Zuckerber o Dimon venden…

Consenso

Banca March | Las ventas de los “insiders”, que están aprovechando para realizar beneficios, deberían ser tomadas como una señal de cautela sobre la evolución futura de algunas compañías. La elevada rentabilidad acumulada, en las siete magníficas y otras compañías, está siendo en todo caso aprovechada por los “insiders”, altos directivos o propietarios, para realizar plusvalías. Así, en el último mes se han contabilizado ventas bajo este capítulo de 9.300 M$. La clasificación está encabezada por Jeff Bezos, fundador de Amazon, […]

La pobre inversión en capital fijo de las principales economías desarrolladas en 2023: en EEUU creció sólo un 0,6%, en la Eurozona un 0,9% y en España, un 0,6%

Consenso

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | La inversión vuelve a centrar todas las miradas. Cada vez es más evidente que el rápido cambio tecnológico y la emergencia de nuevos países con capacidad para competir a nivel global, especialmente China, dejarán fuera de juego a aquellas economías que no actualicen su tejido productivo. Además, ello se produce en un contexto de creciente desconfianza hacia las instituciones multilaterales y, en general, entre los distintos bloques económicos. Incluso la relación entre EE. UU. y […]