Categoría: Gestores de Inversión

Perspectivas económicas en los tres continentes y pistas de mercado para 2024

Consenso
Franco Macchiavelli

Franco Macchiavelli (Admirals) | Estados Unidos: Tras el incremento de tipos más rápido de la Reserva Federal en la historia de Estados Unidos, la economía parece aguantar el tipo. La recuperación inicial tras la pandemia se basó en estímulos fiscales, y aunque la inflación afectó los ingresos, su disminución está reparando el daño. La Fed cambió su enfoque en 2022, impactando la inflación, que ha disminuido del 6.6% al 3.10 % en noviembre de 2023. Aunque los costos de vivienda […]

El grado de inversión parece actualmente la mejor opción si hay volatilidad y recesión por delante

Consenso
Alvaro Antón Luna

Álvaro Antón Luna (abrdn) | Los humanos hemos investigado mucho sobre cómo evaluamos el riesgo y la respuesta sigue siendo la misma: no lo hacemos especialmente bien.  Aunque tenemos un neocórtex perfectamente analítico que es capaz de llevar a cabo un pensamiento racional y lógico, también disponemos de una antigua amígdala, que reacciona instintivamente ante las amenazas y los aprendizajes derivados de la experiencia.  Esto hace que las reacciones emocionales y las viejas presunciones sean difíciles de cuestionar, lo que dificulta […]

En 2024 es posible que la emisión sea mayor en HY que en IG en términos relativos

Consenso
Elisa Belgacem

Elisa Belgacem (Generali AM) | El crédito europeo terminó 2023 en mínimos, tanto en rendimientos como en diferenciales. 2024 ha comenzado con una corrección de parte de los excesos de finales del año pasado, y en las primeras sesiones de negociación en las que se ha producido un retroceso de estas valoraciones caras, con los rendimientos de la deuda pública más altos, la renta variable más baja y los diferenciales más amplios.  En la primera semana de enero, las emisiones […]

Todo apunta a que los tipos han tocado techo, ¿es momento de invertir en bonos soberanos?

Consenso

Schroders | La historia sugiere que ahora podría ser el momento oportuno para empezar a pasar del efectivo a los bonos del Estado. Con los depósitos en efectivo ofreciendo intereses más altos y con la renta fija experimentando una volatilidad significativa, no es de extrañar que los inversores prefieran actualmente mantener sus activos en efectivo. Con uno de los ciclos de subidas de tipos más agresivos de la historia, que ha provocado salidas sin precedentes en la deuda pública, se […]

Los mercados se toman un respiro tras un frenético final de 2023

Consenso
George Curtis

George Curtis (TwentyFour AM- Vontobel) | El cuarto trimestre de 2023 fue uno de los más vigorosos para los mercados financieros en las dos últimas décadas, con un rendimiento Bloomberg global bond aggregate del +5,0% en noviembre ( el mayor desde diciembre de 2008) y del +4,7% en diciembre. Al mismo tiempo, el S&P 500 registró rentabilidades del 9,1% y el 4,5% en noviembre y diciembre, respectivamente. Tras estos datos se encuentra el relato de que los bancos centrales de […]

Una semana perfectamente prescindible y distintas visiones del 2024

Consenso
Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | La semana final del año no daba mucho de sí y se limitaba a continuar y confirmar el largo impulso dado a las Bolsas por la Fed, cuando decidió girar completamente su posición en su reunión del pasado 13 de diciembre, eliminando de su mensaje el tono «duro» (hawkish) y cambiándolo por un discurso suave (dovish) muy del gusto de los mercados. Ese impulso sigue vivo y ha seguido moviendo a los inversores en las […]

Factores que invitan a invertir en deuda emergente en divisa fuerte

Consenso

Jeremy Cunningham ( Capital Group) | La deuda emergente en divisa fuerte es un activo de crédito que suele ofrecer un mayor rendimiento que los bonos del Tesoro de EE.UU. (en el caso de los bonos en dólares) como compensación por asumir un riesgo adicional. Los inversores buscan este rendimiento adicional para ayudar a cubrir las pérdidas que puedan derivarse de un impago y mitigar el riesgo de perder una parte de su inversión inicial. Este diferencial de rendimiento incluye […]

Los precios de la electricidad y la cobertura de volúmenes sostienen los ratings de las utilities europeas

Consenso
Sebastian-Zank

Sebastian Zank (Scope Ratings) | Las utilities europeas más expuestas a la generación de electricidad cuentan con suficientes coberturas para generar un flujo de caja que les permitirá mantener los ratings al menos hasta 2025-2026, incluso aunque aumente el gasto de capital en energías renovables y redes. El impacto favorable de la cobertura será más importante para las eléctricas que puedan beneficiarse de los altos precios del mercado, ya que sus costes marginales de producción han cambiado poco. Se trata de […]

Criptoactivos: ¿se acaba por fin el «criptoinvierno»?

Consenso

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | El Bitcoin ha protagonizado una notable recuperación en 2023, subiendo desde mínimos de dos años en torno a los 16.000 dólares hasta superar ampliamente los 40.000 dólares. En esencia, el reciente repunte del Bitcoin está relacionado con una serie de acontecimientos recientes, como la anticipación de la aprobación por parte de la SEC de los ETFs de criptomonedas como resultado de una sentencia histórica, la conclusión de las investigaciones sobre Binance y FTX, […]

¿Tipos en máximos? Opciones para los inversores

Consenso
Keith Wade

Keith Wade, Remi Olu-Pitan, Tom Walker y Stuart Podmore (Schroders) | Con el descenso de la inflación en muchas partes del mundo y la señal de la Reserva Federal de EE.UU. de que podría bajar los tipos en 2024, crece la esperanza de que los tipos hayan tocado techo. Los especialistas de Schroders analizan las oportunidades de los inversores en distintos activos. Las últimas decisiones de la Reserva Federal estadounidense (Fed) y del Banco de Inglaterra (BoE) de mantener los […]