Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Previsible incremento de ingresos y crecimiento de doble dígito en Ebitda: Comprar Lar España (P. P. 8 eur/acc)

Consenso

Intermoney | Lar España (LRE) anunciará sus resultados del 1S 22e el 29 de julio antes del mercado, celebrando una presentación ese mismo día a las 16:30 horas. Esperamos que las cifras muestren un cierto incremento en ingresos y crecimiento de doble dígito en EBITDA (+13%), como se puede ver en la tabla adjunta, tanto debido al efecto de la inflación como a la relativa contención en costes, como ya vimos en los trimestres anteriores. Otros datos operativos, tales como […]

Airbus sigue beneficiándose de un sólido posicionamiento competitivo y de un mercado final más amplio

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Airbus

Morgan Stanley | Airbus (AIR) sigue beneficiándose de un sólido posicionamiento competitivo y de un mercado final más amplio que solo está a mitad del camino de la recuperación. Confiamos en que los factores favorables (aumento de la cuota de mercado, poder en precios, mejora en márgenes y buena capacidad de generación de efectivo) puedan recuperarse una vez que se estabilice la macro. A corto plazo, no vemos un gran efecto negativo en los resultados del 2Q como consecuencia de […]

El Ibex Medium Caps soporta mejor la presión en 2T22

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Pantallas Bolsa de Madrid

Renta 4 | Durante 2T22 los índices bursátiles han tenido que lidiar con las derivadas de la guerra en Ucrania, el entorno de elevada inflación, el repunte de TIRes y revisiones a la baja del crecimiento económico. En este contexto, el IBEX Medium Cap (-1,5% en 2T22) registra un mejor comportamiento relativo de entre los tres índices de referencia (-4,1% del IBEX-35 y -6,1% del IBEX Small Caps). Nuestra Selección Iberia S&M Hemos realizado dos cambios en la composición de […]

Sobreponderar Aedas Homes, Neinor Homes, Grupo Insur y Metrovacesa a pesar de la inflación y la subida de tipos

Consenso
Sector construcción

Renta 4 | La subida de tipos y la inflación podrían suponer un descenso efectivo de la demanda de vivienda de entre el 15% y el 20%, según un artículo de El Economista. Bajo este contexto, una parte de la demanda se verá incapaz de asumir el esfuerzo que requiere adquirir una vivienda mediante una hipoteca debido a su reciente encarecimiento, a lo cual se suma la situación de incertidumbre provocada por la guerra de Ucrania y las implicaciones en […]

Airbus cotiza a 12xPE 2024 frente a 16-19x sus competidoras y tiene herramientas para gestionar las contrariedades del mercado: Overweight (P. O. 135 eur/acc)

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Airbus

Morgan Stanley | El sector de aeroespacial no ha sufrido grandes recortes en estimaciones por parte de los analistas desde febrero a pesar de los problemas de suministro y las subidas de costes de materia prima y de energía. Las coberturas y los inventarios ofrecen cierta protección en el corto plazo pero de cara al 1H vemos posibilidad de revisiones a la baja en los números. Más allá del corto plazo, Airbus (AIR) tiene más herramientas que la media del […]

La subida de precios no compensará el incremento de costes y los márgenes de Meliá se verán penalizados: de Comprar a Neutral

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Bankinter | La subida de precios no compensará todo el incremento de costes. Los márgenes se verán penalizados. Rebajamos recomendación a Neutral desde Comprar. Meliá (MEL) prevé una muy positiva temporada de verano, que en términos globales igualaría los ingresos de 2019, y particularmente se observa un incremento importante de tarifas diferenciado por zonas. Para los hoteles urbanos, la previsión es un incremento del 5%, mientras que para los hoteles de islas y costas, el incremento medio sería del entorno […]

Mediaset es el único grupo que cae en audiencia, con casi 4pp menos de cuota (-12% vs junio 2021)

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Intermoney | Mediaset (TL5) recupera el liderazgo por primera vez desde el pasado mes de octubre. Con una cuota de audiencia del 27,3%, su mejor dato en el año, aventaja ligeramente al 27,0% de cuota de Atresmedia. No obstante, en términos interanuales, Mediaset es el único grupo que cae en audiencia, con casi 4pp menos de cuota (-12% vs junio 2021). Respecto a los canales individuales, Antena 3 se mantiene como la cadena más vista por octavo mes consecutivo, con […]

Este viernes termina el plazo para acudir a la OPA de MFE por Mediaset: 2,16 euros más 1,5 acciones de MFE

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Bankinter | Las condiciones ofrecidas en la OPA son: pago en efectivo de 2,16 euros y un canje de acciones, 4,5 acciones ordinarias de MFE por 1 acción de Mediaset España. Además, MFE pagará tras la operación un dividendo de 5 céntimos por acción, lo que supone aumentar el pago por cada acción de Mediaset en 22,5 céntimos. A precios actuales por cada acción de Mediaset se recibirían en total 4,36 euros, prima de +11%. La oferta está condicionada a que se […]

MFE confía en alcanzar el 85% del capital de Mediaset tras la OPA: acudir a la OPA, no queda mucho margen para otra oferta mejor

Consenso
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Intermoney | MFE confía en alcanzar el 85% del capital de Mediaset España (TL5) tras la OPA, cuyo plazo de aceptación finaliza este viernes 1 de junio. No obstante, se plantea renunciar al umbral mínimo de aceptación. Recordamos que, tras las dos mejoras de la oferta, la contraprestación ofrecida consiste en 2,16 euros/acción en efectivo y la entrega de 4,5 acciones de MFE clase A de nueva emisión, así como el posterior pago de un dividendo de 0,05 euros por cada acción de MFE […]

La inercia de resultados de Lar a corto y medio plazo es positiva: Comprar (P. O. 6,94 eur/acc)

Consenso

Banc Sabadell | De la reunión de LAR España (LRE) con analistas celebrada el viernes pasado nos quedamos con los siguientes puntos: ▪  Guidance del plan de negocio 2022-2025. Esperan ver un crecimiento del valor de los activos, rentas brutas y NAV del +7% (en parte por adquisiciones, pero también por ligera compresión de yields). Nosotros esperamos un crecimiento negativo del NAV del -4% (TACC 2022-2024, incluyendo dividendos) por expansión de yields de +85 pbs y deterioro de las rentas […]