Dave Chappell (Columbia Threadneedle Investments) | Como era de esperar, el comunicado de prensa de Política Monetaria mantuvo la misma frase de “duración suficientemente larga” para describir las tasas sin cambio durante el período de espera en el que nos encontramos. La presidenta Lagarde había sugerido en una entrevista reciente la posibilidad de ajustes de tipos a partir de junio, y este tema se mantuvo durante toda la conferencia de prensa, donde sugirió que era prematuro discutir la flexibilización. Sin […]

Mohit Kumar (Jefferies) | Sin sorpresas en el comunicado del Banco Central Europeo. El lenguaje sobre la inflación sugiere que el BCE se siente cómodo con la tendencia a la baja de la inflación, lo que debería tranquilizarle a la hora de finalmente recortar los tipos. Sin embargo, la referencia a mantener los tipos restrictivos mientras sea necesario sugiere que aún estamos lejos de los recortes y apoya nuestra opinión de que el primer recorte se producirá en junio. Por […]

Madison Faller (J.P. Morgan Private Bank) | Es posible que los mercados tengan que esperar un poco más para ver bajadas de tipos. No es una sorpresa que el BCE haya mantenido hoy los tipos, sobre todo porque sus portavoces han sido bastante claros al afirmar que necesitan más confirmación de que la inflación está volviendo de forma sostenible a su objetivo. Esto concuerda con el reciente rechazo de los precios de mercado. Los datos salariales que se publicarán en […]

Felix Feather (abrdn) | La decisión del BCE de mantener los tipos no es ninguna sorpresa. Aunque todavía no coincide con las expectativas del mercado, que ve inminente un rápido ciclo de recortes, el BCE ha adoptado un tono algo más moderado. El mensaje actualizado reconocía la reducción de las expectativas de inflación y la continua fortaleza de la transmisión de una política monetaria más restrictiva a los precios de consumo. Aunque Lagarde no quiso pronunciarse sobre la posibilidad de […]

 Pablo Duarte (Flossbach von Storch) | Tal y como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sus tipos de interés constantes y Christine Lagarde no hizo anuncios que cambiaran drásticamente las expectativas actuales de iniciar cortes de tipos en el verano. En los próximos meses una recesión anticipada podría acelerar los cortes de tipos mientras que la presión salarial y los riesgos geopolíticos podrían retrasarlos. La Eurozona se enfrenta a un panorama macroeconómico de recesión. En 2023, Alemania, la mayor […]